Richemont va céder la majorité de la plateforme de trading en ligne Yoox-Net-a-Porter (YNAP) et prendre en même temps une participation dans le partenaire Farfetch.
Il en résulte un milliard de rédacteurs dans les livres. Le détaillant en ligne britannique Farfetch et Symphony Global, un véhicule d’investissement de l’investisseur Mohamed Alabbar des Émirats arabes unis, reprendront une participation de 47,5% et 3,2% dans YNAP selon les accords, comme Richemont l’a annoncé mercredi.
Farfetch pourrait augmenter sa participation dans YNAP jusqu’à 100% sous certaines conditions. Approprié mandats Publié. Dans le même temps, Richemont recevra entre 53,0 et 58,5 millions d’actions Farfetch de classe A. En conséquence, Richemont détiendra une participation de 10 à 13 % dans le britannique.
Avec cet accord, Richemont a trouvé une solution pour la plateforme YNAP, qui accuse toujours des pertes, après une longue recherche. YNAP vend non seulement des produits chers de marques Richemont telles que Cartier ou IWC, mais aussi de nombreuses autres maisons de luxe. Et cela devrait le rester même après l’alliance avec Farfetch.
L’entrée de Farfetch et Mohamed Alabbar, un partenaire de longue date de Richemont dans les États du Golfe, est une étape importante dans le plan de Richemont visant à faire d’YNAP une plate-forme neutre à l’échelle de l’industrie, a-t-il déclaré. Cela permettra à Richemont et à YNAP de tirer également parti de la technologie de Farfetch.
Des milliards de dollars en imitations
La transaction coûte cher à Richemont, qui détiendra encore près de 50% d’YNAP. La participation est classée comme « détenue en vue de la vente » dans les livres. Ceci, couplé au rachat des actions Farfetch, signifierait des dépréciations d’environ 2,7 milliards d’euros pour Richemont. Cependant, le montant exact dépend toujours de plusieurs variables, notamment du taux de change de Farfetch et du taux de change du dollar par rapport à l’euro.
En revanche, Richemont doit verser 250 millions de dollars cinq ans après la clôture de l’accord YNAP. Richemont fournira également à YNAP une ligne de crédit pouvant atteindre 450 millions de dollars sur une durée maximale de dix ans. Selon Richemont, l’ensemble de l’accord est toujours soumis à un certain nombre de conditions réglementaires, notamment l’obtention d’approbations antitrust.
L’action Richemont interrogée sur l’accord avec YNAP
L’action Richemont est temporairement supérieure de 2,59% sur le SIX à 112,85 francs. Les analystes sont pour la plupart soulagés de l’accord YNAP et acceptent également le copieur nécessaire.
« La solution pour YNAP enfin trouvée », titre le ZKB. Cependant, l’ajustement de valeur nécessaire de 2,7 milliards d’euros est le revers redouté de la pièce, écrit l’analyste responsable Patrik Schwendimann. En retour, YNAP bénéficie de la technologie Internet renforcée de son partenaire Farfetch. Schwendimann considère qu’il est particulièrement positif que la marge EBIT de Richemont augmente de manière significative à l’avenir en raison de la déconsolidation.
RBC souligne également les effets positifs sur la marge EBIT. En général, un accord était attendu depuis longtemps. Richemont peut désormais se concentrer à nouveau entièrement sur le fait de redevenir un pur groupe de produits de luxe.
Jean-Philippe Bertschy de la Banque Vontobel se félicite également de l’accord conclu par Richemont avec Farfetch et Alabbar. Cela met fin à la longue attente d’une sortie « douloureuse » de la construction YNAP. Globalement, le rachat d’YNAP par Farfetch est une surprise, puisque le marché attendait d’autres investisseurs comme un autre groupe de luxe ou Alibaba.
Cependant, Richemont a payé le prix fort pour l’accord, a poursuivi Bertschy. Après tout, la situation en vue du différend avec l’investisseur activiste Bluebell lors de la prochaine assemblée générale du 7 septembre risque de se désamorcer quelque peu. Bluebell, par exemple, a appelé à l’élection de l’ancien patron de Bulgari, Francesco Trapani, en tant que représentant du large groupe d’actionnaires au conseil d’administration.
Richemont s’en tient à la non-recommandation de Trapani
Le groupe Richemont continue de s’opposer aux revendications de l’actionnaire activiste Bluebell Capital à l’approche de l’assemblée générale qui se tiendra le 7 septembre. Dans un communiqué publié mercredi, les détenteurs d’actions A largement détenues recommandent toujours de voter contre l’élection du candidat Bluebell et ancien patron de Bulgari Francesco Trapani.
Avec le communiqué, Richemont réagit à une lettre de Bluebell. Dans celle-ci, l’investisseur s’oppose à ce que Richemont fasse des recommandations aux actionnaires A pour le concours entre Trapani et Wendy Luhabe, proposé par le groupe.
Lors de l’Assemblée Générale, les actionnaires A peuvent élire pour la première fois un représentant au Conseil d’Administration. Bluebell a proposé Trapani, tandis que Richemont voit en Luhabe, déjà élu au conseil, le représentant des actionnaires A. Seuls les actionnaires A peuvent participer à ce vote, mais pas les actionnaires B disposant du plus fort pouvoir de vote autour de la famille fondatrice Rupert.
Dans la perspective de l’Assemblée générale, le conseiller en droit de vote ISS s’est rangé du côté de Richemont et a recommandé de voter contre Trapani et pour Luhabe. Selon les médias, Glass Lewis, un autre conseiller en droit de vote, s’oppose aux projets de Bluebell.
à/mk
Genève (awp)