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Apollo Global Management vise à plus que doubler sa taille au cours des cinq prochaines années et à devenir l’un des plus grands assureurs de dettes au monde, selon de nouveaux objectifs dévoilés par le directeur général Marc Rowan.
Rowan a présenté mardi son intention d’augmenter les actifs sous gestion d’Apollo de moins de 700 milliards de dollars à 1,5 milliard de dollars d’ici 2029, alors que les entreprises se tournent de plus en plus vers le groupe de capitaux privés pour obtenir du crédit plutôt que vers les banques sur lesquelles elles s’appuient historiquement.
Les plans de croissance d’Apollo, qui n’était autrefois qu’un petit partenariat privé axé principalement sur les rachats par emprunt, soulignent à quel point le secteur du capital-investissement a poussé bien au-delà de ses racines pour jouer un rôle dans la façon dont les entreprises américaines et des millions de consommateurs se financent.
Les grandes entreprises comme Air France, Intel et AB InBev sont de plus en plus disposées à se tourner vers Apollo pour obtenir des capitaux plutôt que vers des banques comme JPMorgan Chase et Goldman Sachs.
Les ambitions d’Apollo sont également alimentées par ce qu’elle considère comme d’énormes opportunités d’accorder des prêts aux sociétés de services publics, de centres de données et d’infrastructures renouvelables qui auront des besoins en capitaux de plusieurs milliards de dollars mais nécessitent souvent des financements spécialement adaptés, mal adaptés aux bilans des banques.
«Nous étions une petite entreprise avec d’énormes opportunités devant nous», a déclaré Rowan. « Sur tous les marchés, on demande aux banques d’en faire moins et aux investisseurs d’en faire plus », a-t-il déclaré. « Nous ne sommes qu’au début de cette tendance. »
Si Apollo atteint les nouveaux objectifs fixés par Rowan – notamment l’émission de 275 milliards de dollars de dette par an d’ici cinq ans – cela ferait du groupe l’un des plus grands assureurs de dettes de Wall Street. L’année dernière, JPMorgan était le principal souscripteur de 268 milliards de dollars de dette d’entreprise et de titrisations, le plus grand acteur du marché, selon le fournisseur de données LSEG.
Au cours des 12 derniers mois, Apollo a octroyé 164 milliards de dollars de nouveaux prêts, dépassant de loin ses objectifs antérieurs.
La présence d’Apollo dans bon nombre des plus grands segments des marchés financiers – y compris la souscription de titres de créance de qualité investissement et le regroupement de titres de prêts automobiles et d’installations solaires sur les toits – est le résultat de son entrée sur le marché de l’assurance par l’intermédiaire de sa branche d’assurance-vie Athene.
L’unité, construite par Rowan et d’autres dirigeants au lendemain de la crise financière, a donné au groupe des centaines de milliards de dollars d’argent des assurés à investir et a alimenté son expansion.
Si Apollo veut atteindre les nouveaux objectifs, elle devra de plus en plus adopter des caractéristiques plus étroitement associées à une grande institution bancaire que ses racines de rachat. La croissance du groupe suscitera également une surveillance accrue de la part des régulateurs financiers préoccupés par la croissance de la finance en dehors du secteur bancaire.
Pour investir les 150 milliards de dollars d’argent des investisseurs qu’Apollo prévoit lever chaque année via des polices d’assurance et des fonds d’investissement privés, la société a acheté ou investi auprès de plus d’une douzaine de prêteurs spécialisés et d’initiateurs de prêts.
L’année dernière, elle a acquis l’unité de produits titrisés du Crédit Suisse, désormais appelée AtlasSP, qui était depuis des années une opération vantée à Wall Street sur les marchés de financement adossés à des actifs.
Rowan a averti que les tendances qui alimentaient ses activités, telles que les taux d’intérêt les plus bas, avaient changé, obligeant ses négociateurs à s’adapter. « Le changement arrive. Les vents favorables qui nous ont amenés ici ne sont plus là », a-t-il déclaré.