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Les petits groupes du secteur pétrolier et gazier américain lèvent à nouveau des liquidités extérieures après des années de refus des marchés de capitaux, car la hausse des prix de l’énergie et des bilans plus solides les aident à convaincre les investisseurs.
L’activité de collecte de fonds sur les marchés d’actions et d’obligations a bondi cette année, en particulier auprès des groupes indépendants d’exploration et de production et des sociétés de services pétroliers, les entrepreneurs qui fournissent équipement et expertise aux producteurs. Des banquiers et des avocats de haut niveau ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que la tendance s’accélère à mesure que le prix du pétrole reste élevé.
« Il y a beaucoup plus d’activité – les gens s’en emparent [the prospect of] 100 dollars de pétrole et moins d’inquiétudes concernant les pressions inflationnistes », a déclaré Hillary Holmes, coprésidente des marchés de capitaux basée à Houston au sein du cabinet d’avocats Gibson Dunn. « Les services pétroliers ont longtemps été confrontés à des difficultés en matière de mobilisation de capitaux, car il s’agissait d’un secteur volatil, mais ils constatent une activité accrue, des flux de trésorerie plus stables et se négocient actuellement à des multiples intéressants. »
Même si les marchés de capitaux sont restés ouverts aux plus grands groupes énergétiques, les petites entreprises ont eu du mal à lever des liquidités ces dernières années après qu’une vague de surexpansion alimentée par l’endettement et les actions au début des années 2010 ait entraîné de lourdes pertes pour de nombreux investisseurs.
Cependant, Josh Martin, directeur général de Pickering Energy Partners, un groupe d’investissement et de conseil basé à Houston, a déclaré que les investisseurs étaient désormais en retrait après que les entreprises aient établi une meilleure discipline en matière de capital.
Il a déclaré : « Les entreprises restent vraiment concentrées sur le rendement pour les actionnaires. Ils sont très disciplinés, ils prennent les bonnes décisions en versant des dividendes et en rachetant des actions. Cela ramène les investisseurs dans le secteur.
Deux groupes de services pétroliers et gaziers sont entrés en bourse aux États-Unis en 2023, contre un seul au cours des quatre années précédentes, selon les données de Dealogic. Selon Dealogic, 11 émissions d’obligations à haut rendement ont été émises par le secteur des services au cours des neuf premiers mois de l’année, contre une seule en 2022 et le total le plus élevé depuis 2018.
Les deux nouvelles cotations – Kodiak Gas Services et Atlas Energy Solutions – ont toutes deux connu des entrées difficiles en bourse, évaluant leurs introductions en bourse en dessous de leurs fourchettes cibles initiales, mais les actions de Kodiak ont grimpé de 11 pour cent depuis, tandis qu’Atlas est en hausse de plus de 20 pour cent. pour cent.
Deux autres sociétés spécialisées dans l’exploration et la production ont été cotées cette année, ce qui en fait l’année la plus chargée en matière de cotations dans le secteur pétrolier et gazier au sens large depuis 2018. Le mois dernier, Mach Natural Resources, basée en Oklahoma, est devenue le dernier producteur à dévoiler ses plans d’introduction en bourse.
« Nous voyons beaucoup plus d’introductions en bourse à l’horizon », a déclaré Pete Bowden, responsable mondial des services bancaires industriels, énergétiques et d’infrastructures chez Jefferies.
Les entreprises E&P déjà cotées en bourse ont également intensifié leurs ventes d’actions, avec six transactions rien qu’en septembre ayant rapporté 1,5 milliard de dollars. Cela en a fait le mois le plus chargé depuis 2016 en termes de nombre de transactions et le plus chargé depuis la mi-2018 en termes d’argent collecté.
Holmes, de Gibson Dunn, a déclaré que la plupart des entreprises faisaient attention à ne pas perdre la confiance durement gagnée, même si le financement devient plus librement disponible. Elle a expliqué qu’ils utilisaient principalement ces liquidités pour refinancer d’anciennes dettes à des conditions plus favorables ou pour financer des acquisitions relativement peu risquées. L’entrepreneur de services Diamond Offshore Drilling, par exemple, a levé 550 millions de dollars le mois dernier pour rembourser des facilités de crédit antérieures assorties de clauses restrictives.
«Certains l’utilisent pour réaliser des acquisitions intelligentes et ciblées, essayant de consolider leurs positions dans des zones géographiques particulières. . .[but]les entreprises se comportent toujours fondamentalement de la même manière en termes de discipline en matière de capital et de rendement pour les actionnaires », a-t-elle déclaré.