Actions Deutsche Telekom : un bon timing remonte le moral

de Klaus Schachinger, uro le dimanche

Jdans Httges peut être heureux. Le patron de Deutsche Telekom a la filiale Deutsche Funkturm, qui dans ce pays 33 600 antennes de téléphonie mobile, placées en vitrine au bon moment. Il y a un grand intérêt pour le propriétaire qui achète de l’espace pour les antennes de téléphonie mobile, et le T-Share est en hausse. Il a même atteint un sommet en 20 ans. À la mi-juin, on a appris que l’investisseur financier américain KKR était désormais également intéressé par un consortium avec les deux sociétés de capital-investissement Global Infrastructure Partners (GIP) et Stonepeak Partners. La valeur de la Deutsche Funkturm est estimée à 20 milliards d’euros. C’est un bon cinquième de la valeur marchande actuelle de Deutsche Telekom.

Les investisseurs financiers sont actuellement en avance sur l’alliance de soumission du plus grand opérateur de réseau sans fil d’Europe Cellnex et de l’investisseur financier canadien Brookfield Global Asset Management, rapporte le service boursier Bloomberg. L’offre du consortium de capital-investissement serait nettement supérieure à l’offre de l’alliance Cellnex.

KKR possède une vaste expérience en tant qu’investisseur dans le secteur des télécommunications. En février, le groupe a vendu sa participation de 40% dans la filiale de tour radio de Telefnica, Telxius. En Allemagne, KKR a vendu DeutscheOSS en 2020 au concurrent suédois EQT. Et en Italie, KKR vise le rachat complet de Telecom Italia, durement touché. De plus, les investisseurs financiers peuvent se permettre un investissement élevé. KKR a levé 17 milliards de dollars pour son fonds d’infrastructure. GIP vise 25 milliards de dollars pour son propre fonds, le plus important du secteur.

Cellnex améliore son offre

L’offre plus élevée de la concurrence du private equity rend Cellnex nerveux. Parce que les Espagnols n’étaient pas encore présents sur le grand et important marché allemand, ils ne pourront guère utiliser de synergies en cas d’offre. Les actionnaires craignent donc que Cellnex ne paie trop cher la filiale Telekom. L’action Cellnex est sous pression.

Afin de contrer l’offre des investisseurs financiers, les Espagnols proposent à Telekom un partenariat dans le domaine des antennes relais via une participation minoritaire de moins de 10% dans leur société. KKR and Co proposent également à Telekom de conserver le contrôle de leur activité de tours cellulaires, rapporte Reuters.

L’argent de la vente est destiné à être utilisé pour réduire la dette et accélérer l’augmentation de la participation dans T-Mobile US de 48,4 à un peu plus de 50 %. Un prix de vente aussi élevé que possible est pratique. La notation est « un critère important mais pas le seul », explique le directeur financier Christian Illek. Avec cette vente, Chef Httges promeut une consolidation de l’industrie en Europe.

Grâce à sa filiale T-Mobile US, le groupe DAX est plus confiant sur l’ensemble de l’année dans son cœur de métier. Les Américains réalisent des synergies plus rapidement que prévu et ont donc relevé leurs prévisions de résultat opérationnel (EBITDA), de cash-flow et de croissance de la clientèle. En mai, Telekom annonçait plus de 36,6 milliards d’euros d’Ebita pour 2022 au lieu des 36,5 milliards précédents. Sur une base comparable, c’est un plus de cinq pour cent. Le cash-flow, la libre rentrée de fonds, qui est aussi importante pour les dividendes, devrait passer cette année à « plus » au lieu des « environ » dix milliards d’euros précédents. Il était de 8,8 milliards l’an dernier. La décision dans le processus d’appel d’offres pour Deutsche Funkturm devrait être prise avant les chiffres trimestriels de Telekom le 11 août.

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