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Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Barclays étudie un plan visant à supprimer des milliers de clients de sa banque d’investissement dans le cadre d’une refonte stratégique destinée à accroître ses bénéfices et à réduire ses coûts d’un milliard de livres sterling.
Les dirigeants de Barclays se sont réunis à plusieurs reprises cette année pour discuter de la restructuration, baptisée Minerva en hommage à la déesse romaine de la sagesse, selon des personnes informées des discussions.
Le directeur général CS Venkatakrishnan est sous pression pour réduire la dépendance de Barclays à l’égard des banques d’investissement et restituer davantage de capital aux investisseurs, une annonce publique étant attendue en février.
Les actions de la société se négocient près de leurs plus bas niveaux depuis la pandémie de Covid, et la valorisation de Barclays est parmi les moins chères de toutes les grandes banques mondiales.
Les dirigeants de Barclays ont envisagé plusieurs options radicales, mais y ont finalement renoncé. Les plus audacieuses consistaient à lever des capitaux pour racheter une entreprise de gestion de patrimoine ou d’actifs.
Un autre projet impliquait une réduction drastique des actifs de négociation de la banque d’investissement, pouvant atteindre 25 pour cent, avec un redéploiement du bilan vers les opérations de consommation et de cartes de crédit, ont déclaré plusieurs personnes proches des délibérations.
Cependant, suite à l’opposition des co-responsables du trading Adeel Khan et Stephen Dainton, Venkatakrishnan est sur le point de tracer une voie plus modérée.
Barclays se concentrerait probablement sur la rupture des liens avec ses clients de banque d’investissement les moins rentables, ont déclaré des sources proches du dossier.
Cela pourrait signifier la fin des relations avec plus de 2 500 clients sur un total de plus de 10 000, même si les gens ont souligné qu’aucune décision finale n’avait été prise. Une personne proche de Barclays a contesté que ce chiffre soit si élevé.
La société a refusé de commenter les discussions internes.
Le système de gestion des clients de Barclays, connu en interne sous le nom de « Hector », classe les clients, les 500 premiers étant répartis en groupes de diamants, de platine et d’or qui génèrent la grande majorité des bénéfices.
Le reste, classé dans la catégorie argent, n’effectue pas de transactions avec Barclays assez souvent ou à une échelle suffisante pour lui rapporter un bon rendement.
La banque d’investissement est au cœur de l’analyse de l’entreprise car elle s’est développée au cours des huit dernières années pour dominer l’ensemble du groupe, représentant 219 milliards de livres sterling d’actifs pondérés en fonction des risques (RWA), soit environ les deux tiers du total.
Les banques sont obligées par les régulateurs de détenir des fonds propres contre des RWA. Si Barclays parvient à réduire ses actifs ou à les redéployer vers des domaines plus rentables, elle devrait être en mesure d’augmenter le rendement de ses actionnaires via des dividendes ou des rachats.
Si cela est fait de manière agressive, la réduction de ses clients de banque d’investissement les moins rentables pourrait libérer jusqu’à 20 milliards de livres sterling de RWA, pour un coût inférieur à 10 % des revenus de la division, ont déclaré des sources proches du dossier. Cependant, un proche de Barclays a déclaré que le chiffre final risquait d’être inférieur.
La division, qui comprend également les activités corporate de Barclays, a été invitée par le conseil d’administration à élaborer un plan visant à générer un rendement constant des capitaux propres tangibles de 14 à 15 pour cent, contre environ 11,5 pour cent aujourd’hui, ont ajouté les sources.
Cela nécessiterait que les coûts d’exploitation diminuent fortement en pourcentage des revenus, d’environ 65 pour cent à un ratio d’environ 50 pour cent, selon des estimations internes.
Les objectifs deviendraient encore plus difficiles à atteindre lorsque les nouvelles règles mondiales en matière de capital, connues sous le nom de Bâle 3.1 entrer en vigueur.
Les projets visant à épargner aux opérations de trading une restructuration plus approfondie ont provoqué de vifs débats au sein du comité exécutif de Barclays.
Les dirigeants ont envisagé de se retirer du marché des obligations municipales américaines, qui garantissent la dette des gouvernements des États et locaux, ont déclaré des personnes proches du processus.
Toutefois, l’activité représente relativement peu de RWA et aurait donc eu peu d’impact global.
D’autres entreprises peu performantes ont également été examinées, mais devraient probablement être retenues parce qu’elles sont considérées comme essentielles au statut de Barclays en tant que banque d’investissement à « service complet », ont ajouté les sources.
L’une d’entre elles était l’opération déficitaire sur les actions en espèces, qui comprend les opérations sur actions, les ventes et la recherche, mais qui, là encore, n’entraînerait qu’une modeste réduction des actifs.
Un autre problème concerne les activités de négoce de produits titrisés, beaucoup plus importantes, qui ont été signalées dans l’examen comme non rentables et à forte intensité de bilan. Cependant, il est étroitement lié au volet financement des activités de titrisation de Barclays, qui rapporte effectivement de l’argent.
Plus largement, Barclays envisage de supprimer jusqu’à 2 000 emplois dans l’ensemble du groupe dans le but d’économiser 1 milliard de livres sterling.
Une grande partie des suppressions d’emplois concerneront BX, la plateforme centrale de Barclays qui fournit des services de back-office et de technologie. Le prêteur à la consommation britannique sera également une cible car son fonctionnement est bien plus coûteux que ses pairs tels que Lloyds et NatWest.
Barclays pourrait également réduire les coûts de ses activités corporate, qui accordent des prêts et fournissent des services aux grandes entreprises.
Le prêteur envisageait également de réduire sa charge en capital en effectuant davantage de transferts de risques synthétiques, a déclaré une personne informée des discussions. Ces mesures sont devenues de plus en plus populaires parmi les banques européennes souhaitant réduire leurs exigences en fonds propres.