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Les actions chinoises sont tombées à leur plus bas niveau depuis avant la pandémie de Covid-19, les derniers efforts de Pékin pour soutenir le marché boursier du pays n’ayant pas réussi à endiguer une vente massive provoquée par le ralentissement de la croissance économique, une crise de liquidité dans le secteur immobilier et des tensions géopolitiques.
L’indice CSI 300 des grandes actions liquides cotées à Shanghai et Shenzhen a chuté de 1,3 pour cent lundi à environ 3 463, marquant le niveau le plus bas de l’indice de référence depuis 2019. L’indice a chuté d’environ 15 pour cent jusqu’à présent cette année, en termes de dollars.
Les actions chinoises ont surperformé les marchés mondiaux au début de la pandémie et ont connu un rebond au début de cette année dans l’espoir d’un rebond des politiques perturbatrices « zéro Covid ».
Cependant, le ralentissement ultérieur de la croissance et les défauts de paiement très médiatisés sur la dette en dollars des promoteurs chinois ont incité les investisseurs à se débarrasser des actions chinoises, tandis qu’une série de mesures de soutien lancées depuis juillet par de hauts responsables – pour « revigorer les marchés de capitaux et les politiques foncières pour stimuler les investisseurs » confiance », selon le Politburo – n’ont pas réussi à arrêter la vente.
Les fonds mondiaux ont également été perturbés par la détérioration des relations entre les États-Unis et la Chine, les gestionnaires d’actifs subissant la pression de Washington concernant leurs investissements dans certaines sociétés chinoises cotées à Shanghai et à Shenzhen.
« Les investisseurs mondiaux ont besoin de deux étages avant de retourner en Chine : ils ont besoin d’un plancher pour la géopolitique et d’un plancher pour l’économie chinoise », a déclaré un banquier senior des marchés de capitaux basé en Asie dans une banque d’investissement de Wall Street. « Ce n’est qu’à ce moment-là qu’ils pourront commencer à fixer les prix. »
Les investisseurs étrangers utilisant le programme Stock Connect de Hong Kong pour négocier des actions chinoises à l’échelle nationale ont vendu pour 169 milliards de RMB (23 milliards de dollars) d’actions depuis début août, laissant les entrées nettes pour l’année en baisse de plus de 70 pour cent par rapport à leur sommet de seulement 66 milliards de RMB.
La pression à la baisse sur les prix a persisté malgré le déploiement par les autorités chinoises de mesures de soutien ces dernières semaines, dont certaines n’avaient pas été déployées depuis la crise financière mondiale.
Plus tôt ce mois-ci, le fonds souverain Central Huijin a investi plus de 477 millions de RMB dans quatre banques d’État et s’est engagé à acheter davantage d’actions au cours des six prochains mois – le premier programme d’achat de ce type en huit ans, dans le but de relancer le marché dans son ensemble.
Depuis la semaine dernière, des dizaines de sociétés cotées en Chine continentale, pour la plupart des sociétés publiques telles que China Petroleum & Chemical Corp et China Railway Construction Corp, ont annoncé des plans de rachat d’actions, s’ajoutant à un pool de rachats d’actions de 61,2 milliards de RMB effectués jusqu’à présent cette année. sur les marchés boursiers du continent, selon les chiffres du fournisseur de données Wind.
« Les rachats d’actions concernent davantage [market] sentiment », a déclaré Si Fu, stratège actions chinoises chez Goldman Sachs, qui a déclaré que l’impact sur le cours des actions de telles mesures à lui seul serait probablement limité.
Mais elle a ajouté que les positions plus petites que d’habitude sur les actions chinoises, désormais détenues à la fois par les investisseurs à long terme et les hedge funds, limiteraient probablement l’ampleur des nouvelles sorties de capitaux, et que « dans les trois prochains mois, nous pensons que l’assouplissement et la dynamique des politiques soutiendront la croissance ». marché ».