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Barclays a accepté de vendre environ 1,1 milliard de dollars de dettes de cartes de crédit à la société de capital-investissement Blackstone, alors que la banque britannique intensifie ses efforts pour retirer des actifs de son bilan avant l’adoption de réglementations plus onéreuses.
L’accord souligne comment de grands groupes de capitaux privés tels que Blackstone, qui sont confrontés à moins de restrictions que les banques, se lancent sur les marchés traditionnels de la dette pour contribuer à atténuer les pressions sur les capitaux qui pèsent sur les grands prêteurs.
La division crédit et assurance de Blackstone achètera les créances sur cartes de crédit américaines auprès de Barclays pour un montant non divulgué, et la banque continuera à gérer les comptes moyennant des frais. Cette vente devrait être la première d’une série de transactions visant à réduire ses actifs pondérés en fonction des risques.
Cette décision intervient une semaine après que le directeur général de Barclays, CS Venkatakrishnan, a présenté une vision stratégique affinée pour la banque, avec un plan ambitieux visant à restituer 10 milliards de livres sterling aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d’actions. L’objectif repose sur une augmentation des revenus de près de 20 pour cent au cours des trois prochaines années.
Barclays compte sur les consommateurs américains pour l’aider à atteindre cet objectif et vise une augmentation de 8 milliards de dollars des prêts sur cartes de crédit aux États-Unis au cours des trois prochaines années. La vente de la dette existante à Blackstone permettra à la banque d’augmenter sa capacité de prêt sans augmenter ses exigences en capital ni ses risques.
Barclays exploite un modèle de partenariat sur le marché américain, gérant des cartes de crédit comarquées pour 20 sociétés, dont The Gap, JetBlue Airways et l’AARP. Elle dispose de 32 milliards de dollars de créances nettes et génère 3,3 milliards de dollars de revenus par an.
Cependant, lors de la journée stratégique de la semaine dernière, la banque a déclaré qu’elle était confrontée à une augmentation de 16 milliards de livres sterling des actifs pondérés en fonction des risques (RWA) des cartes américaines alors qu’elle passait à un modèle « basé sur les notations internes », exigé par les régulateurs britanniques. La vente à Blackstone sera la première d’une série destinée à compenser cette inflation des RWA.
Barclays espère qu’une relation stratégique à long terme avec Blackstone pourrait conduire à des ventes d’actifs plus importantes à l’avenir, selon des sources proches du dossier. Il fournit des facilités de crédit à Blackstone pour gérer son fonds de roulement quotidien, mais il n’accordera pas de financement au vendeur, ont indiqué les sources.
Depuis la faillite de plusieurs grands prêteurs régionaux américains en mars dernier, Blackstone achète des actifs aux banques et les gère pour le compte de ses clients crédit et assurance. Outre les dettes de carte de crédit, Blackstone a contracté des prêts pour l’amélioration de l’habitat, des prêts automobiles et des prêts finançant l’énergie solaire sur les toits.
Le président de Blackstone, Jonathan Gray, a déclaré au Financial Times en mai dernier que le plus grand groupe de capitaux privés au monde – qui gère 1 000 milliards de dollars d’actifs – pourrait devenir un « partenaire précieux » pour les banques cherchant à se débarrasser de leurs actifs. Ses clients assureurs supportaient des coûts de capital inférieurs à ceux des banques, ce qui en faisait un bon endroit pour de nombreux prêts, a déclaré Gray.
« Plutôt que de tout mettre [of the risk] sur son bilan, peut-être qu’ils gardent 50 centimes [on the dollar]et mettez 50 cents avec nous », a-t-il noté.
Lors d’une conférence téléphonique sur les résultats en juillet 2023, Gray a déclaré aux analystes que Blackstone avait conclu des partenariats avec cinq prêteurs américains totalisant 6 milliards de dollars d’actifs, mais ce chiffre a depuis considérablement augmenté, selon des personnes informées du sujet.
Contrairement à ses concurrents tels qu’Apollo Global et KKR, qui possèdent tous deux de grands assureurs, Blackstone gère les actifs qu’elle acquiert pour le compte d’assureurs tels qu’Allstate et AIG.
Blackstone a fusionné ses activités d’investissement en crédit et en assurance en septembre en vue de se lancer sur les marchés des prêts adossés à des actifs, ont déclaré Gray et son co-fondateur Stephen Schwarzman aux actionnaires.