Thoma Bravo a accepté d’acheter la société de logiciels d’entreprise Anaplan pour 10,7 milliards de dollars, quelques jours seulement après que deux fonds spéculatifs se sont associés à un actionnaire pour lancer une campagne militante contre l’entreprise basée à San Francisco.
Le rachat à effet de levier à 66 dollars par action, une prime de 30% sur le cours de clôture de vendredi, fait suite à une vague d’opérations de capital-investissement dans le secteur des logiciels.
L’accord a été annoncé après que Sachem Head Capital Management et Corvex Management ont révélé la semaine dernière qu’ils avaient acquis une participation dans la société fondée au Royaume-Uni aux côtés de JS Capital Management, un fonds géré par Jonathan Soros, le fils du financier milliardaire George Soros, et un actionnaire existant. .
Les trois investisseurs, qui détiennent près de 9% des actions en circulation d’Anaplan, ont formé un consortium le 7 mars et ont informé le directeur général Frank Calderoni de leur intention de nommer quatre membres au conseil d’administration. Jeudi, le groupe a divulgué sa campagne dans un dépôt de titres.
Anaplan et son conseil d’administration ont plutôt accepté de devenir privés à la suite d’une forte chute des valeurs technologiques motivée par les craintes d’une hausse des taux d’intérêt et de l’invasion de l’Ukraine par la Russie. L’accord Thoma Bravo a fixé le prix de l’entreprise au niveau auquel elle se négociait à l’automne 2021.
Anaplan fournit un logiciel de prévision aux entreprises et a été fondée en 2006 au Royaume-Uni et est devenue publique en 2018.
Thoma Bravo, l’un des investisseurs les plus actifs du secteur du capital-investissement, est un spécialiste du rachat d’éditeurs de logiciels et a annoncé son intention de conserver la direction d’Anaplan.
La société a contourné les banques d’investissement pour organiser un montage financier de plusieurs milliards de dollars auprès d’un consortium de fournisseurs de capitaux privés comprenant Owl Rock Capital, Blackstone, Apollo Global et Golub Capital.
L’accord fait suite à une vague de rachats par capital-investissement dans le secteur des logiciels, notamment le rachat de 14 milliards de dollars de la société de cybersécurité McAfee par Advent International et Permira, qui a été finalisé ce mois-ci, et le rachat de Citrix par Elliott Management et Vista pour 16,5 milliards de dollars. Équité en janvier.
L’acquisition d’Anaplan indique que les gros rachats par emprunt se poursuivront à un rythme soutenu en 2022, malgré la guerre en Ukraine et les craintes que les banques réduisent le financement des rachats à mesure que la volatilité du marché augmente.
Les prêteurs privés ont pris des parts de marché aux banques pour financer de gros rachats ces dernières années, comme le rachat de Stamps.com par Thoma Bravo pour 6,6 milliards de dollars en 2021. Les banquiers disent que les prêteurs privés peuvent offrir des ratios de levier plus élevés sur les transactions et une plus grande discrétion, bien que les taux d’intérêt puissent être plus haute.
L’accord d’Anaplan serait le plus grand LBO à contourner le financement bancaire, qui est traditionnellement fourni par des prêteurs tels que JPMorgan, Goldman Sachs et Bank of America.
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« Nous sommes ravis de nous associer à Thoma Bravo pour tirer parti de la force de notre plate-forme innovante et capitaliser sur l’énorme opportunité et l’incroyable demande que nous constatons », a déclaré Calderoni.
« Nous sommes impatients de travailler en étroite collaboration avec l’équipe talentueuse et expérimentée d’Anaplan », a déclaré Tara Gadgil, associée chez Thoma Bravo.
Sachem Head est dirigé par Scott Ferguson, un protégé de Bill Ackman de Pershing Square, et Corvex est dirigé par Keith Meister, qui travaillait auparavant pour l’investisseur activiste Carl Icahn.
Soros, qui travaillait auparavant chez Soros Fund Management de son père, supervise un portefeuille de 2,2 milliards de dollars d’actions américaines, selon les documents déposés.