- La Banque d’Angleterre annoncera sa décision de politique monétaire à 13 heures
- Les économistes en attendent un hausse des taux de 50 points de base
- Le marché voit 60% de probabilité d’une hausse des taux de 75 points de base
- Les marchés attendent l’avis de la BoE sur le nouveau paquet fiscal
- Une décision sur les ventes actives d’obligations est également attendue
- L’EURGBP se négocie dans un canal de tendance haussière
La Banque d’Angleterre devait initialement annoncer sa décision de politique monétaire à 13 heures jeudi la semaine dernière. Cependant, en raison du décès de la reine Elizabeth II et d’une période de deuil national, la décision a été retardée d’une semaine. La Banque d’Angleterre a déjà averti lors de sa dernière réunion qu’elle s’attend à ce que l’économie britannique entre en récession au dernier trimestre de 2022 et que la possibilité ne l’empêchera pas d’augmenter les taux d’intérêt pour éviter l’inflation.
À quoi s’attendre de la Banque d’Angleterre aujourd’hui ?
Il n’y a pas d’attentes claires pour le mouvement des taux de la Banque d’Angleterre aujourd’hui. Le consensus parmi les économistes est pour une hausse des taux de 50 points de base. Cependant, les marchés monétaires tablent sur 60% de chances d’une hausse plus importante, soit une hausse des taux de 75 points de base. Il y a donc un risque de surprise et de possibilités de mouvements sauvages sur le marché GBP après l’annonce. Cependant, une grande attention sera accordée aux détails – la répartition des voix au sein du MPC et les perspectives d’avenir.
On s’attend à ce que la décision ne soit pas unanime. Alors que tous les membres de la BoE conviennent qu’un resserrement est nécessaire, certains pensent qu’il devrait s’agir d’un mouvement de 50 points de base et certains pensent que 75 points de base est approprié. Cependant, il y a aussi des membres comme Silvana Tenreyro qui sont plus enclins à une hausse de 25 points de base. Les lignes directrices, si elles sont publiées, sont également suivies de près. Sur les prix actuels, les marchés voient le taux directeur de la BoE à 3,75 % d’ici la fin de 2022, soit 200 points de base de plus qu’aujourd’hui. Avec seulement 3 réunions restantes, dont celle d’aujourd’hui, cela signifie que la BoE doit augmenter au moins 75 points de base ou plus.
Le marché voit plus de 60% de chances d’une hausse des taux de 75 points de base lors de la séance d’aujourd’hui. Source : Bloomberg
Vues de la politique budgétaire
Il s’est passé beaucoup de choses dans le domaine de la politique budgétaire depuis la dernière réunion de la BoE. Le changement de Premier ministre a conduit à l’annonce de programmes fiscaux massifs destinés à soutenir les ménages et les entreprises pendant l’hiver de pénuries à venir. Comment la banque centrale voit-elle cela ? Cela conduira-t-il à une baisse de l’inflation ou alimentera-t-il davantage la croissance des prix ? La Banque d’Angleterre s’attend à ce que l’économie britannique entre en récession au quatrième trimestre de 2022, donc l’attention sera également portée sur la question de savoir si cette évaluation change. Toutefois, il est peu probable que le nouveau paquet fiscal prévienne un ralentissement économique, mais il pourrait en atténuer la gravité.
ventes d’obligations
La Banque d’Angleterre a déclaré lors de sa dernière réunion qu’elle avait l’intention de commencer à vendre activement des obligations d’État peu après sa réunion de septembre. Ces plans sont-ils toujours d’actualité ? On ne sait toujours pas comment un nouveau paquet fiscal sera financé. Les rendements britanniques ont chuté récemment en prévision d’une augmentation des dépenses fiscales et le début de la vente active d’obligations exercerait une pression à la hausse sur eux. Cela signifie que le coût d’emprunt au Royaume-Uni augmenterait, ce qui serait une évolution indésirable pour le gouvernement, qui doit financer l’augmentation des dépenses. Il est donc possible que la BoE retarde le début de la vente d’obligations jusqu’à ce qu’il y ait plus de clarté sur l’action budgétaire.
Un regard sur le marché
Le GBP a récemment sous-performé et le GBPUSD est tombé à des niveaux jamais vus depuis les années 1980. Les choses semblent un peu meilleures sur le marché de l’EURGBP, mais encore une fois, il a récemment atteint un nouveau plus haut de 19 mois. L’EURGBP s’échange dans un canal de tendance haussière depuis la mi-août et a récemment dépassé le plus haut de la mi-juin à 0,8720. La paire a retesté ce niveau comme support hier mais n’a pas réussi à casser en dessous, confirmant le biais haussier du marché. Un niveau de résistance à surveiller à court terme est le récent sommet de 0,8787.
Source : xStation 5
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