Débloquez gratuitement l’Editor’s Digest
Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Blackstone a acquis un autre grand portefeuille d’entrepôts, dans le cadre d’une transaction d’un milliard d’euros, renforçant ainsi le pari du groupe d’investissement américain sur le secteur de la logistique avec l’une des plus grandes transactions immobilières d’Europe cette année.
Le propriétaire immobilier Burstone, coté à Johannesburg et anciennement appelé Investec Property Fund, a annoncé lundi avoir accepté de vendre une participation de 80 % dans son portefeuille logistique européen d’environ 1 milliard d’euros, comprenant des propriétés en Allemagne, en France et aux Pays-Bas.
Blackstone a investi dans des espaces d’entreposage ces dernières années à la suite de l’essor du commerce électronique, en construisant un vaste portefeuille d’actifs logistiques au Royaume-Uni et en Europe grâce à un flux constant de petits achats et à un certain nombre de transactions majeures.
« La logistique est l’un de nos thèmes d’investissement les plus convaincants à l’échelle mondiale », a déclaré James Seppala, responsable de l’immobilier européen chez Blackstone. Il a déclaré que le portefeuille de Burstone était « exceptionnellement bien situé », ajoutant que le secteur bénéficiait de « la croissance de la pénétration du commerce électronique sur tout le continent ».
Cette transaction est un autre signe que le secteur de l’immobilier commercial commence à reprendre ses activités après deux années de ralentissement brutal causé par des coûts d’emprunt élevés. Elle intervient après que Segro, le plus grand bailleur logistique coté en bourse au Royaume-Uni, a levé environ 900 millions de livres sterling de nouveaux capitaux en février pour investir dans davantage d’espaces d’entreposage et procéder à des acquisitions à mesure que le marché se redresse.
Les propriétés logistiques européennes ont subi des baisses de prix moins importantes que les autres secteurs de l’immobilier commercial pendant la crise et ont commencé à se redresser plus rapidement.
Selon un indice de Green Street, la valeur des actifs du secteur industriel, qui comprend la logistique, a perdu 22 % depuis le sommet du marché en 2022, mais a gagné près de 1 % au cours de l’année jusqu’en juin – une meilleure reprise que les autres types de biens.
L’année dernière, Blackstone a acquis le propriétaire britannique Industrials REIT pour 700 millions de livres sterling, spécialiste des propriétés dites du « dernier kilomètre » à proximité des centres-villes. En 2021, elle a racheté le privé St Modwen’s pour 1,3 milliard de livres sterling.
Le groupe de capital privé américain a depuis annoncé son intention de fusionner les portefeuilles logistiques de la société d’investissement immobilier industrielle et de St Modwen au sein d’une nouvelle société appelée Indurent. L’intégration des deux entreprises signifie qu’une éventuelle vente de ce portefeuille est probable dans au moins 12 à 18 mois.
Blackstone a également constitué depuis 2019 un vaste portefeuille logistique du « dernier kilomètre » sous la marque Mileway, axé sur la dernière étape du processus de livraison.
Burstone restera le gestionnaire du portefeuille dans le cadre de la transaction de lundi, détenant une participation de 20 %. Leur portefeuille de 1,2 million de m², qui comprend de grands hangars en périphérie de la ville, appelés « big box », et des sites urbains plus petits, est occupé à 97 %, a déclaré la société. Blackstone acquerra le portefeuille avec une légère décote par rapport à la valorisation des propriétés.
Andrew Wooler, directeur général de Burstone, a déclaré que l’accord « approfondit notre relation déjà solide avec l’équipe opérationnelle et de gestion de Blackstone, qui connaît bien notre équipe européenne grâce à des collaborations fructueuses précédentes ».