Débloquez gratuitement Editor’s Digest
Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Il semble que ce soit une affaire de « Apple and chill » pour Warren Buffett. Berkshire Hathaway, la société américaine dirigée par l’investisseur le plus célèbre au monde, a récemment annoncé que ses liquidités avaient atteint la somme colossale de 157 milliards de dollars. Avec des taux sans risque oscillant autour de 5 pour cent, rester à l’écart est déjà assez lucratif.
Mardi soir, Berkshire a annoncé ses stocks d’actions à la fin du troisième trimestre. Le conglomérat avait vendu des participations relativement modestes dans des sociétés comme General Motors, HP, Chevron et Procter & Gamble. Dans l’ensemble, les déclarations de résultats trimestriels montrent que Berkshire a perdu environ 40 milliards de dollars d’actions au cours de l’année écoulée.
Il reste une participation de 6 pour cent dans le fabricant d’iPhone. Les actions Apple ont augmenté de 50 % en 2023 et la position de Buffett vaut désormais plus de 150 milliards de dollars. La question est maintenant la suivante : y aura-t-il suffisamment de perturbations dans l’économie pour créer une possibilité d’acquisition éléphantesque ?
Parmi les segments opérationnels de Berkshire, l’activité d’assurance de base a connu une année 2023 solide. Les taux d’intérêt élevés ont stimulé les revenus d’investissement en 2023. Et Berkshire a fait un gros pari en souscrivant des polices d’assurance IARD en Floride, pariant sur une saison d’ouragans calme. Ce pari s’est largement avéré payant.
Les résultats dans les autres grandes plateformes d’investissement du Berkshire, comme les chemins de fer, les services publics d’électricité et la construction résidentielle, ont été mitigés. Les actions ont augmenté de 15 pour cent cette année, juste légèrement en dessous du S&P 500. Cette performance a été largement tirée par Apple et six autres grandes valeurs technologiques.
Buffett est connu pour réaliser d’importantes transactions rentables en prêtant à des banques en difficulté ou en réalisant d’importantes acquisitions. Ces opérations de sauvetage en « situation particulière » pourraient survenir alors que les taux d’intérêt restent élevés. Mais avec l’économie et les marchés américains pour l’instant largement stables, ces victoires faciles ne sont pas non plus si faciles à obtenir.
Buffett s’est plaint, à l’époque des taux d’intérêt zéro, du fait qu’il y avait peu de choses ambitieuses à faire. Cela est peut-être encore vrai. Mais au moins, il est désormais payé pour attendre.