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Alibaba a abandonné son projet de scission de son activité cloud et a suspendu la cotation de son unité de supermarchés en raison du déclin de l’enthousiasme des investisseurs pour le plan de restructuration radical du géant chinois du commerce électronique.
Après avoir annoncé des résultats médiocres jeudi, le groupe a annoncé qu’il avait annulé son projet de procéder à une introduction en bourse distincte pour son activité cloud, invoquant les « incertitudes » découlant des contrôles américains sur les exportations de puces d’IA.
Alibaba a également déclaré qu’il avait suspendu les projets de cotation de sa chaîne d’épicerie Freshippo pendant qu’il « évaluait »[s] les conditions du marché ».
En mars, le géant de la technologie a annoncé son intention de diviser son empire en six unités dans le but de libérer de la valeur pour les actionnaires et de stimuler la croissance de toutes les activités.
Le projet a d’abord été bien accueilli par les investisseurs et le cours de l’action du groupe a grimpé de 20 pour cent dans les jours qui ont suivi l’annonce.
Cependant, les analystes affirment que l’appétit pour la restructuration a depuis diminué en raison de la perte d’optimisme concernant l’économie chinoise après la fin de la politique controversée de Pékin « zéro Covid ».
Autrefois un moteur de croissance reconnu pour le conglomérat, l’unité cloud d’Alibaba a vu son chiffre d’affaires croître de seulement 2 % pour atteindre 27,6 milliards de RMB au troisième trimestre.
« Quand Alibaba a lancé la restructuration, le marché était très différent », a déclaré Andy Maynard, responsable des actions chez China Renaissance. « Les gens étaient euphoriques face à la réouverture, mais les sommets de février et mars se sont complètement dissipés. »
« Le potentiel de valorisation résultant de la scission semble de plus en plus faible car aucune des filiales n’est en grande forme à l’heure actuelle. . . mais cela pourrait changer si la confiance des consommateurs revient en Chine », a-t-il ajouté.
L’annonce de jeudi intervient alors que les résultats financiers d’Alibaba pour le troisième trimestre ont été inférieurs aux estimations des analystes, ce qui porte un coup dur à la tentative de l’entreprise de susciter l’enthousiasme des investisseurs pour sa prochaine introduction en bourse de l’entreprise de logistique Cainiao.
Les revenus du groupe ont grimpé de 9 pour cent à 224,8 milliards de RMB (30,8 milliards de dollars), en dessous de l’estimation du consensus Bloomberg de 272 milliards de RMB. Le bénéfice net s’est élevé à 27,7 milliards de RMB cette année, contre une perte nette de 20,6 milliards de RMB au cours de la même période l’année dernière, en raison d’une augmentation de la valeur de ses investissements en actions.
Le groupe a néanmoins annoncé son premier dividende annuel, qui coûterait 2,5 milliards de dollars, et a déclaré qu’il lui restait 15 milliards de dollars pour son programme de rachat d’actions de 25 milliards de dollars.
Robin Zhu, analyste chez Bernstein, a qualifié l’annulation de l’introduction en bourse de Freshippo et du spin-off de l’activité cloud de « surprise ». « Cela met fin aux espoirs selon lesquels la restructuration d’Alibaba créerait de la valeur pour les actionnaires », a-t-il déclaré.
Autre atteinte potentielle à la confiance des investisseurs, Alibaba a révélé jeudi que la fiducie familiale de son fondateur Jack Ma était sur le point de vendre 10 millions d’actions Alibaba pour environ 840 millions de dollars la semaine prochaine. « La vente de Jack Ma n’aide pas à améliorer le sentiment », a ajouté Zhu.
Les actions d’Alibaba cotées aux États-Unis ont chuté de 8 pour cent jeudi avant la commercialisation.
Joe Tsai, président du groupe, s’est montré optimiste quant à la croissance du prochain trimestre, affirmant que le groupe « entrait dans un environnement opérationnel plus stable en Chine ».
Alibaba a déclaré que la décision prise par Washington en octobre de renforcer les contrôles sur les puces d’IA cruciales utilisées dans le cloud computing « pourrait affecter de manière significative et négative la capacité de Cloud Intelligence Group à offrir des produits et services et à exécuter les contrats existants ».
Il a ajouté que les restrictions « pourraient également affecter nos activités de manière plus générale en limitant notre capacité à mettre à niveau nos capacités technologiques ».
Le secteur du cloud a également été en proie à des changements soudains au sein de son équipe de direction, au moment même où Alibaba lançait la restructuration.
Le groupe avait annoncé que le directeur général sortant d’Alibaba, Daniel Zhang, dirigerait le groupe d’activités cloud fraîchement séparé, mais le jour où il devait en prendre le contrôle, il a démissionné de manière inattendue.
Alibaba n’a pas encore nommé une nouvelle équipe de direction pour l’activité cloud, l’une des plus importantes de Chine en termes de part de marché.
Lors de son premier appel aux investisseurs, le nouveau directeur général du groupe, Eddie Yongming Wu, a déclaré que la société procédait à une révision de sa structure de gouvernance d’entreprise afin de « réveiller notre esprit d’entreprise ».