«Les premiers choix budgétaires du nouveau gouvernement italien semblent réalistes et favorables au marché également, nous ne sommes pas inquiets pour la soutenabilité de la dette publique. Nous avons confiance en l’Italie où nous pensons continuer à nous développer ainsi qu’en Europe. L’autre grand axe de développement de l’activité se situe en Asie, où les attentes de croissance de la gestion d’actifs sont les plus élevées». Valérie Baudson, la directrice générale d’Amundi, s’exprime depuis le quartier parisien de Montparnasse. Amundi, leader européen de la gestion d’actifs, Amundi est le seul groupe européen dans le top dix international des gestionnaires d’actifs et est le pionnier des investissements durables. Le groupe français, contrôlé par Crédit Agricole, gère environ 200 milliards en Italie et fait partie des principaux investisseurs en actions et BTP. Voici les stratégies de croissance du groupe dans la première interview italienne de Baudson, 51 ans, première femme PDG à diriger un géant mondial de la gestion d’actifs.
La première question au PDG d’un groupe français concerne forcément l’Italie, d’autant plus en pleine crise quasi diplomatique entre les deux pays sur le cas des migrants. Amundi est en Italie l’un des principaux souscripteurs de BTP. Avez-vous peur d’une dette publique italienne excessive ? Que pensez-vous, en tant que grand investisseur, des premiers pas du nouveau gouvernement italien ?
Nous ne sommes pas inquiets pour la dette publique italienne. Les premiers chiffres clés concernant la loi de finances 2023 sont conformes aux principes de prudence et de viabilité de la dette et il est exact qu’ils apportent également un soutien supplémentaire aux secteurs de l’économie les plus vulnérables à la crise énergétique. Je dirais que les premiers choix budgétaires du nouveau gouvernement semblent réalistes et favorables au marché, comme en témoigne l’évolution récente du spread BTP-Bund. Je suis confiant quant à la reprise économique en Italie.
En Italie, vous avez connu une croissance organique et avec l’acquisition de Pioneer. Depuis quelque temps, le marché (et les politiciens) spécule sur votre intérêt à acheter Anima Sgr. Êtes-vous vraiment intéressé? Et quelle est votre stratégie de croissance dans notre pays ?
Dans chacun des 35 pays où nous opérons, nous sommes remis en cause avec des hypothèses d’acquisition, mais nous ne commentons jamais les spéculations de marché. La priorité d’Amundi est la croissance organique, mais nous examinons si et quand des opportunités se présentent sur le marché, comme cela s’est produit en 2017 avec Pioneer et l’année dernière avec Lyxor. Nous avons démontré un bon savoir-faire dans les intégrations. Chez Amundi nous n’évaluons les acquisitions que dans des conditions très précises : un risque d’exécution limité, un retour sur investissement (ROI) supérieur à 10%, un élargissement du réseau de distribution comme cela s’est produit en Espagne avec l’accord avec Banco Sabadell pour racheter Sabadell AM, cohérence avec nos plans stratégiques. Et j’ajoute aussi l’aspect technologique : nous visons à accélérer le déploiement de notre système de plateforme de gestion numérique ALTO, que nous vendons déjà à des tiers. Lorsque des acquisitions possibles sont mentionnées, je ne peux pas exclure que cela puisse également inclure des entreprises technologiques.