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La Turquie a relevé ses taux d’intérêt pour la cinquième fois depuis juin, alors que le pays intensifie sa lutte contre l’inflation et que la menace d’une escalade du conflit au Moyen-Orient pose un nouveau défi aux décideurs politiques.
La banque centrale a augmenté jeudi le taux de référence des pensions à une semaine de 5 points de pourcentage, à 35 pour cent, ce qui correspond aux attentes des économistes dans un sondage Reuters.
La forte hausse des taux est le dernier signe en date de la façon dont la Turquie a radicalement réorienté sa politique économique depuis la réélection du président Recep Tayyip Erdoğan en mai. La chef de la banque centrale, Hafize Gaye Erkan, s’est engagée depuis sa nomination en juin à resserrer la politique monétaire autant que nécessaire pour freiner l’inflation, qui dépasse les 60 pour cent.
« Le resserrement monétaire sera encore renforcé autant que nécessaire, de manière opportune et progressive, jusqu’à ce qu’une amélioration significative des perspectives d’inflation soit obtenue », a déclaré la banque centrale, avertissant que « les développements géopolitiques présentent des risques pour les perspectives d’inflation » s’ils aboutissent. à la hausse des prix du pétrole.
Le prix du brut de référence international Brent a bondi de près de 20 pour cent à 88 dollars le baril depuis début juin. Les réductions de la production et des exportations de l’Arabie saoudite et de la Russie ont en partie contribué à la reprise. Mais les analystes craignent également que tout élargissement de la guerre entre Israël et le Hamas dans un conflit régional plus large ne fasse monter encore les prix.
La Turquie importe la majeure partie de son énergie et, en plus de stimuler l’inflation, la hausse des prix du pétrole rendra plus difficile au gouvernement d’atteindre son objectif de réduire l’énorme déficit du compte courant du pays.
« Le resserrement de la politique de la banque centrale et ses récentes communications ont contribué à reconstruire sa crédibilité et à susciter la confiance dans le fait qu’elle adopte une position plus sérieuse contre l’inflation », a déclaré Liam Peach, analyste économiste principal des marchés émergents chez Capital Economics.
La banque centrale d’Erkan a plus que quadruplé le taux des pensions à une semaine depuis juin pour tenter de freiner l’inflation, alimentée à la fois par la surchauffe de la demande intérieure et la hausse des prix de l’énergie.
La politique de taux d’intérêt plus élevés contraste fortement avec l’insistance de longue date d’Erdoğan sur le maintien des coûts d’emprunt à des niveaux bas malgré une période prolongée de forte inflation.
En septembre, Erdoğan a publiquement adopté une politique monétaire stricte, ce qui a contribué à apaiser le scepticisme quant au changement de cap du président turc à l’approche des élections locales de l’année prochaine au cours desquelles son parti Justice et Développement tentera de reprendre le contrôle de la plus grande ville du pays, Istanbul.
Un sondage de la banque centrale précédant la décision de jeudi sur les taux a montré que les investisseurs et chefs d’entreprise turcs s’attendaient à ce que le taux des pensions à une semaine atteigne 39 pour cent d’ici un an, soulignant à quel point le monde des affaires local se prépare à une longue période de coûts d’emprunt élevés.
La hausse des taux fait partie d’une refonte économique plus large menée par le ministre des Finances Mehmet Şimşek, nommé en juin. Le gouvernement a augmenté les impôts, pris une série de mesures pour ralentir la croissance des prêts à la consommation et commerciaux et a permis à la livre sterling de fluctuer plus librement après avoir réduit un programme coûteux visant à la soutenir.
Les investisseurs étrangers, qui ont fui la Turquie après des années de politique économique peu orthodoxe, sont globalement optimistes à l’égard du nouveau programme, même s’ils restent sceptiques quant à la marge de manœuvre dont disposeront les décideurs politiques avant les élections municipales de l’année prochaine.
Les investisseurs accordent également une grande attention à la réponse d’Erdoğan au conflit Israël-Hamas. Le président turc a intensifié sa rhétorique contre l’État juif et ses alliés occidentaux ces derniers jours. Les actions turques ont fortement chuté mercredi après qu’il ait déclaré que le Hamas, dont les militants ont tué au moins 1 400 personnes lors de son attaque contre Israël le 7 octobre, n’était pas une organisation terroriste mais plutôt un « groupe de libération ».
La décision d’Erdoğan cette semaine d’envoyer la demande d’adhésion de la Suède à l’OTAN au parlement turc a contribué à contrebalancer ces inquiétudes. Les États-Unis et l’Europe ont poussé Ankara à ratifier l’adhésion de la Suède à l’alliance militaire.