Avant les élections américaines : Goldman Sachs conseille d’acheter de l’or

• Goldman Sachs : le succès de l’élection de Trump pourrait à nouveau alimenter l’inflation
• L’or comme protection optimale contre l’inflation
• Goldman prévoit que le prix de l’or atteindra 2 700 $ d’ici la fin de l’année

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Les élections présidentielles et parlementaires américaines prévues le 5 novembre jettent leur ombre. Dans une étude récemment publiée, la banque d’investissement américaine Goldman Sachs conseille aux investisseurs de se protéger le plus tôt possible contre d’éventuels facteurs de risque.

Victoire des élections républicaines : la menace inflationniste

Dans leur analyse, les stratèges de Goldman Sachs mettent en avant l’or comme une précieuse couverture contre les risques potentiels d’inflation liés aux élections américaines. Ils soutiennent qu’une victoire républicaine aux élections présidentielles et au Congrès constitue le plus grand risque pour l’inflation et les rendements obligataires. Ce risque vient de plusieurs mesures proposées que les Républicains sous la direction de Trump pourraient prendre : des tarifs d’importation plus élevés, une immigration plus lente, des sanctions plus sévères sur le pétrole iranien, une baisse des impôts et des tentatives d’influencer la politique de la Réserve fédérale.

L’ancien président Donald Trump, qui devrait se présenter à nouveau comme républicain, a proposé de remplacer l’impôt sur le revenu par des droits de douane. En outre, le Wall Street Journal a rapporté que les alliés de Trump avaient l’intention de saper l’indépendance de la Réserve fédérale, bien que la campagne n’ait pas confirmé ces plans. Ces facteurs pourraient alimenter l’inflation, faisant de l’or une couverture intéressante, selon la banque américaine.

Victoire électorale démocrate : augmentation de l’impôt sur les sociétés

Mais une victoire des Démocrates – tant aux élections présidentielles qu’au Congrès – devrait également donner un coup de pouce à l’or à moyen et long terme, selon les stratèges de marché de Goldman. Une victoire démocrate présente d’autres risques, mais elle souligne également la valeur de l’or comme couverture. L’équipe de Goldman Sachs estime que des augmentations significatives de l’impôt sur les sociétés sont à prévoir sous un gouvernement démocrate, ce qui se fera probablement au détriment des bénéfices des entreprises.

Autre facteur de risque : l’influence politique sur la Fed

L’expiration possible du mandat du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, en mai 2026, apporte une nouvelle couche d’incertitude. Compte tenu de la position ferme de l’administration Trump précédente sur la politique de la Fed, les inquiétudes du marché concernant l’indépendance de la Fed pourraient fournir un soutien important aux prix de l’or. Les stratèges de Goldman Sachs soulignent également le faible coût actuel de l’achat d’options sur l’or, avec une volatilité implicite sur six mois de 14 %, faisant de l’or une opportunité risque-récompense attrayante. Ils admettent cependant que la Fed va resserrer ses politique monétaireque ce qui est actuellement généralement prévu, pourrait éventuellement freiner l’évolution du prix de l’or.

Goldman Sachs voit l’or à 2 700 dollars d’ici la fin de l’année

Toutefois, les perspectives optimistes des analystes de Goldman concernant le précieux métal jaune ne reposent pas uniquement sur la dynamique politique aux États-Unis. Ils s’attendent également à ce que l’or puisse atteindre 2 700 dollars l’once d’ici la fin de l’année en raison de la forte demande des banques centrales des marchés émergents et des ménages asiatiques. Par rapport au niveau actuel de 2 331,60 $ l’once, cela équivaudrait à une augmentation de près de 16 % (au 25 juin 2024).

De plus, de nouvelles sanctions similaires à celles imposées depuis 2021 pourraient faire grimper les prix de l’or de 15 % supplémentaires. En outre, les inquiétudes concernant la capacité du gouvernement américain à rembourser sa dette, reflétées par un élargissement d’un écart-type des swaps sur défaut de crédit américains, pourraient faire grimper les prix de l’or de 15 % supplémentaires.

Outre l’or, Goldman Sachs considère la valeur des positions longues sur le pétrole comme une couverture contre les risques géopolitiques et inflationnistes. Selon les analystes, cette double stratégie d’investissement dans l’or et le pétrole brut offre une approche robuste pour faire face à l’environnement économique incertain caractérisé par les prochaines élections américaines.

Equipe éditoriale finanzen.net

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