La Banque centrale européenne (BCE) a augmenté ses taux d’intérêt dix fois en plus d’un an pour lutter contre l’inflation. L’objectif est de rendre l’emprunt moins attractif et cela fonctionne, selon de nouveaux chiffres. C’est pourquoi les experts s’attendent à ce qu’une onzième hausse des taux d’intérêt n’ait pas lieu jeudi prochain.
Om de torenhoge inflatie van afgelopen jaar af te remmen, verhoogde de ECB van juli 2022 tot september 2023 haar rente tien keer tot 4 procent, het hoogste niveau ooit. Met een hogere ECB-rente gaan ook rentes van leningen en spaarproducten bij banken omhoog. Als lenen dan minder aantrekkelijk wordt, nemen uitgaven af en dat remt uiteindelijk de inflatie.
Al maanden discussiëren experts erover wanneer de ECB de rente genoeg heeft verhoogd. De inflatie is in de eurolanden in het afgelopen jaar weliswaar hard gedaald (van meer dan 10 procent vorig jaar naar 4,3 procent in september), maar is nog niet op de gewenste 2 procent beland.
Dat het ECB-beleid toch veel effect heeft, tonen recente cijfers. De vraag naar leningen bij banken neemt al voor het derde kwartaal op rij af, bleek deze week uit onderzoek van de ECB zelf onder Europese banken.
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L’emprunt devient peu attractif et les entreprises sont pessimistes
Depuis 2011, l’emprunt n’est plus aussi peu attrayant qu’aujourd’hui, car les banques sont de plus en plus strictes dans leurs demandes de prêt et les taux d’intérêt sur les prêts ont fortement augmenté. Les banques constatent également que les entreprises et les consommateurs ont de moins en moins besoin de prêts. Les nouveaux chiffres indiquent que l’inflation va encore ralentir.
Cette semaine, il est également apparu que le monde des affaires ressentait les conséquences de la hausse des taux d’intérêt. Dans une enquête mensuelle européenne de premier plan, les directeurs d’achat des entreprises se sont montrés une fois de plus plus négatifs quant aux perspectives financières et au volume de nouveaux travaux. Ils ont également indiqué qu’ils se sentaient moins libres d’augmenter les prix.
Leur humeur était la plus mauvaise depuis près de deux ans et, selon les experts, elle laisse entrevoir une baisse de l’inflation et peut-être aussi une contraction économique imminente.
L’intention est que les augmentations des taux d’intérêt nuisent à l’économie
« En fait, c’est exactement ce que souhaite la BCE. L’intention est que la hausse des taux d’intérêt nuise à l’économie. Si l’économie stagne et que les entreprises sont moins en mesure d’augmenter les prix, l’inflation diminuera », déclare l’économiste Bert Colijn de ING. « Mais ce sont aussi des signes indiquant qu’il ne faut pas poursuivre les hausses de taux d’intérêt. »
« La BCE doit cesser de relever les taux d’intérêt avant que l’inflation n’atteigne 2 pour cent », déclare Colijn. « Un certain nombre de mesures sont nécessaires avant qu’une augmentation des taux d’intérêt n’entraîne une baisse de l’inflation via une diminution des dépenses. Si vous continuez à augmenter les taux d’intérêt pendant trop longtemps, vous nuirez également trop à l’économie. Et vous plongerez alors inutilement l’Europe dans une profonde récession (période de contraction économique, ndlr). »
En attendant de nouveaux impacts sur l’inflation et l’économie
Colijn ne pense pas que la BCE ait trop augmenté ses taux d’intérêt. « Rien n’indique encore que l’inflation descendra en dessous de 2 pour cent. Nous le verrons plus tard, car une grande partie de l’impact des augmentations de taux d’intérêt est encore à venir. C’est pourquoi la BCE va maintenant laisser le taux d’intérêt inchangé et voir » Quel est l’impact supplémentaire. Si l’inflation semble avoir trop peu ralenti, la banque centrale peut toujours mettre en œuvre une augmentation supplémentaire. «
Les dirigeants de la BCE et le président de la DNB, Klaas Knot, avaient annoncé précédemment que les taux d’intérêt resteraient probablement à ce niveau élevé pendant une longue période. Mais les analystes soupçonnent que les taux d’intérêt pourraient baisser à nouveau plus rapidement après les chiffres qui montrent les conséquences économiques de la hausse des taux d’intérêt.
Colijn estime que les chances d’une réduction à court terme ont légèrement augmenté en raison des nouveaux chiffres économiques. « La BCE a déjà déclaré qu’elle préférait baisser les taux d’intérêt trop tard plutôt que trop tôt. Les banquiers centraux ont remarqué dans les années 1970 que s’ils desserraient les rênes trop rapidement, l’inflation remonterait immédiatement. Des augmentations des taux d’intérêt seraient alors à nouveau nécessaires. ce qui pourrait entraîner la prochaine récession.