La banque centrale des États-Unis, la Réserve fédérale, continuera d’augmenter les taux d’intérêt et de les maintenir élevés jusqu’à ce que l’inflation soit réduite. Même si cette politique conduira à une période de faible croissance économique et à une détérioration du marché du travail. C’est ce qu’a déclaré vendredi Jerome Powell, le président de la Fed, dans un discours prononcé lors de la réunion annuelle des banquiers centraux et des scientifiques du monde entier dans la ville américaine de Jackson Hole.
Dans le discours, que les marchés financiers attendaient avec impatience toute la semaine, Powell a principalement cherché à apaiser les craintes que la banque centrale ne réduise à nouveau les taux d’intérêt trop tôt une fois que l’inflation élevée, désormais proche de 9% sur un an, commencera à baisser. Powell a souligné que la stabilité des prix, communément définie comme une inflation d’environ 2%, est le “fondement” de l’économie. Pour y parvenir, il faudra du temps et une utilisation “vigoureuse” des outils – en particulier les taux du marché monétaire – à la disposition de la Fed, dit-il.
Intérêt à 4 %
Cette année, la Fed a déjà relevé son taux directeur de près de 0% à entre 2,25 et 2,5%. Powell a souligné que l’attente moyenne parmi les membres du conseil d’administration de la Fed est que les taux d’intérêt seront proches de 4% l’année prochaine. Selon lui, il faut éviter que la forte inflation d’aujourd’hui ne devienne permanente et qu’il devienne ensuite beaucoup plus difficile de la faire baisser à nouveau.
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Powell a fait référence à plusieurs reprises aux années 1970, lorsque l’inflation a également grimpé en flèche. Une réponse tardive de la banque centrale a nécessité une politique de fortes hausses des taux d’intérêt, après quoi les taux d’intérêt devaient rester relativement élevés pendant 15 ans afin de réduire structurellement les anticipations d’inflation du public et des entreprises.
Dans la zone euro, où l’inflation est également proche de 9 %, la Banque centrale européenne (BCE) a jusqu’à présent agi beaucoup plus facilement. La BCE a relevé les taux d’intérêt de 0% à 0,5% en juillet.