Pour les banques régionales américaines, survivre à la tourmente qui a suivi l’effondrement de la Silicon Valley Bank pourrait être la partie la plus facile. Le plus difficile est de tracer la voie d’une croissance soutenue des bénéfices au milieu de la hausse des coûts de financement, des fissures sur le marché de l’immobilier commercial et d’une éventuelle surveillance réglementaire plus stricte.
Publication des résultats du premier trimestre par une série de banques régionales américaines ont été meilleures que prévu. La plupart ont signalé des niveaux de dépôt inférieurs alors que les clients se précipitaient vers des institutions et des fonds du marché monétaire «too big to fail». Mais le rythme des sorties – qui variait de 1 à 11% – était bien inférieur à celui qui a abattu SVB et Signature Bank le mois dernier.
Parmi les 12 banques qui ont déclaré des bénéfices, la majeure partie a enregistré une croissance en glissement annuel du bénéfice net trimestriel. Western Alliance était la valeur aberrante notable, avec une baisse de 40 %.
Les marges nettes d’intérêt ont probablement atteint un sommet. Les banques seront confrontées à des comparaisons plus difficiles au cours des prochains trimestres à mesure que le rythme de resserrement ralentit.
La lutte pour les dépôts va également s’intensifier. Le bêta des dépôts, ou la part des hausses de taux de la Réserve fédérale que les banques répercutent sur les déposants, augmentera. Attendez-vous à des coûts de financement encore plus élevés de la part de banques telles que Zions, qui exploitent des emprunts à court terme plus coûteux auprès du système Federal Home Loan Banks.
La retarification des prêts n’aidera pas beaucoup. Oui, il y a beaucoup de demande sur le marché de l’immobilier commercial. Sur les 4,4 milliards de dollars de prêts CRE en cours, quelque 730 milliards de dollars, soit 16%, devraient arriver à échéance en 2023. Mais les inquiétudes concernant la détérioration de la qualité du crédit – comme en témoignent les provisions plus élevées de certaines institutions régionales ce trimestre – suggèrent que les banques pourraient y réfléchir à deux fois prêter plus.
Les plus grandes banques, celles avec des actifs de 250 milliards de dollars et plus, et les plus petites banques communautaires avec des actifs de 10 milliards de dollars et moins, semblent les mieux placées. Les premiers profitent de leur taille et de leur envergure et les seconds de la fidélité des clients locaux. Les banques laissées au milieu doivent surveiller plus attentivement que jamais la santé du crédit de leurs clients.
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