ASML : Pourquoi les actions ASML sont brièvement tombées sous les roues

de Klaus Schachinger, Euro le dimanche

UNLes goulots d’étranglement persistants dans la logistique et la comptabilisation tardive des recettes freinent l’essor de l’activité du spécialiste de la lithographie sur puce ASML. Le volume des réservations retardées devrait presque tripler en 2022, passant de 1 à 2,8 milliards de dollars. Par conséquent, ASML a réduit de moitié les prévisions de croissance pour l’année à plus de dix pour cent. Bien que les recettes comptabilisées plus tard soient simplement repoussées à l’année suivante, le cours de l’action a été sous pression. Cela a également joué un rôle dans le fait que les prévisions de ventes néerlandaises pour le troisième trimestre en cours de 5,1 à 5,4 milliards d’euros sont inférieures aux 6,5 milliards d’euros estimés par les analystes en moyenne.

Au deuxième trimestre pourtant, le chiffre d’affaires du Néerlandais, qui n’a toujours pas à craindre la moindre concurrence avec ses usines les plus modernes, a augmenté d’un bon tiers à 5,4 milliards d’euros, soit plus que l’estimation des analystes. La marge brute de 49,1 % était légèrement inférieure à ce que les experts avaient supposé.

Les puces automobiles sont en plein essor

Cependant, il est rassurant pour les investisseurs que les commandes entrantes d’avril à juin aient atteint 8,5 milliards d’euros, le plus haut niveau depuis un trimestre à ce jour. « La demande est toujours nettement supérieure à ce que nous pouvons fournir », a déclaré le PDG Peter Wennink. La situation est similaire à celle du premier trimestre, mais si le marché des puces pour voitures est très dynamique, il recule sensiblement pour les semi-conducteurs pour ordinateurs et smartphones. D’autres entreprises du secteur rapportent des choses similaires.

Afin de pouvoir approvisionner plus rapidement les clients dans les goulots d’étranglement omniprésents dans la disponibilité des puces, ASML expédie ses systèmes énormes et très complexes, qui nécessitent des avions gros porteurs pour les transporter, plus tôt que d’habitude et ne les font tester que chez le client placer. Cependant, les recettes respectives sont affichées beaucoup plus tard que d’habitude.

Les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement persistent

« Nous avons déjà vu les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement s’aggraver au deuxième trimestre et nous nous attendons à ce que les difficultés persistent tout au long de l’année », a déclaré le PDG Wennink.

Une préoccupation supplémentaire pour les investisseurs d’ASML est le gouvernement américain. Elle veut convaincre les Néerlandais d’arrêter de fournir des systèmes de lithographie DUV à des clients en Chine. Parce que DUV n’est plus la dernière technologie, le directeur d’ASML Wennink rejette l’interdiction d’exportation.

Compte tenu des importantes subventions publiques mondiales pour l’expansion des capacités dans l’industrie des puces, ASML s’attend à ce que la proportion de semi-conducteurs dans de nombreux produits se multiplie à moyen terme – et avec elle une forte demande pour ses systèmes.

Chance: L’action a été mise sous pression parce que les prévisions ont été réduites. A long terme, la situation des commandes et les bonnes perspectives sont encourageantes.

___________________________________

Sources des images : ASML