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Bonne année à tous nos lecteurs. Toujours remplis de chocolat festif, nous nous préparons pour ce qui s’annonce comme une année extrêmement chargée pour tous ceux qui suivent les questions environnementales et sociales dans les affaires et la finance.
Ces dernières années, l’agenda sur ce front a été dicté par l’action volontaire des entreprises. Aujourd’hui, la réglementation et la politique gouvernementale commencent à prendre de l’ampleur, faisant entrer cette histoire dans un nouveau chapitre crucial.
Voici cinq thèmes clés que vous devrez, selon nous, surveiller en 2024. Y a-t-il d’autres histoires qui, selon vous, méritent une attention particulière ? Faites-le nous savoir à [email protected] ou répondez simplement à cet e-mail. -Simon Mundy
1. Une ruée vers les divulgations sur la chaîne d’approvisionnement
Ce sera l’année où les entreprises prendront au sérieux l’évaluation des risques environnementaux et sociaux dans leurs chaînes d’approvisionnement.
Un certain nombre de réglementations imminentes sur les émissions de type 3 – celles liées aux fournisseurs d’une entreprise ou à l’utilisation de ses produits – ont poussé les entreprises à réagir.
À partir de 2025, les grandes entreprises opérant dans l’UE seront tenues de divulguer leurs émissions de scope 3. La Californie a récemment annoncé que les grandes entreprises opérant dans le plus grand État économique américain devront faire de même à partir de 2027. L’International Sustainability Standards Board, dont les normes sont destinées à être utilisées ou référencées par les régulateurs du monde entier, inclut une exigence claire pour le champ d’application 3. divulgations. Les autorités américaines et britanniques envisagent également d’introduire des règles nationales de reporting de portée 3.
Les entreprises ne devront pas seulement suivre de plus près les émissions de carbone. Le mois dernier, les responsables de l’UE sont parvenus à un accord sur la nouvelle directive européenne sur le devoir de diligence en matière de développement durable, qui oblige les entreprises à rendre compte des risques liés à la chaîne d’approvisionnement mondiale liés aux droits de l’homme et à l’environnement. Les détails complets du CSDDD doivent être convenus cette année.
Les sociétés financières ont été exclues – pour l’instant – du champ d’application complet des exigences du CSDDD, après une intense campagne de lobbying. Diverses entreprises ont également fait pression pour diluer ou supprimer les exigences du champ d’application 3 en Californie et ailleurs. Mais la tendance vers des exigences beaucoup plus rigoureuses en matière de divulgation de la chaîne d’approvisionnement semble claire. (Simon Mundy)
2. La tarification du carbone devrait prendre de l’ampleur
Les économistes affirment depuis des décennies qu’un régime international de tarification du carbone est essentiel pour lutter contre le changement climatique – et il y a huit ans, le prix Nobel William Nordhaus proposé le modèle du « club climatique »dans lequel les pays accepteraient d’appliquer un prix minimum du carbone et de taxer les importations en provenance des pays qui ne l’ont pas fait.
Cette année, nous verrons si un club mondial du climat prend enfin forme. L’UE a été la première à intervenir dans ce domaine. Depuis 2005, elle vend des permis carbone à des entreprises de secteurs à fortes émissions comme la sidérurgie et la production de ciment. En octobre, elle a entamé la première étape de l’introduction d’un « mécanisme d’ajustement carbone aux frontières », en vertu duquel l’UE imposera un prélèvement correspondant sur les importations de ces produits en provenance de pays sans prix carbone équivalent.
Nordhaus a émis l’hypothèse qu’une fois le club climatique créé et opérationnel, les pays seraient incités à le rejoindre en introduisant leur propre système de tarification du carbone. Cette dynamique commence à se jouer. L’année dernière, la Turquie a annoncé son intention de créer un système d’échange de droits d’émission pour l’industrie lourde, similaire à celui en vigueur dans l’UE. Le Royaume-Uni, qui dispose déjà d’un système commercial, a annoncé le mois dernier son intention de créer son propre CBAM.
La décision de l’UE a également suscité des discussions parmi les responsables politiques américains sur la manière de réagir. Alors que certains ont préconisé des mesures de rétorsion commerciales contre les importations en provenance de l’UE, d’autres — comme l’ancien membre du Congrès républicain Francis Rooney – soutiennent qu’une nouvelle taxe nationale sur le carbone et le CBAM aideraient à la fois l’industrie américaine et le budget fédéral. Le projet de loi bipartisan « Prouvez-le », qui sera discuté par les législateurs cette année, je préparerais le terrain pour une telle politique.
Mais la politique de l’UE a suscité forte réticence dans les pays en développement comme l’Inde, qui disposent de systèmes énergétiques relativement à forte intensité de carbone. Les critiques affirment que l’impact de cette politique sur ces pays irait à l’encontre des principes de justice climatique.
Si les politiques de tarification du carbone des pays riches ne s’accompagnent pas de mesures plus ambitieuses en matière de financement international du climat, cela pourrait devenir une source de tensions de plus en plus sérieuse. (Simon Mundy)
3. Les réactions négatives ESG se transforment en attaques DEI
Aux États-Unis, la plupart des législatures des États ne se réunissent que quelques mois par an, et les nouvelles sessions législatives commencent généralement en janvier. Au cours des deux dernières années, les États dirigés par les Républicains ont attaqué les investissements environnementaux, sociaux et de gouvernance pour protéger les entreprises pétrolières et gazières locales, ou simplement pour contrarier les démocrates à l’esprit vert.
Certaines de ces attaques ESG devraient se poursuivre. Le 18 décembre, le procureur général du Tennessee a poursuivi BlackRock pour des allégations de malversations ESG.
Mais il semble que les Républicains déplaceront leurs attaques des préoccupations environnementales vers la partie « S » de l’acronyme. Cette semaine, une loi du Texas est entrée en vigueur interdisant aux universités d’État de maintenir des départements de diversité, d’équité et d’inclusion (DEI). Entre autres choses, la loi met fin aux programmes et activités visant à promouvoir les questions liées à la race, à l’origine ethnique ou à l’identité de genre.
On ne sait pas exactement quelle sera la portée de la loi ni comment elle sera appliquée. Par exemple, l’Université du Texas à Dallas a renommé son bureau DEI le « bureau des ressources et du soutien du campus ».
D’autres États envisagent des projets de loi anti-DEI. Le gouverneur de l’Utah a déclaré le 20 décembre qu’il je voulais adopter une loi cela empêcherait les universités d’exiger des « déclarations sur la diversité » dans le cadre du processus d’embauche. Le gouverneur de l’Oklahoma en décembre a émis un ordre pour arrêter les efforts de la DEI auprès des agences d’État.
La question de savoir comment ces attaques DEI affecteront les entreprises reste ouverte. Une poignée de gestionnaires d’actifs et de banques ont été boycottés dans les États républicains en raison d’allégations ESG. Mais si ces attaques DEI s’accélèrent, les entreprises pourraient bientôt se retrouver en difficulté dans la catégorie « S » comme dans la catégorie « E ». (Patrick Temple-Ouest)
4. Une année charnière pour le financement climatique
Lors du sommet sur le climat COP28 qui s’est tenu le mois dernier à Dubaï, la pression en faveur d’un accord visant à s’éloigner des combustibles fossiles a fait la une des journaux. Lors de la COP29 de cette année en Azerbaïdjan, le financement international du climat occupera une place centrale.
La question brûlante ici est de savoir comment mobiliser des capitaux pour des investissements verts dans le monde en développement – à la fois pour faire face aux effets du changement climatique et pour un développement à faibles émissions de carbone. Il y a un travail colossal à accomplir.
Pour le financement des énergies vertes, surveillez ce qui vient de la Banque mondiale et d’autres grands prêteurs multilatéraux tels que la Banque asiatique de développement, qui s’efforcent de faire un usage plus agressif de leurs bilans, qui se concentrent plus clairement sur les projets liés au climat et faire un meilleur travail en « attirant » les investissements du secteur privé.
Les négociations de la COP28 sur l’adaptation au climat ont été considérées par de nombreux acteurs du secteur du développement international comme une grave déception, alors que les pays riches s’efforçaient de minimiser leurs obligations financières. La pression sur ce front est appelée à croître à mesure que cette année avance.
Un autre indicateur clé de la santé de la finance verte mondiale est le fonds nouvellement créé pour couvrir les coûts des pertes et dommages liés au climat dans les pays en développement. Les premiers engagements en faveur de ce fonds ont été pris lors de la COP28, mais à moins d’un milliard de dollars, ils ne constituaient qu’un simple acompte sur les sommes bien plus importantes requises. La rapidité avec laquelle ce fonds pourra devenir pleinement opérationnel cette année et commencer à collecter le type d’argent dont il a besoin pour être efficace sera un signe essentiel du sérieux avec lequel les gouvernements des pays riches s’intéressent au financement climatique dans son ensemble. (Simon Mundy)
5. Des élections, des élections et encore des élections
La nouvelle année s’en va être historique pour des élections démocratiques – avec des implications mondiales pour la durabilité des entreprises et l’investissement ESG.
Taïwan donne le coup d’envoi, avec les électeurs se rendant aux urnes la semaine prochaine pour une élection présidentielle qui met à l’ordre du jour l’impact à grande échelle de la production de semi-conducteurs. L’Indonésie, premier exportateur mondial de charbon, suit un mois plus tard.
Narendra Modi – dont le gouvernement a présidé une vague croissante d’investissements verts, tout en soulignant son besoin continu de charbon – devrait remporter un troisième mandat de Premier ministre indien au printemps. Et le Parlement européen organisera des élections début juin, dans un contexte de résurgence du populisme de droite dans certaines parties du continent. Ces sondages pourraient avoir des implications sur le soutien financier de l’UE aux industries vertes et sur sa pression en faveur de la publication d’informations sur la durabilité des entreprises. Le Mexique et l’Afrique du Sud font partie des autres pays économiquement importants qui se rendront aux urnes en 2024.
Au Royaume-Uni, le Premier ministre Rishi Sunak a confirmé la tenue des prochaines élections générales ce sera en 2024 plutôt que de le laisser s’infiltrer jusqu’en janvier 2025. Les questions vertes constituent une ligne de démarcation claire entre le gouvernement de Sunak, qui s’est engagé à « maximiser » la production de pétrole et de gaz, et le parti travailliste d’opposition, qui a placé l’énergie propre au centre de ses priorités économiques. stratégie.
La plus grande confrontation devrait avoir lieu aux États-Unis, où Donald Trump est en passe de remporter l’investiture républicaine et de défier à nouveau le président Joe Biden. La première élection républicaine est prévue le 15 janvier dans l’Iowa.
Si Trump devait se promener sur Pennsylvania Avenue en janvier prochain pour sa deuxième investiture, cela aurait de graves conséquences sur le climat et l’investissement ESG. Trump a retiré les États-Unis de l’accord de Paris sur le climat en juin 2017 ; l’accord figure sûrement à nouveau sur sa liste de priorités. La règle de divulgation climatique de la Securities and Exchange Commission – si elle survit devant les tribunaux – serait annulée par une administration Trump 2.0.
Ce que la réélection de Biden signifie pour la durabilité est moins clair. Il est très peu probable que le Congrès américain adopte une nouvelle série de subventions vertes d’une ampleur comparable à celle de la loi sur la réduction de l’inflation. Si Biden gagne, il est probable que les principaux acteurs de son programme climatique – de la secrétaire au Trésor Janet Yellen à l’envoyé pour le climat John Kerry – se retireront. (En général, il y a de nombreuses substitutions après la réélection d’un président). Ainsi, même si les États-Unis maintiennent leur stratégie pro-climat, il est difficile de voir comment cette politique progressera, voire s’accélérera, en 2025 et au-delà.
Quoi qu’il en soit, 2024 s’annonce comme une année folle pour les démocraties. Mieux vaut attacher sa ceinture. (Patrick Temple-Ouest)
Lecture intelligente
Voici une lecture stimulante du rédacteur en chef de FT Africa, David Pilling, qui soutient que les 17 objectifs de développement durable de l’ONU – avec 169 cibles subsidiaires – sont voués à l’échec parce qu’ils « donnent la priorité à tout ». Dans le monde réel, cela revient à ne rien prioriser ».