Après la décision Bitcoin ETF de la SEC : Bitcoin est-il adapté à la planification de la retraite ?

• La SEC donne son feu vert aux ETF Bitcoin
• Les ETF peuvent être ajoutés aux régimes d’épargne-retraite
• Avertissement de pertes de prix

La SEC publie des ETF Bitcoin

Après que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis ait longtemps retardé l’approbation des ETF au comptant Bitcoin, le moment est enfin venu : l’autorité dirigée par le critique de la cryptographie Gary Gensler a approuvé un total de onze demandes de fonds négociés en bourse. Cartographie Bitcoin . La décision signifie non seulement que la conversion du Grayscale Bitcoin Trust en un ETF spot a été activée, mais également l’ETF Bitwise Bitcoin, l’ETF Hashdex Bitcoin, l’iShares Bitcoin Trust, le Valkyrie Bitcoin Fund, l’ARK 21Shares Bitcoin ETF, le Les ETF Invesco Galaxy Bitcoin, VanEck Bitcoin Trust, WisdomTree Bitcoin Fund, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund et Franklin Bitcoin ETF sont désormais disponibles à la négociation aux États-Unis.

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ETF Bitcoin approuvés pour la planification de la retraite

La décision de la SEC a un fort effet de signal, après tout, Gensler a exprimé à plusieurs reprises son scepticisme quant au marché des crypto-monnaies dans le passé. En outre, on s’attend à ce que les nouvelles options de trading puissent également attirer d’autres groupes d’investisseurs vers Bitcoin ; après tout, un portefeuille n’est pas nécessaire pour acheter une action ETF. Les nouveaux fonds sont également éligibles aux plans 401k, un modèle de plan de retraite privé parrainé par l’employeur aux États-Unis. Pour ce faire, les salariés versent une partie de leurs revenus mensuels sur un compte à partir duquel diverses stratégies d’investissement peuvent être réalisées. L’argent peut être investi dans des actions ou des fonds, par exemple.

Le prix du Bitcoin dépend de l’ETF

Cependant, le professeur de finance Itzhak Ben-David de l’Ohio State University critique la combinaison de l’épargne-retraite et des ETF Bitcoin, comme il l’a déclaré à MarketWatch. « Le prix du Bitcoin devrait être basé sur sa valeur intrinsèque et non sur l’existence ou non d’un ETF », a déclaré l’économiste. « Le fait que le prix du Bitcoin dépende d’un ETF montre à quel point le prix dépend de la taille de la foule spéculatrice et indique probablement que le prix ne reflète pas la valeur intrinsèque. » L’expert s’attend donc à ce que les hausses de prix des dernières semaines s’effacent à nouveau dans un avenir proche.

Avertissement concernant le « canal causal inverse »

Cette attente est basée sur une étude sur laquelle Ben-David a travaillé en 2023 avec Byungwook Kim de l’Ohio State University, Francesco Franzoni de l’Université de Lugano en Suisse et Rabih Moussawi de Villanova. Les chercheurs sont arrivés à la conclusion que les fonds négociés en bourse spécialisés obtiennent généralement des résultats nettement inférieurs à ceux des fonds à large assise. Par rapport au marché boursier dans son ensemble, les ETF très spécifiques obtiennent également des résultats encore moins bons. La même chose s’appliquera probablement aux ETF qui suivent Bitcoin, explique Ben-David.

Mais dans ce cas, le « canal causal inverse » est également susceptible de s’appliquer, comme l’explique le professeur. L’intérêt accru des investisseurs pour Bitcoin a non seulement fait grimper les prix des ETF, mais aussi le prix du Bitcoin lui-même. Dès que cette boucle de rétroaction sera résolue, on peut s’attendre à une baisse des prix.

Bitcoin « efficacement Schéma de Ponzi« 

Le journaliste financier Brett Arends ne pense pas non plus qu’il soit logique de baser sa prévoyance retraite sur Bitcoin. « Bitcoin, comme tous les investissements qui ne génèrent pas de revenus, est en fait un stratagème de Ponzi », tel est le verdict du chroniqueur de MarketWatch. « Vos bénéfices ne peuvent provenir que d’autres capitaux nouveaux affluant dans le système. À court terme, cela est bon pour les traders. Mais généralement dans ces cas-là, l’argent frais se tarit tôt ou tard. Lorsque cela se produit, la ruée peut s’intensifier. « Le système se transforme rapidement en une ruée sur l’argent qui reflue à nouveau. C’est ainsi que les bulles éclatent. » Un investissement à long terme dans le Bitcoin – que ce soit directement ou via un ETF – n’est donc pas recommandé. Bitcoin a deux cas d’utilisation, comme l’a résumé Arends : les paris sur le prix du Bitcoin et les activités criminelles telles que le blanchiment d’argent et l’extorsion. « En résumé : c’est peut-être une affaire fantastique, mais c’est un mauvais investissement », a-t-il déclaré. Si vous souhaitez toujours ajouter des ETF Bitcoin à votre plan 401k, vous devez prendre les bénéfices possibles au fil du temps et sortir à nouveau tant que les prix sont encore à un niveau acceptable.

Défis liés au calcul de la valeur Bitcoin

L’analyste financier Mark Hulbert a également écrit dans un article pour MarketWatch que Bitcoin n’est que partiellement adapté à la planification de la retraite, quelle qu’en soit la forme. Il est toujours difficile de prédire l’évolution du prix d’un actif, mais dans le cas des vétérans de la cryptographie, cela est encore plus difficile. Bien que les données fondamentales telles que les bénéfices ou le rendement des dividendes jouent un rôle dans l’analyse des actions, ces valeurs sont absentes du Bitcoin. Bien qu’il existe différents modèles de calcul, y compris le modèle de juste valeur du Bitcoin, basé sur la loi de Metcalfe, il implique encore beaucoup de spéculations. « Pour ces raisons et d’autres encore, il y a de fortes chances que les nouveaux ETF Bitcoin sous-performent un fonds indiciel boursier simple et peu coûteux au cours des cinq prochaines années », craint Hulbert.

Equipe éditoriale finanzen.net