America Inc et son nouveau PDG

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Il y a des années, un milliardaire bien connu de la Silicon Valley m’a dit quelque chose que je n’oublierai jamais : « La Chine est une autocratie, l’Europe est une technocratie et l’Amérique est une entreprise. » Cette affirmation ne m’a jamais semblé aussi vraie que depuis que Donald Trump a été réélu président des États-Unis la semaine dernière.

Vous pouvez commencer par les points évidents, à savoir que Trump est un homme d’affaires particulièrement rapace et que le leadership en Amérique est un atout à acheter et à vendre.

Cela a été particulièrement vrai depuis que la Cour suprême a ouvert la porte à des dépenses illimitées des entreprises pour les campagnes électorales avec son arrêt de 2010 dans l’affaire de l’organisation à but non lucratif Citizens United contre la Commission électorale fédérale. Mais au cours de cette élection, une grande partie des règles restantes qui séparent les candidats et leurs super-PAC ont été annulées. Le résultat est celui du près de 16 milliards de dollars aurait dépensé au cours du cycle électoral un montant record, des dizaines, voire des centaines de millions provenant de donateurs inconnus. Ce n’est pas seulement l’argent qui régit la politique américaine, mais aussi l’argent noir.

Pourtant, comme c’est le cas pour les principaux actionnaires dans les dossiers déposés auprès de la Securities and Exchange Commission, les plus grands investisseurs politiques de Trump sont assez bien connus.

Le principal d’entre eux est Elon Musk, l’entrepreneur et co-fondateur de Tesla qui a déboursé 118 millions de dollars pour la campagne de Trump. Une bonne partie de cette somme a été consacrée aux démarcheurs à travers le pays au cours des derniers jours. Mais Musk a également fourni quelque chose d’encore plus précieux : la boîte noire de contrôle algorithmique de X, l’une des plateformes de médias sociaux les plus connues du pays, qui a sans aucun doute canalisé un certain nombre d’électeurs potentiels vers un terrier de désinformation. Dommage pour les pauvres électeurs des Swing State qui s’inquiètent du coût de la vie. Ils viennent d’élire un homme dont de nombreux experts parient qu’il aggravera l’inflation.

Bien sûr, Musk et une foule d’autres partisans milliardaires tels que Timothy Mellon, Steve Schwarzman et Jeff Yass, ainsi que des sympathisants de Trump tels que Jeff Bezos, Mark Zuckerberg et Tim Cook, qui ont été parmi les premiers à tweeter leurs félicitations au président élu, savent exactement ce qu’ils obtiennent : un leader tout aussi transactionnel qu’eux.

Ils savent, par exemple, que les promesses passées ne préjugent pas des performances futures. La vérité est apparue clairement dans la réaction du marché qui a accueilli la victoire de Trump, lorsque les actions et les actifs risqués ont augmenté tandis que les prix des obligations ont chuté. C’est un homme qui a promis des droits de douane généralisés sur les importations et un soutien au secteur manufacturier américain. Cela plaiderait en faveur d’une baisse des cours des actions américaines et d’un dollar plus faible, afin de rendre les exportations plus compétitives ; les investisseurs parient sur le contraire.

Alors que certains d’entre nous rêvaient que Joe Biden inaugurait une ère post-néolibérale en matière de politique économique, il est désormais clair que les États-Unis, comme depuis les années 1980, sont entièrement axés sur la « valeur » actionnariale.

Voter pour Trump, c’était voter pour l’idée selon laquelle des impôts bas, moins de réglementation et plus de dette s’ajouteraient à une « croissance » qui transformerait l’économie américaine – qui s’en sort considérablement mieux que n’importe quelle autre nation riche après Covid – en quelque chose de plus grand. . Un vote selon lequel un acte défiant la gravité maintiendra les cours des actions aux valeurs records actuelles et évitera la récession qui (si l’on exclut l’épisode en forme de V de la pandémie) est attendue depuis plusieurs années par rapport aux normes historiques.

De nombreuses sociétés du Fortune 500 ont eu recours ces dernières années à l’endettement et aux rachats d’actions sans fin pour défier la gravité du marché dans l’espoir de maintenir éternellement leurs marges et le cours de leurs actions à un niveau élevé. Mais America Inc, sous la direction de notre tout nouveau PDG Trump, ressemble moins à une société de premier ordre qu’à une société de capital-investissement : il s’agit d’une opération à court terme à fort effet de levier avec une durée de détention moyenne d’environ quatre ans.

Comme Trump, le capital-investissement est capable de supprimer des actifs pour réaliser un profit immédiat, quelle que soit leur importance. Le président élu mettra probablement fin à une grande partie de la stratégie d’énergie propre de l’administration Biden, laissant la Chine dominer les secteurs stratégiques de l’avenir. Il réduira probablement également les exigences de fonds propres des banques à un moment où la dette, l’endettement et le risque financier augmentent.

Même les propositions de Trump visant à rassembler et expulser des millions de migrants constituent une sorte de stratégie de licenciement massif, une stratégie que les investisseurs activistes ont tendance à apprécier. Les immigrants peuvent être perçus comme un coût dans le bilan politique de Trump, mais ils sont l’une des principales raisons pour lesquelles l’inflation du travail n’a pas été plus élevée aux États-Unis après la pandémie. Pourtant, les pillards d’entreprises ne se soucient généralement pas du capital humain – juste de l’argent sonnant et trébuchant.

Si Trump est notre PDG, l’Amérique est-elle désormais un atout en difficulté ? Il faut se demander. L’économie américaine s’est mieux comportée ces dernières années que quiconque aurait pu l’espérer, et peut-être mieux que ce que nous méritions. Je ne peux m’empêcher de penser que notre richesse – le PIB par habitant du Mississippi est à peu près égal à celui de la France – et toutes les distractions qu’elle offre aux consommateurs (en particulier celles du numérique insensé) sont l’une des raisons pour lesquelles nous J’ai réélu un criminel condamné à la Maison Blanche.

Les États-Unis sont devenus victimes de leur propre succès. Je crains que nous ayons également adhéré à Trump au sommet du marché. Mais une chose est sûre : nous avons voté conformément à nos propres valeurs. UN récent sondage Gallup a découvert que l’argent, plus que le patriotisme, la religion, la famille ou la communauté, est la valeur américaine déterminante. Avec Trump, nous avons un président qui représente toute l’horreur de cela – et rien d’autre.

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