Actions Coca-Cola, actions Pepsi & Co : quelles actions piquent vraiment maintenant

de Tim Schäfer et Stephan Bauer, Euro am Sonntag

Ob Changement technologique, manque de puces ou COVID, Pepsi, Coca-Cola ou Monster Beverage n’ont guère à s’en soucier. Les grands fabricants de boissons résistent à cette crise avec leur activité stable. Alors que les bourses du monde entier s’effondrent, leurs cours se préparent à la tendance baissièrend : Depuis début janvier, l’indice large américain S&P 500 a perdu environ 13 %, et la bourse technologique NASDAQ a perdu environ 19 %. Il s’agit de l’une des pires évolutions annuelles de l’histoire du marché boursier. En revanche, Coca-Cola a augmenté de près de huit pour cent, Pepsi a gagné au moins deux pour cent.

Parce qu’elles vendent des produits de première nécessité, ces entreprises sont largement indépendantes de l’économie. Les analystes craignaient que les affaires de PepsiCo en particulier ne ralentissent, car les consommateurs frappés par l’inflation achètent moins de collations et de boissons. Mais le patron Ramon Laguarta a relevé les prévisions de ventes pour la deuxième fois cette année à la mi-juillet. Il a cité la « résilience » de la catégorie, les chaînes d’approvisionnement flexibles et la forte pénétration du marché. Laguarta vise désormais une croissance organique de ses ventes de 10% pour 2022 au lieu de 8%.

Des hausses de prix intéressantes

Les consommateurs sont toujours prêts à payer plus pour les boissons et les collations. PepsiCo répercute les prix plus élevés sur les sodas et les croustilles aux consommateurs pour le moment, mais on ne sait pas comment les clients réagiront à l’avenir. La société, qui commercialise des marques emblématiques telles que Pepsi, Mountain Dew, Gatorade et les puces Doritos, n’a pas relevé ses objectifs de bénéfices conformément à ses prévisions de revenus en raison de l’incertitude concernant « l’élasticité du consommateur », qui est la façon dont la demande réagit aux augmentations de prix. Les revenus devraient augmenter de huit pour cent, comme prévu précédemment.

Le directeur financier Hugh Johnston craint que les clients n’achètent moins de produits si les prix continuent d’augmenter. Si nécessaire, il souhaite réduire la teneur en produit afin d’amortir l’inflation. Parmi les coûts plus élevés que PepsiCo digère figurent les matériaux d’emballage et les matières premières. Johnston: « Il y a des périodes où nous sortons des jetons du sac au lieu d’augmenter le prix. Parfois, nous augmentons en fait le nombre de jetons dans le sac, puis nous pouvons augmenter un peu le prix. »

Pepsi Russie drame

Malgré les augmentations de prix, le PDG Laguarta essaie de « fidéliser les consommateurs avec nos marques ». Il l’avait déjà souligné lors d’une discussion avec des investisseurs au printemps. Le directeur financier Johnston ajoute : « Si vous regardez au fil du temps, nos catégories ont toujours bien performé en période d’inflation. C’est le résultat de nos performances en tant qu’entreprise, c’est assez résistant à l’inflation et à la récession. »

Cependant, Pepsi n’est pas sorti indemne des turbulences du premier semestre. Alors que les bénéfices sont passés de 1,7 milliard de dollars à 4,3 milliards de dollars au premier trimestre en raison de la vente de marques de jus telles que Tropicana et Naked Juice, acquises par la société française de capital-investissement PAI Partners, la crise a également frappé au deuxième trimestre. La dépréciation au cours de l’invasion russe de l’Ukraine a poussé le résultat de 40% par rapport à l’année précédente.

PepsiCo fait des affaires en Russie depuis plus de 60 ans et y possède plusieurs usines. L’année dernière, plus de quatre pour cent des ventes provenaient de Russie. Début mars, PepsiCo a annoncé qu’il suspendait les ventes de ses boissons en Russie. Pour des raisons humanitaires, les produits tels que le lait, les aliments pour bébés et les produits d’épicerie qu’elle y fabrique continueraient d’être vendus. Pepsi a depuis rouvert son usine de Kyiv.

Coke pétillant

Les affaires de Coca-Cola, son grand rival, ont récemment bouillonné de vitalité. D’avril à juin, les ventes ont augmenté de 16 %. Après deux ans de pandémie, les consommateurs aiment les restaurants et les événements en direct et sont prêts à dépenser plus, a déclaré James Quincey. Le PDG s’attend à ce que l’inflation affecte également les dépenses de consommation au second semestre. Néanmoins, Coke a considérablement relevé ses prévisions pour l’année et s’attend désormais à une croissance de 12 à 13 % au lieu d’une augmentation organique des ventes comprise entre 7 et 8 %.

« Nous continuons de constater une forte résilience des entreprises et une forte demande, non seulement aux États-Unis mais dans le monde », a déclaré le directeur financier John Murphy. Avant tout, il se concentre sur l’augmentation des ventes, ce qu’il appelle « la gestion de la croissance des ventes ». En Inde, par exemple, Coca-Cola a élargi sa clientèle en proposant de petites offres individuelles à des prix abordables.

Au premier trimestre, cette stratégie s’est traduite par plus de 500 millions d’achats au détail supplémentaires en Inde, soit une augmentation de près de 20 % d’une année sur l’autre. Environ 70 % de ces achats concernaient de petits emballages tels que du verre consigné et des bouteilles en PET à usage unique.

Le recyclage est nécessaire

Chez nous, Coca-Cola coopère avec la société de livraison de nourriture DoorDash pour développer les ventes numériques. Afin d’améliorer le recyclage et, surtout, d’améliorer l’image de l’entreprise et de contrer les critiques des écologistes, l’infrastructure de collecte est également agrandie. Les emballages réutilisables progressent, notamment en Australie, au Brésil, au Japon et au Mexique. Globalement, le groupe coopère avec The Ocean Cleanup, qui teste son système de collecte des ordures au Vietnam. Il pêche les déchets plastiques dans les rivières avant qu’ils ne finissent dans la mer. Coca-Cola soutient l’initiative « Un monde sans déchets ». Le groupe veut renforcer le recyclage et réduire les nouveaux plastiques. L’objectif est de recycler une bouteille ou une canette différente pour chaque bouteille ou canette vendue d’ici 2030.

Keurig Dr Pepper, le fabricant américain de machines à café, de capsules de café et de boissons gazeuses telles que 7UP ou Schweppes, a aussi les mains pleines. Les ventes ont augmenté de 12 % au deuxième trimestre. Bob Gamgort a encore une fois élevé la barre pour l’année entière. Le PDG souhaite désormais augmenter les ventes dans la fourchette basse à deux chiffres plutôt qu’en termes de pourcentage dans la fourchette haute à un chiffre.

Les Américains proposent une large gamme de capsules de boissons, du café au chocolat en passant par le thé. Appelées K-Cup, les dosettes jetables sont spécialement conçues pour les machines à une tasse de Keurig. Le géant commercialise également des grains de café et du café moulu dans différentes tailles de conditionnement. Les boissons froides sont également incluses. La famille milliardaire allemande Reimann détient une troisième participation. En outre, le géant du chocolat Mondelez détient 5,3 % des actions.

INFORMATIONS INVESTISSEUR

Après avoir vendu sa division de jus de fruits, PepsiCo se concentre sur les boissons sucrées et zéro calorie et les boissons énergisantes, ainsi que sur ses croustilles – les choses mêmes que les consommateurs veulent consommer. Au cours de l’année en cours, le conseil d’administration souhaite verser 7,7 milliards de dollars aux actionnaires. Sur ce montant, 6,2 milliards seront affectés aux dividendes et 1,5 milliard aux rachats d’actions. PepsiCo augmente son dividende depuis 50 ans. Stock solide pour les conservateurs à acheter et à déposer.

Le leader mondial des affaires de boissons non alcoolisées fournit un flux de revenus régulier. La marque est bien protégée contre la forte inflation et la hausse des taux d’intérêt. Le patron James Quincey a quitté l’entreprise d’embouteillage et a concentré le groupe sur le marketing et les nouveaux produits. La société de douche a moins d’usines et est plus maigre. Warren Buffett détient 9,2% via Berkshire Hathaway et est le principal actionnaire. Coca-Cola a augmenté son dividende annuel pendant 60 années consécutives. Dans le marché boursier turbulent, le papier est une bonne valeur de base.

Le leader du marché nord-américain des systèmes d’infusion à une tasse est représenté à l’échelle nationale grâce à son vaste réseau de vente et de distribution. Les marques les plus fortes sont celles connues aux États-Unis, A&W, Sunkist et Squirt, tandis que les Européens connaissent les marques 7Up et Schweppes. Groupe solide avec un actionnaire de référence solide. Dividende approprié, les risques sont gérables.

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