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La banque d’investissement spécialisée dans la technologie China Renaissance a du mal à gagner des contrats auprès des start-ups et de l’argent frais auprès des investisseurs alors que la détention de son influent fondateur Bao Fan entre dans son neuvième mois.
China Renaissance était autrefois au centre du boom technologique du pays, mais la disparition soudaine de son fondateur et directeur général à la mi-février, dans le cadre d’une répression menée par Pékin, a créé une incertitude. Une demi-douzaine de personnes proches de la banque ont déclaré que les start-up hésitaient à l’embaucher, tandis que les investisseurs retiraient leurs capitaux ou avaient cessé d’injecter de l’argent frais dans ses fonds.
« Nous avons conseillé à nos start-ups de ne pas utiliser China Renaissance », a déclaré un investisseur d’un fonds de taille moyenne basé à Pékin. « Il vaut mieux ne pas travailler avec eux pour le moment. »
Pour consolider ses finances, le groupe n’a pas versé de dividendes, a supprimé 115 employés, soit 15 pour cent de son effectif, et a décidé d’encaisser ses investissements antérieurs.
Les malheurs d’une banque qui était autrefois à la tête des négociations privées du pays et qui gère 40 milliards de RMB (5,5 milliards de dollars) d’actifs montrent les effets persistants d’une répression technologique, malgré la récente offensive de charme du Parti communiste pour revigorer le secteur privé, ont déclaré les analystes.
« Sous Xi Jinping, un nombre disproportionné d’hommes d’affaires ont disparu », a déclaré Willy Lam, chercheur principal à la Jamestown Foundation. « Cela a assombri l’horizon des jeunes ambitieux du secteur technologique. Désormais, ils préfèrent envoyer leur argent à l’étranger et quitter eux-mêmes la Chine.
Une semaine après que China Renaissance a révélé qu’elle était « incapable de contacter » Bao en février, la banque a déclaré qu’il coopérait à une enquête. L’enquête implique également l’ancien président du groupe, Cong Lin. On ne sait toujours pas où se trouvent les deux hommes.
En l’absence prolongée de Bao, le groupe a promu début octobre son co-fondateur Kevin Xie au poste de directeur général par intérim. Des sources proches du groupe ont déclaré que l’espoir était que l’arrivée de Xie en tant que PDG aiderait à résoudre un conflit avec l’auditeur de longue date Deloitte, qui a refusé d’approuver les comptes de China Renaissance jusqu’à ce qu’il puisse parler à Bao de la nature de sa détention.
L’absence d’états financiers audités a contraint le groupe à suspendre la cotation de ses actions en avril, menaçant la banque d’une radiation d’ici 18 mois. Deux personnes proches de China Renaissance ont déclaré que l’entreprise envisageait également de changer d’auditeur pour résoudre le problème.
Les deals se tarissent également. Les états financiers non audités du groupe montrent que les revenus de la banque d’investissement ont chuté à seulement 112 millions de Rmb au premier semestre, contre 742 millions de Rmb au cours de la période comparable de 2021. « Je n’avais presque rien à faire au cours de mes derniers mois », a déclaré un employé récemment parti.
Au 30 juin, les capitaux engagés promis par les investisseurs pour les fonds d’investissement de China Renaissance avaient également diminué pour la première fois. En juillet, deux sociétés de capital-risque chinoises bien connues ont quitté son conseil d’administration.
« Personne n’investit d’argent frais », a déclaré un proche de l’équipe dirigeante de la banque. « De nombreux commanditaires ont investi grâce à Bao Fan. C’est comme avoir HongShan [the former Sequoia China firm] sans [its leader] Neil Shen.
L’ensemble du secteur du conseil chinois reste difficile alors que les investisseurs mondiaux renoncent à investir dans les actions et les start-ups chinoises. Mais des sources proches du groupe ont déclaré que les dégâts causés à China Renaissance étaient particulièrement importants, en particulier dans des domaines étroitement réglementés tels que la souscription d’offres publiques.
La personne proche de la direction a déclaré que le groupe s’éloignait du travail d’introduction en bourse pour se concentrer de nouveau sur le conseil aux start-ups en matière de levées de fonds, qui ont longtemps été le centre de son activité. Cependant, les données du fournisseur de recherche ITjuzi montrent que ces travaux ont également commencé à ralentir. Après plusieurs années de classement parmi les deux premiers conseillers en termes de nombre d’opérations de financement privé réalisées, China Renaissance est tombée cette année au sixième rang des banques les plus actives, selon les données.
Cofondée par Bao en 2005, China Renaissance est passée de la mise en relation d’investisseurs avec des start-ups à une activité plus rentable consistant à conseiller sur des fusions technologiques majeures telles que celle des sociétés de covoiturage DiDi et Kuaidi et des offres publiques à succès, notamment celles du service de livraison Meituan. , ainsi que la création d’une entreprise de gestion de patrimoine.
La position de trésorerie du groupe est passée de 3,1 milliards de Rmb fin 2022 à 1,8 milliard de Rmb le 30 juin, alors que la banque a décidé de rembourser 300 millions de dollars dus à un groupe composé principalement de banques publiques chinoises. Les provisions pour ces prêts permettaient aux banques d’exiger le remboursement si Bao n’était plus président de l’entreprise. Après la disparition de Bao, le groupe a déclaré avoir « volontairement remboursé par anticipation » les prêts.
China Renaissance a refusé de commenter.