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La Réserve fédérale procédera « prudemment » aux décisions de politique monétaire à venir, a déclaré jeudi son président, dernière indication selon laquelle la banque centrale américaine se prépare à renoncer à une augmentation des taux d’intérêt lors de sa réunion de la fin du mois.
Jay Powell a adopté un ton prudent quelques jours seulement avant la période de « black-out » prévue par la banque centrale avant une réunion de deux jours qui débutera le 31 octobre, après laquelle les communications publiques seront limitées.
Powell a non seulement reconnu la multitude de risques que les responsables doivent désormais prendre en compte lorsqu’ils déterminent jusqu’où il faudra serrer davantage la plus grande économie du monde pour maîtriser l’inflation, mais il a également souligné que les actions passées de la Fed n’avaient pas encore eu leur plein effet sur la demande.
« Une série d’incertitudes, anciennes et nouvelles, compliquent notre tâche consistant à équilibrer le risque d’un resserrement excessif de la politique monétaire avec le risque d’un resserrement insuffisant », a-t-il déclaré dans un discours préparé lors d’un événement organisé par l’Economic Club of New York.
« Compte tenu des incertitudes et des risques, et du chemin parcouru, le [Federal Open Market Committee] avance avec prudence. »
Les perspectives de la politique de la Fed ont été brouillées ces dernières semaines par des données économiques mitigées et la résurgence des tensions géopolitiques suite au déclenchement du conflit entre Israël et le Hamas.
Powell a déclaré jeudi que les tensions géopolitiques « très élevées » « posent des risques importants pour l’activité économique mondiale » et seraient quelque chose que la banque centrale surveillerait de près étant donné les implications « très incertaines ».
La hausse des coûts d’emprunt aux États-Unis complique encore davantage toute évaluation de la mesure dans laquelle la banque centrale doit encore restreindre la demande en augmentant les taux d’intérêt, en particulier à un moment où les pressions sur les prix persistent dans certains pans de l’économie et où la demande de main d’œuvre reste élevée.
Le titre de référence du Trésor à 10 ans s’échange à près de 5 pour cent pour la première fois depuis 2007, tandis que le titre à deux ans, plus sensible aux politiques, oscille à un plus haut de 17 ans.
De nombreux responsables – dont Lorie Logan, la présidente belliciste de la Fed de Dallas, et le gouverneur Christopher Waller – ont suggéré que des conditions financières plus strictes pourraient compenser la nécessité pour la banque centrale de relever ses taux à nouveau cette année, ce que la plupart des décideurs politiques ont indiqué comme étant nécessaire pour pleinement. la pression sur les prix est modérée selon les projections publiées en septembre.
Powell a déclaré que la Fed était « attentive à ces évolutions car des changements persistants dans les conditions financières peuvent avoir des implications sur l’orientation de la politique monétaire ».
La Fed a d’abord interrompu sa campagne historique de hausse des taux d’intérêt en juin après 10 hausses consécutives, avant de procéder à une nouvelle hausse des taux d’un quart de point en juillet. Il a également opté contre une augmentation lors de sa réunion du mois dernier.
Mais même si le rythme du resserrement monétaire a ralenti, reflétant l’évaluation de la Fed selon laquelle elle n’a pas besoin d’être aussi agressive à ce stade avancé de sa campagne de resserrement monétaire, les responsables insistent sur le fait qu’il est trop tôt pour crier victoire dans la lutte contre l’inflation.
« Nous sommes attentifs aux données récentes montrant la résilience de la croissance économique et de la demande de main-d’œuvre », a déclaré Powell. « Des preuves supplémentaires d’une croissance persistante supérieure à la tendance, ou d’un signe que les tensions sur le marché du travail ne s’atténuent plus, pourraient mettre en péril de nouveaux progrès en matière d’inflation et pourraient justifier un nouveau resserrement de la politique monétaire. »
Powell a tardé à prononcer son discours après que les manifestants ont pris d’assaut la scène, affirmant que les risques liés au climat constituaient la plus grande menace pour l’économie mondiale.