• Les banques centrales continuent résolument de lutter contre la hausse des prix à la consommation
• Les experts voient des opportunités pour les investisseurs sur le marché obligataire
Les banques centrales poursuivent leur lutte agressive contre l’inflation
Pendant longtemps, les banques centrales ont qualifié la forte inflation de temporaire. Le tournant s’est produit au printemps : en mars, la Réserve fédérale américaine a relevé le taux d’intérêt directeur pour la première fois depuis fin 2018 – initialement avec une légère augmentation des taux d’intérêt de 0,25 point de pourcentage – et a annoncé de nouvelles hausses de taux d’intérêt. En mai, le taux directeur a encore augmenté de 0,5 point de pourcentage. Cela a été suivi de quatre hausses importantes des taux d’intérêt de 0,75 point de pourcentage, de sorte que le taux d’intérêt directeur a maintenant atteint une fourchette de 3,75 à 4,00 % – et la lutte agressive des banquiers centraux contre l’escalade de l’inflation devrait se poursuivre. Selon l’agence de presse allemande, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré : « Nous continuons de supposer que des augmentations continues seront appropriées ». Bien qu’une plus petite étape des taux d’intérêt soit déjà possible lors de la prochaine réunion en décembre, Powell n’a pas voulu s’y engager.
La Banque centrale européenne (BCE) a encore hésité un peu avant d’amorcer le retournement des taux d’intérêt. Elle n’a commencé qu’en juillet à assouplir les taux d’intérêt après plus d’une décennie politique monétaire à relever – initialement de 0,5 point de pourcentage, suivi en septembre et octobre de deux importantes hausses de taux de 0,75 point de pourcentage. Egalement à la tête de la BCE Christine Lagarde la Banque centrale européenne ne voit pas encore l’objectif dans la lutte contre l’inflation et a annoncé de nouvelles hausses des taux d’intérêt – en cas de doute également en cas de récession, si cela est nécessaire.
Le cours actuel des banques centrales a également un impact sur les marchés boursiers et obligataires, qui sont assez volatils depuis un certain temps. Les experts recommandent donc aux investisseurs d’ajuster leurs portefeuilles en fonction de la situation actuelle.
Comment les hausses de taux d’intérêt affectent-elles les marchés obligataires ?
Les hausses de taux de la Fed ont également eu un impact sur les rendements des obligations d’État, rapporte CNBC, créant une courbe de rendement inversée, ce qui signifie que les obligations à plus longue échéance ont des rendements inférieurs à ceux des obligations à échéance plus courte. L’obligation d’État à 2 ans politiquement sensible était d’environ 4,468 % après la décision sur les taux d’intérêt de la Fed et était donc supérieure à l’obligation d’État à 10 ans à 3,986 %. C’est généralement l’inverse, car les investisseurs qui s’engagent à plus long terme sont davantage récompensés pour leur investissement en raison des risques plus élevés.
Les experts voient des opportunités dans l’environnement de marché actuel
Une courbe de rendement inversée est généralement considérée comme annonciatrice d’une récession. Mais certains experts financiers voient également des opportunités pour les investisseurs dans l’environnement de marché actuel.
Selon CNBC, Andrew Fincher, planificateur financier certifié chez VLP Financial Advisors, a déclaré: « Avec une courbe de rendement inversée, il existe des opportunités. » La politique monétaire stricte de la Fed permet aux investisseurs d’utiliser des obligations à plus court terme, qui ont maintenant des rendements plus élevés, pour y « garer » leur argent jusqu’à ce que la volatilité diminue.
Matthew Gelfand, CFP et directeur exécutif de Tricolor Capital Advisors, a également souligné des rendements plus élevés pour les obligations à court terme. L’un des avantages, dit-il, est que les actifs arrivent à échéance plus rapidement, ce qui permet aux investisseurs de réinvestir leurs fonds plus tôt pour générer des rendements croissants. Actuellement, « vous obtenez le même rendement avec moins de risque de volatilité avec des investissements à court terme », rapporte CNBC Gelfand.
Jon Ulin, CFP et PDG d’Ulin & Co. Wealth Management en Floride, conseille aux clients « d’espérer le meilleur mais de s’attendre au pire » si les taux d’intérêt continuent d’augmenter au cours de l’année à venir. Selon Ulin, si les obligations à long terme du portefeuille sont actuellement négatives, cela pourrait être un « bon moment » pour utiliser les pertes pour compenser les gains et passer plutôt à des obligations à plus court terme, rapporte CNBC. Cependant, si la Fed change de cap et baisse à nouveau les taux en 2023, il prévoit de réorienter certaines des allocations obligataires vers des échéances moyennes ou longues.
Les investisseurs doivent donc être en mesure de réagir à tout moment avec souplesse à l’évolution de l’environnement du marché.
Bureau éditorial finanzen.net
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