Action BlackRock : pourquoi le gestionnaire de fonds vaut-il le pari ?

par Florian Hielscher, Euro le dimanche

Oorsque le patron de BlackRock, Laurence Fink, examine l’année à ce jour sur les marchés boursiers, il trouve peu de choses positives. « La première moitié de 2022 a apporté un environnement d’investissement comme nous n’en avions pas vu depuis des décennies. Les investisseurs sont aux prises simultanément avec une inflation élevée, des taux d’intérêt en hausse et le pire début d’année pour les actions et les obligations en un demi-siècle, avec les actions mondiales – et les indices obligataires ont chuté respectivement de 20 et 10 % », déclare Fink.

Les chiffres du plus grand gestionnaire d’actifs au monde étaient donc attendus avec beaucoup d’enthousiasme. Résultat : les turbulences mondiales sur les marchés ont eu un impact notable sur les affaires et les investisseurs ont retiré leur capital des classes d’actifs plus risquées. Laurence « Larry » Fink et son co-fondateur ont constaté une baisse de 11% des actifs sous gestion (AUM) au deuxième trimestre. Cependant, à 8,49 billions de dollars, BlackRock reste un mastodonte. Fin 2021, les clients avaient mis dix billions de dollars entre ses mains.

Le mauvais sentiment du marché et les sorties de capitaux ont pesé sur le résultat. Le gestionnaire de patrimoine a fait état d’une baisse de 6% de ses revenus par rapport au trimestre de l’année précédente, et le bénéfice ajusté par action de 7,36 dollars était inférieur de 30% à celui d’il y a un an. Une raison : la valeur des portefeuilles gérés a récemment chuté de manière significative, de sorte que BlackRock a moins gagné sur les frais de gestion.

Entre autres choses, la société est impliquée dans toutes les sociétés DAX, dans certaines même le plus grand actionnaire. Depuis le début de l’année, le principal indice allemand a beaucoup perdu 16 Pour cent. Néanmoins, les Américains ont de nouveau collecté d’énormes sommes d’argent. « BlackRock a généré 90 milliards de dollars d’entrées nettes au deuxième trimestre, démontrant une fois de plus notre capacité à générer une croissance organique à la pointe du secteur, même dans les conditions les plus difficiles », a déclaré Fink. 52 milliards à eux seuls ont été investis dans les ETF de la marque maison iShares.

Zone de croissance Aladdin

L’activité de services technologiques était un point positif. BlackRock met sa plateforme de risque et d’investissement Aladdin à disposition des concurrents, assureurs ou banques. Contrairement au voleur de rue Disney du même nom, la plateforme enrichit ses utilisateurs : Le gigantesque système d’analyse de données sert, par exemple, à réaliser des évaluations de risques pour la gestion de portefeuille.

Selon BlackRock, la plateforme gère 14 000 milliards de dollars provenant de plus de 160 clients. Bien que les services technologiques aient contribué à une part gérable des ventes à 7%, le patron Larry Fink a annoncé un nombre record de mandats clients pour Aladdin.

Le groupe est aussi très solide de par sa taille. Les énormes immobilisations du titre et sa large gamme en font un pari attrayant sur une reprise à l’échelle du marché. Même si Fink a actuellement peu de choses positives à dire sur le marché, les actionnaires peuvent être satisfaits : BlackRock a annoncé un dividende trimestriel inchangé de 4,88 dollars par action.

Chance: La position sur le marché est solide, la valorisation modérée. Ceux qui comptent sur la reprise profitent de la faiblesse actuelle des prix pour acheter.

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Crédits image : Andrew Burton/Getty Images