Action VW : Volkswagen peut augmenter considérablement ses bénéfices – dividende élevé

Comme l’entreprise basée à Wolfsburg l’a annoncé vendredi soir, sur la base de chiffres préliminaires, le bénéfice du plus grand groupe automobile d’Europe a augmenté de près de 75 % pour atteindre 15,4 milliards d’euros par rapport à 2020. Les ventes ont également augmenté après les difficultés liées au corona de l’année précédente. Il a augmenté de 12,3% à 250,2 milliards d’euros.

VW a su convaincre avec la marge opérationnelle, très appréciée en bourse. Avant intérêts, taxes et éléments spéciaux, huit pour cent des ventes sont restées sous forme de bénéfices – plus que la moyenne précédemment estimée par les analystes. Cette année, VW vise la fourchette de 7 à 8,5%, ce qui correspond à peu près à ce que les experts avaient sur le bout de papier. La proposition de dividende est étonnamment élevée à 7,56 EUR par action privilégiée. L’action, qui est cotée sur le Dax, a augmenté de 2,2% sur la plateforme de trading Tradegate par rapport à la clôture Xetra. Les perspectives pour 2022 sont très solides, a jugé l’analyste de JPMorgan Jose Asumendi. Cependant, le taux de distribution inférieur à 30% pourrait soulever des questions parmi les investisseurs.

De nombreux clients de voitures VW doivent actuellement attendre longtemps pour leur voiture. Le directeur financier Arno Antlitz a indiqué que les prix pourraient également augmenter en raison de la hausse des coûts de l’énergie et des matières premières. Tout dépend de l’évolution et de la durée du conflit en Europe de l’Est. Si cela devait durer plus longtemps, des économies supplémentaires pourraient éventuellement survenir au sein de l’entreprise. VW s’en tient aux investissements.

Alors que les chiffres financiers se sont sensiblement améliorés en 2021, le groupe a moins bien performé en termes de livraisons. Le nombre de véhicules récupérés dans le monde a chuté de 4,5 % pour atteindre près de 8,9 millions. Une baisse a également été signalée après les deux premiers mois de cette année, chutant d’environ un sixième. La marque phare vient d’imposer un gel des commandes d’hybrides rechargeables faute de pièces. Particulièrement douloureux pour VW : le marché le plus important, la Chine, a chuté de près de 17 % en janvier et février.

Le groupe Toyota Motor a livré environ 10,5 millions de voitures et a pris les devants à cet égard. Les ventes du groupe VW ont récemment été inférieures de 2,4 millions à la valeur de l’année pré-Corona 2019. Cependant, la demande de voitures électriques et hybrides s’est bien développée. Les livraisons de véhicules électriques purs ont presque doublé.

Les goulots d’étranglement dans les composants électroniques ont pesé lourdement sur l’industrie ces derniers mois. La pénurie devrait se poursuivre pendant un certain temps. Antlitz était relativement confiant : « Nous pouvons voir que l’offre de semi-conducteurs va s’améliorer, en particulier au second semestre. » Le manque de puces reste un problème structurel.

Les ambitions pour la nouvelle année sont élevées. Si tout se passe bien, la haute direction de VW s’attend à une capacité de gain plus élevée et les ventes devraient augmenter de 8 à 13 %. « Mais tout cela est sujet à développement ultérieur », déclare Antlitz. « On ne sait toujours pas comment le conflit ukrainien affectera l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement et l’économie mondiale. »

Chez VW, par exemple, certains emplacements sont déjà secs car il n’y a pas de faisceaux de câbles fabriqués dans l’ouest de l’Ukraine. Après les usines de Saxe, il y aura à nouveau des équipes manquées et du chômage partiel au siège de Wolfsburg. « Nous continuons à nous approvisionner en ce moment, mais bien sûr c’est difficile », a déclaré le directeur financier sur la situation en Ukraine. « Nous essayons de soutenir les fournisseurs. Cependant, il y aura de nouvelles restrictions au cours des prochains jours. Nous travaillons également sur des stratégies pour passer à d’autres fournisseurs en Europe et en Amérique du Nord. »

Il ne peut être exclu qu’une partie de la hausse des prix de l’énergie doive éventuellement être répercutée sur les consommateurs. Des opérations de couverture appropriées ont assuré la stabilité. « Mais bien sûr, cela affectera notre activité à moyen terme – et bien sûr, nous devrons transmettre l’un ou l’autre. »

La direction avait exclu de nouveaux programmes d’austérité après un différend entre la chef du comité d’entreprise Daniela Cavallo et le PDG Herbert Diess à la fin de l’année dernière. Si les coûts doivent encore être réduits, ce n’est que dans le cadre des accords existants. Une réduction de 5% était prévue d’ici 2023. En ce qui concerne l’Ukraine, Antlitz a déclaré que les grands projets d’investissement dureraient. Mais: « Si la crise persiste, il peut y avoir une situation où vous devrez apporter des ajustements importants aux coûts fixes normaux. »

Diess s’efforce avant tout d’augmenter la productivité et l’efficacité. Dans le même temps, le groupe investit un montant élevé à deux chiffres d’un milliard dans les modèles numériques et électroniques au cours des cinq prochaines années. Fin 2021, le groupe VW comptait environ 672 800 employés.

Comme de nombreuses autres entreprises, Volkswagen souhaite dans un premier temps suspendre la production en Russie. Il en va de même pour les exportations de voitures vers le pays. Diess a averti que la guerre pourrait avoir des effets encore plus graves sur l’économie européenne que la crise de Corona. Un conflit militaire prolongé frapperait probablement la région « beaucoup plus » que la propagation de l’agent pathogène Covid 19, a récemment déclaré le responsable au « Financial Times ». Des chaînes d’approvisionnement mondiales durablement endommagées risquent d’entraîner « d’énormes augmentations de prix, des pénuries d’énergie et de l’inflation ». « Cela pourrait être très risqué pour l’économie européenne et allemande. »

Pour le moment, cependant, les bénéfices repartent à la hausse – les actionnaires devraient en profiter. Un dividende de 7,50 euros par action ordinaire et de 7,56 euros par action privilégiée sera proposé à l’Assemblée générale du 12 mai, soit plus de la moitié du montant de l’année précédente. La société faîtière Porsche SE, dans laquelle les familles Porsche et Pich ont regroupé leurs parts dans VW, s’attend à un apport avant impôt d’environ 1,18 milliard d’euros sur les distributions.

IPO/VW CFO : les préparatifs de l’introduction en bourse de Porsche se déroulent comme prévu

Le groupe Volkswagen a l’intention de poursuivre comme prévu l’introduction en bourse envisagée de la filiale de voitures de sport Porsche, malgré les bouleversements sur les marchés financiers. « Nous n’avons pas arrêté les préparatifs. Au contraire, ils se poursuivent comme prévu », a déclaré vendredi le directeur financier de VW, Arno Antlitz, lors d’une conférence téléphonique avec des journalistes. Si possible, VW veut suivre le cours du méga marché boursier cette année et avait ciblé le quatrième trimestre pour cela. « Nous sommes convaincus que nous pouvons encore atteindre cette fenêtre », a déclaré Antlitz.

La guerre de la Russie contre l’Ukraine a provoqué des bouleversements majeurs sur les marchés des actions, des obligations, des matières premières et des changes. L’indice avancé allemand Dax (DAX 40) est passé d’environ 15 500 points mi-février à moins de 12 500 points lundi dernier à la suite de l’invasion de l’armée russe en Ukraine. Les fortes fluctuations boursières sont généralement un poison pour les introductions en bourse prévues.

Pendant ce temps, le propriétaire de VW détenant Porsche SE (PSE) peut s’attendre à une aubaine de Wolfsburg. Avec le dividende proposé de 7,50 euros par action ordinaire VW, PSE empocherait environ 1,18 milliard d’euros en valeur nominale. Cependant, un porte-parole de la société d’investissement de Stuttgart détenue par les familles Porsche et Pich a objecté qu’en raison de la modification des directives fiscales pour les sociétés holding, plus de 300 millions d’euros seraient initialement versés au bureau des impôts.

Porsche SE a l’intention d’acquérir un bon 25% des actions ordinaires de Porsche AG lors de son introduction en bourse, afin que les familles puissent à nouveau avoir un accès direct au constructeur automobile portant le nom de famille. Porsche SE, qui est désormais également cotée sur le Dax, compte proposer son propre dividende aux actionnaires dans les semaines à venir.

WOLFSBURG (dpa-AFX)

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