Actions NYSE Berkshire Hathaway : pourquoi le véhicule d’investissement de Warren Buffett repose sur la plus grande montagne d’argent de l’histoire de l’entreprise

• Le solde de trésorerie de Berkshire est à son plus haut niveau dans l’histoire de l’entreprise.
• Warren Buffett pense-t-il que le marché boursier est surévalué ?
• Les fluctuations des liquidités sont susceptibles d’avoir d’autres raisons

La bourse est-elle actuellement nettement surévaluée ? Si vous en croyez certains conseillers financiers, vous pourriez le penser, selon MarketWatch. Après tout, le véhicule d’investissement de l’investisseur vedette Warren Buffett, Berkshire Hathaway, dispose actuellement de liquidités et d’investissements à court terme de plus de 150 milliards de dollars, le niveau le plus élevé dans l’histoire à long terme de l’entreprise. Cela pourrait indiquer que Buffett a actuellement du mal à trouver des sociétés sous-évaluées dans lesquelles investir et, par conséquent, le marché boursier pourrait être surévalué.

Le solde de trésorerie de Berkshire Hathaway n’est pas inhabituellement élevé

Cependant, le chroniqueur de MarketWatch, Mark Hulbert, souligne que le solde de trésorerie actuel de Berkshire Hathaway n’est pas particulièrement élevé car l’entreprise s’est développée au fil des ans. L’allocation d’un pourcentage fixe de liquidités entraîne donc automatiquement un stock croissant de liquidités et d’investissements à court terme. Par exemple, alors que la société d’investissement de Warren Buffett avait une valeur de portefeuille d’environ 296,1 milliards de dollars au troisième trimestre 2022, il y avait environ 313,3 milliards de dollars dans le portefeuille de Buffett à la date de clôture du 30 septembre 2023.

Même si le solde de trésorerie de Berkshire Hathaway par rapport au total des actifs de la société n’a pas été constant ces dernières années, un graphique de Hulbert Ratings montre qu’il a fluctué dans une fourchette étroite, selon Hulbert. Alors que la moyenne depuis 2011 est de 15,5 pour cent, l’allocation la plus récente est de 15,7 pour cent. Par conséquent, le montant, par rapport à l’actif total de l’entreprise, est presque exactement conforme à sa moyenne historique et pourrait simplement indiquer que le véhicule d’investissement de Buffett s’est développé ces dernières années.

Pas de corrélation négative avec le S&P 500

Le graphique montre également la performance de l’indice S&P 500 et l’évolution des liquidités et des placements à court terme de Berkshire Hathaway en pourcentage de l’actif total de la société. Selon Hulbert, le graphique ne montre aucune corrélation négative entre les liquidités de Berkshire et la performance du S&P 500 à l’échelle du marché, qui existerait si Buffett réagissait contrairement aux marchés surévalués ou sous-évalués. Au lieu de cela, il y a souvent eu une corrélation positive entre les liquidités de Berkshire et le S&P 500.

Les fluctuations des niveaux de trésorerie ont d’autres raisons

Selon Hulbert, cela n’a rien à voir avec un mauvais timing de marché, puisque l’investisseur vedette Warren Buffett ne croit de toute façon pas au market timing. Les fluctuations des liquidités de Berkshire Hathaway sont dues à des facteurs autres que le market timing. Par exemple, la baisse des allocations de trésorerie en 2022 reflète en grande partie l’acquisition d’Alleghany pour 11,6 milliards de dollars en espèces.

Selon Hulbert, il est possible que Buffett pense actuellement que le marché boursier est surévalué, mais cela ne peut pas être conclu uniquement à partir des liquidités de son véhicule d’investissement Berkshire Hathaway.

Equipe éditoriale finanzen.net

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