FRANCFORT (DEUTSCHE-BOERSE AG) – La prudence domine le trading des ETF. Les niveaux inférieurs des valeurs technologiques, par exemple, sont ignorés. Les indices boursiers sont également vendus. Mais l’industrie est positive.
4 janvier 2023. Francfort (Bourse de Francfort). Au tournant de l’année, les investisseurs en ETF prennent peu de risques. Les listes de vente sont plus longues que les pages d’achat. Néanmoins, l’industrie est optimiste quant à l’avenir. Certaines tendances positives de l’année écoulée devraient se poursuivre, tant dans les secteurs que dans les produits. Les ETF obligataires restent au centre des préoccupations dans un environnement de hausse des taux d’intérêt, tandis que l’accent régional est mis sur l’Asie. La durabilité fait toujours partie intégrante du mix industriel. Au cours de l’année, cependant, de nouvelles perspectives sont envisageables.
L’énergie reste un problème – pour le moment
Le sujet de l’énergie, comme l’un des plus importants de l’année écoulée, sera dans un premier temps également l’un des suiveurs en 2023 : « Avec les prix élevés de l’énergie, nous nous attendons à ce que les investisseurs continuent à se concentrer sur ce segment », rapporte Andreas Schröer de Lang & Schwarz. Des rotations sectorielles sont alors envisageables au cours de l’année, en fonction de la situation du marché. « Un retour des actions technologiques, en particulier des actions de semi-conducteurs, n’est pas hors de question. » Ensuite, les ETF comme VanEck Semiconductor (IE00BMC38736) pourraient être à nouveau plus demandés. Pour le moment, cependant, les investisseurs restent encore en retrait.
L’Asie revient
Selon Lang & Schwarz, cette région pourrait devenir intéressante en fonction du développement de la politique corona en Asie. « Alors un ETF avec des actions chinoises pourrait avoir du sens », explique Schröer, faisant référence à l’un des principaux ETF de cette région, iShares MSCI China (IE00BQT3WG13), qui a perdu près d’un quart de sa valeur sur l’année.
Amundi est également confiant sur la zone Asie. Vincent Mortier et Matteo Germano s’attendent à une réouverture progressive de la Chine en 2023. « Nous restons neutres et sommes prêts à revenir lorsque les fondamentaux des bénéfices et la croissance économique deviendront plus évaluables. »
Les trackers qui étaient déjà populaires en 2022 devraient continuer à être demandés : « Du côté des produits, nous prévoyons que la tendance aux ETF et ETP à effet de levier, que nous avons déjà observée fin 2022, se poursuivra. Schröer rapporte que le WisdomTree NASDAQ 100 3x Daily Short (IE00BLRPRJ20) est l’un des produits les plus échangés chez Lang & S Schwarz.
De plus en plus de plans d’épargne – bon signal
« Nous constatons également que le volume des plans d’épargne augmente », rapporte Schröer. « Nous avons également constaté cette tendance au début de 2022. » Le fait que les acteurs du marché restent investis montre qu’ils sont orientés vers le plus long terme. « C’est bon signe. »
Frank Mohr de la Société Générale signale également une croissance des plans d’épargne. Sa maison attend également une suite. « Nous pensons que nous allons voir des entrées ici en 2023 et au-delà. » En outre, la Société Générale suppose que les taux d’intérêt généraux du marché continueront d’augmenter, avec des effets correspondants sur les ETF obligataires. « Nous prévoyons une année de retraite en 2023 car les intérêts seront à nouveau payés. » Les trackers obligataires joueront un rôle important, l’accent étant mis sur les décisions de la Réserve fédérale américaine. » Cependant, il est toujours important pour les investisseurs de trouver un équilibre entre risque et rendement.
Les obligations restent – mais les actions conservent le rôle principal
Il existe un large consensus sur le marché selon lequel les obligations resteront attrayantes tant que les discussions sur les taux d’intérêt se poursuivront. « Les obligations sont à nouveau à la hausse, les valorisations du marché deviennent plus attrayantes et une décision de la Fed au premier semestre pourrait créer une entrée intéressante ». points », commentent Mortier et Germano.
Selon l’évaluation de Mohr, les actions domineraient toujours le trading des ETF. « Même après une année difficile pour les actions en 2022, les actions continueront de jouer le rôle principal sur le marché des ETF. » Selon les attentes de Mohr, la durabilité restera un problème. « Ce n’est pas une mode. Nous voyons, par exemple, avec le MSCI World qu’environ un tiers de celui-ci est déjà demandé en tant que variante ESG. » Selon Mohr, les ETC pétroliers et gaziers resteront en demande à mesure que les prix de l’énergie augmenteront. Mais la tendance vers plus de durabilité encourage les investissements dans le secteur de l’énergie. Le comportement des consommateurs peut aussi être vu comme une tendance : « Les effets de rattrapage et les chocs qui ont été surmontés dans l’industrie automobile ou l’industrie du voyage peuvent jouer ici. »
Dans l’ensemble, les traders s’attendent à une bonne année pour l’industrie des ETF, même si les choses devraient continuer de manière turbulente au début. « 2023 sera une année à deux vitesses, avec de nombreux risques à surveiller », résument Mortier et Germano. Du côté des actions, les prévisions de bénéfices aux États-Unis sont encore élevées compte tenu de deux facteurs : un ralentissement de la croissance et un raffermissement continu du dollar. La situation est également difficile en Europe, où les marges des entreprises et la consommation doivent s’améliorer. Amundi voit donc des opportunités dans les actions value, la qualité, les dividendes et les petites entreprises, notamment américaines.
Négociation actuelle : faibles volumes
Dans le commerce courant actuel, les prix continuent d’augmenter avec de faibles volumes. Schröer rapporte que même la reprise latente des actions technologiques n’a pas été en mesure de stimuler récemment le trading d’ETF. « Les investisseurs ont complètement éliminé les risques. » Mohr rapporte 60% du volume par rapport aux échanges réguliers. « Il y a un léger excédent de ventes qui s’étend même aux trackers d’indices mondiaux, qui représentent 55% des ventes. » Mais des trackers boursiers européens sont également vendus, ce qui est particulièrement visible dans l’iShares Core EURO STOXX 50 (DE0005933956).
La santé au lieu de la technologie
La technologie sera le premier ETF sectoriel à vendre. « Conformément à la situation du marché, la plupart des ventes ici sont ici », résume Mohr. La sécurité numérique iShares à haut volume (
Dans chaque situation de marché, cependant, le sujet des énergies renouvelables est le sujet le plus échangé dans sa maison, rapporte Mohr. « Même au cours d’une semaine de négociation en demi-teinte comme celle en cours, l’iShares Global Clean Energy s’est fortement négocié. » L’ETF (IE00B1XNHC34) est tombé à 8,45 euros lorsque la guerre d’Ukraine a éclaté en février 2022, puis est remonté à 13,36 euros à la mi-août. Sur l’année, il y a une augmentation d’un pour cent, sur trois ans d’un bon 76 pour cent.
FNB obligataires : des gouvernements plutôt que des titres de sociétés
Dans un marché calme des trackers obligataires, l’intérêt pour les obligations d’État plutôt que pour les entreprises se démarque. « Nous constatons que la demande se concentre sur les échéances plus longues des obligations d’État américaines et des papiers européens », rapporte Mohr. Le Lyxor Core US Treasury 10+Y (LU1407890620) et le Amundi US Treasury 7-10 Y (Acc) EUR-Hedged (LU2153616169) sont achetés. En mettant l’accent sur l’Europe, les échéances plus courtes sont demandées, voici donc le zone euro Government Bond 1-3 Y (LU0290356871) est placé en garde à vue.
par : Antje Erhard, 3 janvier 2023, © Deutsche Börse AG
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