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L’opposition au sein du gouvernement allemand à une éventuelle acquisition de Commerzbank par UniCredit se renforce, en raison de la colère suscitée par la manière dont la banque italienne a acquis sa participation de 9 % et des inquiétudes concernant les risques macroéconomiques potentiels qu’une fusion pourrait faire peser sur l’économie allemande.
Certains hauts responsables du gouvernement se sont montrés « très sceptiques » quant à une telle prise de contrôle, selon une personne informée des discussions internes, en partie à cause de ce que Berlin considérait comme la « manière furtive » dont UniCredit avait accumulé sa participation.
Une autre personne au courant de l’affaire a déclaré que l’« attaque » d’UniCredit contre Commerzbank avait été perçue à Berlin comme un « acte hostile ». La personne a ajouté qu’il était « absurde » pour le directeur général d’UniCredit, Andrea Orcel, d’affirmer que le gouvernement allemand avait accueilli favorablement son offre.
Ils ont tous deux parlé sous couvert d’anonymat car le gouvernement du chancelier Olaf Scholz n’a pas encore adopté de position officielle sur une éventuelle fusion.
Une porte-parole du ministère allemand des Finances a déclaré que le gouvernement « analysait la situation », refusant de faire davantage de commentaires.
UniCredit est devenu la semaine dernière le deuxième actionnaire de Commerzbank après avoir dévoilé une participation de 9 % dans la banque, dont la moitié a été achetée en un seul bloc au gouvernement allemand.
Le Financial Times avait précédemment rapporté que cette décision avait pris de court de hauts responsables de Berlin, qui ne s’attendaient pas à un acheteur stratégique dans une vente aux enchères destinée aux investisseurs financiers, et n’avaient pas réalisé jusqu’à tard dans le processus qu’UniCredit avait déjà constitué une participation de 4,5 %.
La réaction négative au sein du gouvernement suggère que l’approche d’UniCredit pourrait s’être retournée contre elle, réduisant les chances d’Orcel de mettre en œuvre une prise de contrôle complète.
UniCredit a déclaré : « Le [German] « Le gouvernement a organisé un processus d’enchères totalement transparent pour la vente de sa participation… auquel nous avons été invités à participer », a déclaré Orcel au journal allemand Handelsblatt en début de semaine : « Nous n’aurions pas agi si nous n’avions pas été les bienvenus ».
L’équipe de Commerzbank chargée de dialoguer avec Orcel craignait également qu’UniCredit soit « surexposée à l’Italie », ont déclaré au FT quatre personnes informées des discussions internes.
Si UniCredit achète Commerzbank, Berlin pourrait se retrouver dans la position de devoir renflouer la banque italienne en cas de crise financière, ont fait valoir des personnes clés impliquées dans les discussions à Berlin et à Francfort.
La Commerzbank est l’un des prêteurs les plus importants de l’industrie d’exportation allemande et du Mittelstand, les petites et moyennes entreprises qui constituent l’épine dorsale de l’économie du pays.
La banque allemande est dirigée par l’ancien président de la Bundesbank, Jens Weidmann, qui, dans son poste précédent, avait mis en garde à plusieurs reprises contre les niveaux élevés de dette souveraine dans les pays de la zone euro.
Le ratio de dette publique de l’Italie est le deuxième plus élevé de la zone euro et plus du double de celui de l’Allemagne. Moody’s attribue à la dette souveraine allemande la note AAA, la plus élevée possible, tandis que celle de l’Italie, à Baa3, se situe juste un cran au-dessus de la catégorie spéculative.
Les responsables berlinois craignent également qu’une fusion, qui, selon les syndicats, entraînerait des milliers de suppressions d’emplois à Commerzbank et à HypoVereinsbank, filiale allemande d’UniCredit basée à Munich, ne devienne un enjeu de la campagne électorale de l’année prochaine, aux dépens de la coalition impopulaire de Scholz.
Toutefois, le gouvernement allemand, qui n’a pas encore formulé de position unifiée sur l’intérêt d’UniCredit dans Commerzbank, est conscient qu’il doit procéder avec prudence car l’Allemagne est un partisan de l’intégration européenne et d’une union des marchés de capitaux, ont indiqué les sources.
Le puissant syndicat allemand du secteur des services, Verdi, s’est engagé à combattre « bec et ongles » tout accord entre les deux banques, tandis que les politiciens de l’opposition, du parti de centre-droit CDU et du parti de gauche BSW, ont également exprimé leurs inquiétudes.
Alexander Lorz, membre de la CDU et ministre des Finances du Land de Hesse, a déclaré au Financial Times que son Land attendait du gouvernement fédéral qu’il renforce le statut de Francfort en tant que place financière. « Nous nous concentrons sur les intérêts du plus important centre financier d’Allemagne », a-t-il déclaré.
Le gouvernement italien est favorable à une prise de contrôle de Commerzbank, à condition que le siège d’un établissement bancaire paneuropéen élargi reste en Italie, selon des sources proches du dossier. UniCredit a besoin de l’approbation de la BCE pour porter sa participation au-dessus de 9,9%. Reuters a été le premier à annoncer la position du gouvernement italien.
UniCredit a déclaré avoir été un « fervent soutien de l’économie allemande depuis près de 20 ans » par l’intermédiaire de HypoVereinsbank, acquise lors d’une rare transaction transfrontalière en 2005.
« Nous restons convaincus que Commerzbank a un potentiel de développement bien plus important. Si nous pouvons l’aider à y parvenir, que ce soit en tant qu’actionnaire ou partenaire, nous sommes prêts à le faire. »
Commerzbank a refusé de commenter.
Reportage supplémentaire de Silvia Sciorilli Borrelli à Milan.