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L’investisseur activiste Bluebell Capital Partners a appelé BP à abandonner son engagement de réduire la production de pétrole et de gaz ainsi que d’autres éléments clés de sa stratégie visant à transformer l’entreprise en un fournisseur d’énergie propre.
Bluebell, un fonds spéculatif basé à Londres qui a déjà racheté Danone et Glencore, a écrit au président de BP, Helge Lund, en octobre, peu après avoir acquis une petite participation dans la major de l’énergie cotée à Londres.
Dans la lettre, consultée par le Financial Times, Bluebell a déclaré que l’engagement de BP de réduire la production de pétrole et de gaz de 25 % d’ici 2030 par rapport aux niveaux de 2019 signifiait que BP détruisait la valeur actionnariale en s’éloignant des hydrocarbures plus rapidement que la société.
« Cette stratégie irrationnelle a, de manière tout à fait compréhensible, fait baisser la valeur du cours de l’action BP », a-t-il déclaré.
L’engagement de BP à réduire la taille de ses activités pétrolières et gazières reste le seul objectif concret pour réduire la production dans le secteur.
Lancée par l’ancien PDG Bernard Looney en 2020, la stratégie a été saluée par les écologistes mais n’a pas réussi à convaincre pleinement les investisseurs. BP est à la traîne de ses rivaux Shell, TotalEnergies, ExxonMobil et Chevron en termes de rendement total pour les actionnaires au cours des quatre dernières années.
Looney s’était initialement engagé à réduire sa production de 40 pour cent d’ici 2030, mais il l’a ramené à une réduction de 25 pour cent l’année dernière, ce que BP a décrit comme une réponse à la perturbation des marchés énergétiques occidentaux précipitée par la guerre russe en Ukraine.
Looney a été contraint de démissionner de BP en septembre à la suite d’un scandale centré sur son incapacité à divulguer ses relations passées avec des collègues de l’entreprise.
Dans la lettre d’octobre, Bluebell a déclaré que son investissement était antérieur au départ de Looney et qu’elle aurait demandé sa démission si l’exécutif irlandais n’était pas parti.
Le fonds spéculatif a également remis en question le rythme et l’ampleur des investissements dans les activités de transition de BP : biocarburants, commodités, recharge, énergies renouvelables et hydrogène.
BP devrait réduire ses investissements dans la bioénergie, l’hydrogène et les énergies renouvelables entre 2023 et 2030 de 28 milliards de dollars, soit environ 60 %, a déclaré Bluebell. L’essentiel de la réduction pourrait être obtenu en arrêtant tout investissement dans les énergies renouvelables, un secteur dans lequel BP « n’a aucun droit de gagner » contre les opérateurs historiques spécialisés, a ajouté le hedge fund.
Les projets d’énergie renouvelable ont généralement un retour sur investissement inférieur à celui du pétrole et du gaz, ce qui pose un défi pour des entreprises telles que BP, qui ont tendance à avoir des coûts d’emprunt plus élevés que les fournisseurs d’énergie verte purement actifs.
BP a déclaré au FT qu’elle se félicitait d’un « engagement constructif » avec ses investisseurs et que « nous avons récemment rencontré la plupart de nos principaux actionnaires et continuons de recevoir un soutien pour notre stratégie ».
Le directeur général Murray Auchincloss, qui a été confirmé dans ses fonctions ce mois-ci, a déclaré qu’il était attaché au plan.
Bien que BP réduise la quantité de pétrole et de gaz qu’elle produit d’ici 2030 pour contribuer à réduire ses émissions, elle a déclaré qu’elle pouvait encore augmenter les bénéfices de cette activité en se concentrant sur ses projets les plus rentables.
Dans le même temps, BP a déclaré qu’elle devait investir dans les technologies d’énergie propre telles que les biocarburants et les énergies renouvelables afin de générer de futures sources de revenus pour l’entreprise alors que la demande de pétrole et de gaz finirait par diminuer.
Bluebell, dirigée par Marco Taricco et Giuseppe Bivona, n’a pas révélé le montant de son investissement dans BP, dont la capitalisation boursière s’élève à 100 milliards de dollars. Le fonds gère environ 150 millions de dollars d’actifs et a tendance à détenir 12 à 13 investissements à la fois.
Malgré les positions relativement modestes de Bluebell, le fonds a joué un rôle déterminant dans la destitution en 2021 du directeur général de la société française de biens de consommation Danone. Cette année-là, il a également demandé au groupe de matières premières Glencore de scinder son activité polluante de charbon thermique, avec moins de succès. Bluebell a annoncé ce mois-ci avoir vendu sa participation dans Glencore.