FRANCFORT (DEUTSCHE-BOERSE AG) – Selon les analystes, il n’ira probablement pas plus loin après le nouveau record du DAX. Car l’accord sur un nouveau plafond de la dette américaine est toujours en suspens. De plus, les taux d’intérêt directeurs pourraient encore être plus élevés qu’on ne l’espérait récemment.
22 mai 2023. FRANCFORT (Bourse de Francfort). Nouvelle semaine, vieux problèmes – parce que le différend sur la dette américaine n’est toujours pas résolu. Rien de nouveau n’a émergé au cours du week-end. Le président américain Joe Biden et le négociateur républicain se retrouveront ce lundi.
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Dans l’espoir de parvenir à un accord, le DAX a grimpé vendredi à un nouveau record historique de 16 332 points. En fin de séance, l’indice était en légère baisse à 16 275 points, lundi matin il était à 16 242 points et donc légèrement dans le rouge.
Moritz Kraemer, économiste en chef chez LBBW, brosse un tableau noir au cas où le pire arriverait au pire : « Les banques américaines se battent déjà pour la confiance des déposants. Cela conduirait à de nouvelles réductions de valeur importantes sur les bilans des banques et à de nouvelles ruées vers les banques. Le gouvernement ne serait alors plus en mesure de garantir les dépôts et une crise financière se profilerait. Le résultat : des baisses massives des taux d’intérêt, un effondrement du dollar américain et des actions. « Seuls les disciples de Bitcoin auraient un bon rire. » Mais surtout, le risque de récession et de radicalisation sociale augmenterait.
« Bientôt des baisses de taux illusoires »
Le différend sur la dette n’est pas le seul problème. « Il y avait de l’eau dans le vin de la semaine dernière politique monétaire et les inquiétudes concernant les perspectives de croissance chinoises », explique Claudia Windt de Helaba marché du travail américain pour des pressions inflationnistes soutenues. « Dans ce contexte, toute baisse des taux à venir semble illusoire. »
direction peu claire
Selon Martin Roth de la Commerzbank, les bourses sont actuellement à des graphiques techniques intéressants : Pour le DAX, c’est dans la fourchette de 16 200 à 16 290, pour le S&P 500 4 200 points. « Le positionnement toujours défensif de nombreux investisseurs institutionnels témoigne toujours de la ‘tendance thermique’ actuelle. » Cependant, la saison des reportages récemment relancée s’éloigne. L’ambiance peut être soutenue par les chiffres trimestriels de Zoom, Palo Alto et Nvidia. « Mais la forte baisse de la volatilité indique une certaine négligence. Nous voyons le risque d’événement dans les deux sens. »
« Ne pas retomber en dessous du niveau d’évasion »
Christoph Geyer ne s’attend pas nécessairement à ce que le nouveau record motive les acteurs du marché à effectuer des achats de suivi – comme c’est souvent le cas. « Au moins à court terme, les indicateurs sont entrés dans la zone de surachat, ce qui devrait avoir un effet de freinage », explique l’analyste technique. D’un autre côté, l’ambiance générale est suffisamment positive pour générer de nouvelles hausses de prix. Les ventes ont également légèrement augmenté ces derniers temps, signe d’une certaine volonté d’achat. Néanmoins, après avoir atteint le nouveau record, il ne faut pas en attendre trop. « Il est important que le niveau d’évasion ne soit pas à nouveau sous-estimé. »
Christophe Geyer
geyer
Dates commerciales et économiques importantes de la semaine
mardi 23 mai
9h30 Allemagne : Purchasing Managers’ Index May.
10h00 zone euro: Indice des directeurs d’achat mai. Selon DekaBank, il ne faut pas non plus s’attendre à une augmentation notable de la dynamique économique au cours du trimestre en cours. Cependant, les évolutions des secteurs économiques sont différentes : alors que le sous-indice des prestataires de services indique une expansion économique, la faible valeur de l’industrie indique une contraction économique. En fin de compte, les effets se sont presque neutralisés.
mercredi 24 mai
10h00 Allemagne : indice ifo du climat des affaires, mai. La Commerzbank estime que la tendance haussière du climat des affaires ifo qui perdure depuis l’automne dernier touche progressivement à sa fin. Dans l’industrie en particulier, l’ambiance s’est probablement détériorée.
20h États-Unis : procès-verbal de la réunion du Federal Reserve Board des 2 et 3 mai.
vendredi 26 mai
14h30 États-Unis : déflateur de la consommation privée d’avril. Selon la Helaba, une légère baisse est attendue pour la mesure de l’inflation préférée par la Réserve fédérale américaine. Cependant, il reste à voir si cela alimentera à nouveau la spéculation sur la baisse des taux d’intérêt, car l’inflation est toujours élevée.
14h30 USA : commandes de biens durables. Commerzbank estime que les commandes entrantes devraient diminuer. Ils sont susceptibles d’illustrer la détérioration progressive de l’économie.
par : Anna-Maria Borse, 22 mai 2023, © Deutsche Börse AG
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