L’investisseur activiste Jeff Ubben rejoint un groupe d’experts externes indépendants qui conseillent la direction de Bayer en matière de développement durable, alors que le groupe industriel allemand tente d’embrasser son actionnaire de premier plan.
Mais le geste peut ne pas satisfaire Ubben, qui souhaite que le groupe utilise la durabilité pour générer des rendements plus élevés, car la position est informelle et beaucoup moins puissante que sur l’un des conseils d’administration.
Dans le cadre du système de conseil d’administration à deux niveaux en Allemagne, le conseil de durabilité n’a ni pouvoir de décision formel ni droit de surveillance.
Les deux organes concernés sont le directoire et le conseil de surveillance, qui dispose d’un comité ESG distinct pour superviser l’exécution de la stratégie de développement durable de Bayer.
Ubben, fondateur du fonds spéculatif ValueAct Capital qu’il a quitté en 2020 pour lancer Inclusive Capital, a déclaré que Bayer pourrait devenir un “héros de la durabilité” en créant des produits pour résoudre les problèmes de sécurité alimentaire et de changement climatique.
Les actions de Bayer ont chuté de près de 60% depuis 2015. Il a été durement touché par un litige impliquant Roundup – un désherbant qu’il a acquis lors de l’achat de Monsanto – affirmant que l’herbicide causait des cancers.
L’entreprise a subi un vote de défiance envers la direction en 2019, sans précédent dans l’histoire des entreprises allemandes d’après-guerre.
Ubben, qui a pris une participation de 500 millions d’euros pour secouer le conglomérat allemand des cultures et de la drogue, a lors de campagnes précédentes cherché et remporté des sièges dans les conseils d’administration de l’entreprise.
Il a dit qu’il ne voulait pas simplement se présenter et exiger un siège au conseil d’administration, mais qu’il ne pensait pas qu’avoir un siège au conseil de durabilité et au conseil d’administration serait « mutuellement exclusif ».
Ubben préconisera également de résoudre le litige restant impliquant Roundup et continuera de soulever des questions quant à savoir si l’entreprise devrait être scindée en groupes agricoles et pharmaceutiques.
Il a fait pression pour qu’un directeur général externe reprenne Bayer, et la société a récemment nommé Bill Anderson, qui dirigeait auparavant l’activité pharmaceutique de Roche.
Ubben a déclaré qu’il avait une “grande opportunité” avec Anderson, qu’il rencontrera bientôt.
«Il a cette entreprise qui a trois ou quatre remises qui s’y rattachent. Il a un rabais de conglomérat. Il bénéficie d’une remise ESG. Il y avait une remise de gouvernance, une remise de litige. Ce sont toutes des opportunités de création de valeur », a-t-il déclaré au Financial Times.
Ubben décrit Inclusive Capital comme un fonds d’impact, ce qui signifie investir dans le but de faire grimper le cours de l’action à long terme en utilisant des objectifs environnementaux et sociaux pour gagner de la valeur. “Nous sommes essentiellement l’impact d’abord.”
Bayer est le plus gros investissement d’Inclusive Capital à ce jour. Ubben a déclaré que cela avait été perçu comme causant des problèmes de durabilité par les investisseurs préoccupés par les cultures génétiquement modifiées, plutôt que comme une solution à la sécurité alimentaire en créant de nouveaux produits pour augmenter les rendements.
Le conseil de développement durable a été créé en 2020 et, selon Bayer, a « accès aux documents et experts pertinents au sein de l’entreprise ».
Ubben, qui recevra un montant non divulgué de Bayer pour son travail au sein du conseil, a déclaré au Financial Times qu’il espérait travailler en étroite collaboration avec la nouvelle direction.
Matthias Berninger, responsable de la science et de la durabilité chez Bayer et ancien homme politique du parti vert allemand, a déclaré que le conseil s’était efforcé d’améliorer les politiques ESG du groupe et souhaitait être le pionnier des technologies vertes.
Reportage supplémentaire de Patrick Temple-West à New York