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Ark Investment Management de Cathie Wood propose un nouveau discours aux investisseurs qui pourraient être préoccupés par les énormes pertes du gestionnaire d’actifs dues à la hausse des taux d’intérêt – pensez aux déductions fiscales.
Le produit d’investissement phare de Wood – le fonds négocié en bourse ARK Innovation de 6,3 milliards de dollars, connu sous le nom d’ARKK – est en baisse de plus de 25 pour cent au cours des trois derniers mois, selon Morningstar.
Après une année 2020 exceptionnelle et malgré une hausse d’environ 17 pour cent depuis le 1er janvier, ARKK a généré un rendement annualisé sur trois ans de -28 pour cent. Cela est dû en grande partie à une année 2022 catastrophique, où le PIB a plongé d’environ 67 pour cent.
Étant donné que les stratégies d’Ark ont perdu beaucoup d’argent depuis que la Réserve fédérale américaine a commencé à augmenter les taux en mars 2022, la société dit aux investisseurs qu’il est peu probable qu’ils soient imposés sur les distributions de gains en capital via ARKK et les autres ETF activement gérés de Wood pendant au moins les deux prochaines années. années.
« Cela signifie que les actionnaires actuels et futurs des ETF ARK peuvent rester investis dans l’innovation de rupture de manière composée, sans être imposés, pendant potentiellement deux ans supplémentaires ou plus », a déclaré un Ark. note de recherche par le directeur de l’information financière et de la comptabilité des fonds, Rob Kamentsev.
L’allégement fiscal attendu est lié à la fois à l’ampleur des pertes d’Ark et à la structure des ETF, qui détiennent des titres similaires aux fonds communs de placement mais se négocient sur des bourses similaires aux actions et bénéficient d’un traitement fiscal distinct.
En effet, les milliards de dollars de pertes subis par les ETF d’Ark depuis début 2022 peuvent être « libérés » au fil du temps pour compenser les gains nets imposables distribués aux actionnaires, selon la société de Wood.
Ark a déclaré dans son fonds trimestriel de jeudi séminaire en ligne que son estimation de décembre 2025 était prudente et que ses pertes en capital pourraient être suffisantes pour compenser les dettes fiscales jusqu’en septembre 2027.
Plusieurs titres importants d’ARKK, tels que Zoom et Block, ont diminué cette année, compensant les performances plus solides de sociétés comme Coinbase et Roku. Même si Tesla, le principal détenteur de titres pérennes, est en hausse de près de 100 % depuis le début de l’année, son action est toujours bien en dessous de ses sommets de fin 2021 et début 2022.
Wood a noté lors du webinaire de jeudi qu’elle pensait que le potentiel d’économies d’impôts offert par les ETF de son entreprise était sous-estimé.
« Je ne pense pas que beaucoup de gens comprennent à quel point nous disposons d’un actif en termes de reports de pertes fiscales », a déclaré Wood.
Ark, qui n’a pas rapport toute distribution de revenus ou de gains en capital en 2022 après Ce faisant en 2021, n’a pas répondu aux demandes de commentaires supplémentaires.
L’un des principaux attraits d’un ETF pour les investisseurs est sa capacité à gérer des avoirs afin de reporter l’impôt sur les plus-values. Les fournisseurs d’ETF vantent régulièrement les divers avantages fiscaux de leurs produits par rapport aux autres types de fonds américains. La décision d’Ark de diffuser les avantages fiscaux de ses pertes tout en proposant un calendrier estimé d’avantages fiscaux est moins courante, même pour un groupe dont le fondateur est connu pour faire des prédictions audacieuses.
« Ils visent la transparence, mais ils font des projections prospectives, ce qui est anormal dans la gestion d’actifs », a déclaré Todd Rosenbluth, directeur de recherche au cabinet de conseil VettaFi.
« Le timing spécifique et l’interprétation plus positive de la performance historique difficile se démarquent par rapport aux autres ETF. »
Des recherches ont montré que le mécanisme utilisé par les ETF pour traiter les demandes de rachat de titres sous-jacents entraîne des charges fiscales inférieures à celles des fonds communs de placement. Ce phénomène s’est manifesté pour la dernière fois à la fin de 2021, lorsque de nombreux fonds communs de placement actifs ont été confrontés à des distributions de gains en capital importantes en fin d’année – parfois plus de 20 % de la valeur liquidative – alors que pour la plupart des ETF, ce chiffre était de 1 % ou moins. .
La perspective de payer moins d’impôts a été un facteur déterminant pour les investisseurs, qui ont progressivement investi dans les ETF tout en se retirant des fonds communs de placement. Malgré cela, les fonds communs de placement continuent collectivement de détenir une part bien plus importante du gâteau d’investissement américain que les ETF.