«Le conflit en Ukraine provoque un ralentissement important de l’économie mondiale. La situation économique s’est également détériorée dans la zone euro, qui est particulièrement exposée aux effets économiques du conflit. Selon les dernières estimations, la croissance du PIB cette année devrait être inférieure à 3 %, bien en deçà de ce qui était prévu il y a quelques mois. Le risque d’une évolution moins favorable est important ». C’est ce qu’a déclaré le gouverneur de la Banque d’Italie Ignazio Visco dans les remarques finales.
Avec des ravitaillements en provenance de Russie PIB négatif sur la période de deux ans
L’économie italienne est, avec l’allemande, parmi les plus touchées par la hausse du prix du gaz, en raison de la part élevée des importations en provenance de Russie et de l’importance de l’industrie manufacturière, qui en fait un usage intensif. « En janvier – a rappelé le gouverneur – nous nous attendions à ce que le produit revienne au niveau d’avant le déclenchement de la pandémie vers le milieu de cette année et nous avons envisagé une solide expansion, en moyenne de plus de 3 %, au cours des deux années période 2022-23 ». La guerre a radicalement accru l’incertitude quant à ces perspectives. « L’activité de production s’est affaiblie au premier trimestre, également affectée par la reprise des infections ; il devrait se renforcer modérément dans l’actuel. En avril, nous estimions que la prolongation du conflit en Ukraine aurait pu entraîner environ deux points de pourcentage de croissance en moins, globalement, pour cette année et la suivante ». Cependant, des développements plus défavorables ne peuvent être exclus. Si la guerre devait entraîner une interruption des approvisionnements en gaz en provenance de Russie, le produit pourrait baisser en moyenne sur deux ans.
Hausse des prix de la taxe sur les matières premières inéluctable
La hausse des prix des matières premières importées est définie par le gouverneur comme « une taxe incontournable pour le pays ». L’action publique peut « redistribuer les effets entre les familles, les facteurs de production, les générations présentes et futures ». Mais « ça ne peut pas annuler l’impact de l’ensemble ». Quant aux familles, « des interventions calibrées en fonction de leur situation économique globale plutôt que des revenus individuels sont plus efficaces pour contrer les répercussions de l’inflation sur les inégalités »
Hausse des tarifs en été
Visco a rappelé que la situation économique a considérablement changé ces derniers mois. Après avoir conjuré le risque de déflation, qui avait nécessité la mise en place de mesures de politique monétaire non conventionnelles, et surmonté l’impact de la pandémie sur la demande finale, « il n’y a plus d’obstacles à l’abandon de la politique de taux officiels négatifs. La hausse, que le Conseil des gouverneurs de la BCE pourrait décider de lancer à l’été, devra se poursuivre en tenant compte de l’évolution incertaine des perspectives économiques »
Non à une vaine course-poursuite entre prix et salaires
« La hausse sera plus facile – a déclaré le gouverneur – si les pressions à la hausse des salaires associées à la hausse de l’inflation sont contenues, également grâce à des mesures budgétaires visant à freiner la hausse des prix de l’énergie et à soutenir les revenus des ménages ». Le gouverneur prévient d’éviter « une vaine concurrence entre les prix et les salaires » face à la montée de l’inflation. Au lieu d’une hausse générale des salaires les liant aux prix de certains biens, « des interventions budgétaires à caractère temporaire et soigneusement calibrées sur les finances publiques » seraient appropriées pour contenir la hausse des factures énergétiques et soutenir les revenus des ménages.