Blackstone est en pourparlers avec de grandes banques régionales américaines pour leur fournir une puissance de feu supplémentaire à prêter aux entreprises alors que les récents troubles de l’industrie se transforment en un resserrement du crédit.
Jon Gray, président de Blackstone, a déclaré au Financial Times que son entreprise parlait à des banques régionales de la possibilité de conclure des partenariats, ce qui impliquerait que des prêteurs accordent ou « créent » des prêts que le groupe de capital-investissement peut acheminer vers ses clients d’assurance.
« Les discussions que nous avons sont de potentiellement s’associer à une banque régionale », a déclaré Gray dans une interview. Il a refusé de nommer les prêteurs impliqués dans les négociations, mais a déclaré qu’ils avaient entre 100 et 250 milliards de dollars d’actifs.
Selon la proposition de Gray, les assureurs paieraient des frais à Blackstone pour diriger les actifs vers eux.
Cela survient alors que des géants du capital privé tels que Blackstone, Apollo Global, KKR et Ares Management explorent des moyens d’augmenter leur exposition au crédit après l’effondrement de deux grandes banques régionales américaines, Silicon Valley Bank et First Republic.
La Réserve fédérale a averti lundi que l’effondrement des prêteurs alimentait une « forte contraction » du crédit qui pourrait « faire grimper le coût du financement des entreprises et des ménages ».
Gray a déclaré que les banques régionales étaient toujours les mieux placées pour décider de prêter aux clients commerciaux et immobiliers, les décrivant comme ayant « de puissantes capacités et relations d’origination ».
Mais il a déclaré que des groupes comme le sien pourraient être un « partenaire précieux » en aidant à décharger une partie du risque après la titrisation d’un prêt. « Plutôt que de tout mettre [of the risk] sur son bilan, peut-être qu’ils gardent 50 cents [on the dollar]et mettez 50 cents avec nous.
Blackstone prévoit de canaliser les titres vers des assureurs avides d’actifs, qui conserveraient la dette jusqu’à l’échéance. « Ce qui a vraiment changé de notre point de vue, c’est que nous avons un capital à très faible coût en raison de nos clients d’assurance », a déclaré Gray.
Blackstone ne détient aucune participation majoritaire dans les assureurs mais propose des services de gestion d’actifs à de grands acteurs tels qu’AIG. Ces clients, a déclaré Gray, sont un foyer naturel pour les actifs qui pourraient autrement être détenus dans les bilans des banques.
Les pourparlers entre Blackstone et les prêteurs régionaux interviennent alors que les groupes de capital-investissement font un grand pas dans le secteur de l’assurance, qui accumule des milliards de dollars de dette chaque année.
Le directeur général d’Apollo, Marc Rowan, a déclaré lors d’un appel aux résultats cette semaine qu’il s’attend à ce que son groupe augmente considérablement les prêts à la suite de la tourmente bancaire.
Le groupe new-yorkais a créé ces dernières années plus d’une douzaine d’entreprises de prêt qui souscrivent des prêts, qui figurent au bilan des assureurs qu’il possède. La société a prévu que ces unités pourraient générer au moins 150 milliards de dollars de prêts annuels d’ici 2026.
Plus tôt cette année, Apollo a augmenté ses propres capacités de titrisation en achetant une part importante de la division des produits titrisés du Credit Suisse. L’unité, désormais appelée Atlas SP, a prêté 1,4 milliard de dollars à la banque régionale américaine PacWest en mars et a accepté certains des titres adossés à des actifs du prêteur en garantie.
« Le système bancaire veut le client, mais pas l’actif », a déclaré Rowan, faisant écho à l’opinion de Gray selon laquelle, dans de nombreux cas, le prêteur devrait toujours avoir la relation principale avec les clients.
Rowan a déclaré que son groupe ne représentait pas une menace significative pour les prêteurs traditionnels. « Je vous assure que les PDG des quatre grandes banques américaines ne se réveillent pas tous les jours en se demandant ce que fait le puissant Apollon. »