Ajustements de portefeuille : Quand le rééquilibrage vaut-il la peine – et quand ne l’est-il pas ?

• Il est important de répartir les risques par la diversification
• Rééquilibrage : des réaffectations régulières ont du sens
• Un équilibre doit être trouvé entre les coûts et les avantages
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Pour les investisseurs à long terme, la diversification est extrêmement importante, c’est-à-dire qu’ils investissent dans différentes classes d’actifs afin de réduire le risque de perte. Pour ce faire, il est important de prendre d’abord conscience de votre propre tolérance au risque, puis vous pourrez vous atteler à trouver le bon équilibre pour votre portefeuille. Une distinction fondamentale est faite entre une partie risquée (par exemple les actions, les matières premières, les métaux précieux) et une partie à faible risque (par exemple les obligations ou l’argent au jour le jour).

Rétablir l’équilibre du dépôt

Cependant, ces différentes classes d’actifs connaîtront des performances différentes au fil du temps, les classes d’actifs à haut risque offrant des rendements plus élevés que les classes d’actifs à faible risque sur le long terme. En conséquence, l’allocation d’actifs – c’est-à-dire la répartition de l’investissement financier entre différentes classes d’actifs – s’écarte de la situation initiale dans le temps. Par exemple, si vous avez pris la décision consciente d’investir 70 % de votre portefeuille en actions et 30 % en obligations, une bonne performance boursière peut entraîner une augmentation de la proportion d’actions à environ 85 %, tandis que la proportion d’obligations monte à 15 pour cent des puits.

En tant qu’investisseur, vous pouvez vous attendre à des gains de prix dans ce cas, mais cela a également augmenté le risque du portefeuille. Il peut donc être judicieux de corriger ce décalage. La pondération initialement sélectionnée des classes d’actifs est ensuite restaurée par réallocation – c’est ce qu’on appelle le rééquilibrage du portefeuille.

Il existe plusieurs façons de rétablir le bon équilibre dans le portefeuille : D’une part, vous pouvez vendre des parties de la classe d’actifs performante et investir l’argent dans d’autres actifs. D’autre part, les investisseurs qui disposent encore de liquidités disponibles peuvent utiliser de nouveaux capitaux pour compléter la position sous-pondérée dans le portefeuille. Enfin, avec un plan d’épargne, les investisseurs peuvent augmenter ou diminuer leur taux d’épargne pour compenser.

rééquilibrage, mais quand ?

Tout d’abord, il n’y a aucune obligation de rééquilibrage, c’est-à-dire que les investisseurs ne sont jamais obligés de changer de position. D’autre part, les circonstances de vie ou les objectifs d’investissement d’une personne peuvent changer à tout moment, de sorte qu’un rééquilibrage peut également avoir un sens à tout moment. Cela pourrait être le cas, par exemple, après un héritage, un krach boursier, avant un projet d’achat immobilier ou simplement parce que vous avez acquis plus d’expérience avec les actions et que vous avez écarté d’éventuelles réserves sur les actions. Dans ces cas, le rééquilibrage signifie ajuster la balance à un appétit pour le risque modifié.

Le cas standard avec rééquilibrage, cependant, est la restauration de l’allocation d’actifs définie à l’origine, comme l’exemple de 70 et 30 % décrit ci-dessus. Edda Vogt conseille une approche pragmatique : « Une fois par an, les investisseurs devraient vérifier leur portefeuille pour voir si la pondération est toujours correcte », a déclaré l’agence de presse allemande citant l’expert en bourse et en investissement de Deutsche Börse. Une autre option consisterait à fixer des seuils dans lesquels agir, par exemple lorsque la pondération s’écarte de cinq ou dix pour cent de l’allocation souhaitée.

En outre, il est logique d’augmenter progressivement la partie à faible risque de votre portefeuille à mesure que vous vous éloignez de la phase d’accumulation de richesse de la vie et que vous approchez plutôt de la phase d’épuisement de la richesse. Parce qu’en vieillissant, on a de moins en moins de temps pour s’abstenir des périodes de faiblesse des marchés boursiers et attendre que les prix remontent.

Cependant, les investisseurs doivent également veiller à ne pas procéder à des ajustements trop souvent, car de telles transactions entraînent généralement des frais. De plus, les gains en capital réalisés peuvent devoir être imposés. « Déménager coûte trop souvent une somme d’argent inutilement importante », prévient Vogt. Par conséquent, il peut être acceptable de tolérer un certain écart par rapport au rapport idéal souhaité.

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