• Petersen : la Fed a fait d’énormes dégâts économiques
• Le ralentissement économique ne se reflète ni dans les cours boursiers ni dans les anticipations de bénéfices
• Des bénéfices mitigés cette saison – mais certainement pas un désastre
Les investisseurs peuvent-ils bientôt s’attendre à de nouveaux records pour le Dow Jones, le S&P 500, le DAX & Co. ? Pas du tout, déclare Ann-Katrin Petersen, stratège principale en investissement chez BlackRock. Elle met en garde contre des attentes trop élevées – les investisseurs devraient plutôt éviter les actions américaines.
Petersen a une « position prudente sur les actions américaines »
Dans une interview avec Bloomberg TV, la stratège en investissement a souligné qu’elle « adoptait une position prudente sur les actions américaines pour le moment ». Les titres sont encore valorisés de manière trop ambitieuse, le ralentissement économique imminent ne se reflète pas encore dans les niveaux de prix. Même la saison actuelle des rapports avec les chiffres du trimestre 2023 ne reflète pas encore pleinement le ralentissement économique à venir. « Les perspectives de bénéfices, et les perspectives des actions américaines en général, ne reflètent pas encore les dommages économiques causés à l’économie et aux bénéfices américains par le cycle de resserrement de la Fed », a déclaré Petersen.
Des attentes de bénéfices trop « optimistes » ?
Les taux d’intérêt directeurs fixés par la Fed se situent actuellement dans un corridor entre 4,75 et 5,00% Selon le « CME FedWatch Tool », la majorité des économistes en attendent un autre pour le 3 mai. hausse des taux de 25 points de base. En raison du niveau élevé des taux d’intérêt et des pressions inflationnistes persistantes, Petersen croit fermement que l’économie américaine restera faible à moyen terme. Jusqu’à présent, le consensus parmi les experts de Wall Street est que les bénéfices vont stagner, mais Petersen considère cette hypothèse comme « très optimiste ». Il est tout à fait possible que les bénéfices des blue chips diminuent même pour l’année, ce qui se traduira à son tour par une mauvaise performance boursière, poursuit l’expert de BlackRock.
De nombreux experts sont sceptiques quant à la récente reprise du marché boursier
Petersen n’est pas seule avec son évaluation – au contraire, de nombreux experts du marché ont récemment exprimé un scepticisme extrême quant à l’évolution relativement bonne des marchés boursiers. Une argumentation courante est que la baisse des profits causée par la hausse des taux d’intérêt et la perte de pouvoir d’achat des consommateurs n’est pas suffisamment prise en compte par la part du lion des entreprises. Par exemple, le « roi des obligations » Jeffrey Gundlach s’attend à ce qu’une récession américaine débute dans quelques mois, le milliardaire Bill Ackman met en garde contre un « accident de train » causé par la Fed, ou l’expert en investissement Troy Gayeski s’attend à ce que le marché boursier chute et recommande que les investisseurs vendent leurs actions immédiatement.
Voici comment se déroule la saison actuelle des rapports
Entre-temps, la saison actuelle des rapports a été caractérisée par des résultats mitigés. D’une part, certaines entreprises ont mieux performé que prévu : les investisseurs ont été particulièrement impressionnés par l’évolution des bénéfices des géants du logiciel Microsoft et SAP, du groupe de luxe LVMH et de la banque traditionnelle américaine JPMorgan. D’autre part, de nombreux chiffres d’entreprises telles que Bank of America ou Netflix ont été accueillis avec un haussement d’épaules – les actions respectives n’ont pas pu bénéficier du modèle de rapport. Comme d’habitude avec les saisons de rapports, il y a également eu quelques déceptions majeures, notamment Sartorius, membre de Tesla et du DAX.
Dans l’ensemble, les experts semblent être d’avis que les attentes pas trop élevées des entreprises ne seront pas sous-estimées – cependant, il n’y a eu récemment aucun signe de sauts importants sur les marchés boursiers internationaux.
Bureau éditorial finanzen.net
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