Recevez gratuitement les mises à jour d’Alstom SA
Nous vous enverrons un Résumé quotidien de myFT e-mail récapitulant les dernières Alstom SA des nouvelles tous les matins.
L’action Alstom a plongé jusqu’à 37 pour cent jeudi matin après que le constructeur français de trains à grande vitesse ait revu à la baisse ses prévisions de flux de trésorerie disponibles en raison du retard d’un projet britannique et d’autres livraisons.
Le groupe s’attend désormais à un cash-flow libre négatif de 500 à 750 millions d’euros cette année, un renversement par rapport à sa prévision précédente selon laquelle il serait « significativement positif », a-t-il indiqué dans un communiqué mercredi soir. Les actions ont chuté de 34 pour cent à 14,2 euros à Paris, valorisant l’entreprise à 5,46 milliards d’euros.
Alstom a imputé une partie de la responsabilité à la forte augmentation de la constitution de stocks et aux retards de livraison, en particulier aux États-Unis et en Europe.
Selon le rapport, environ la moitié de l’impact provenait de l’augmentation de la production pour répondre aux nouvelles commandes. « Cela, combiné aux conditions serrées de la chaîne d’approvisionnement, a entraîné une augmentation significative du niveau des stocks et des actifs sous contrat constitués afin d’éviter les interruptions de production et les retards de livraison au cours du premier semestre, en particulier en Amérique et en Europe », précise-t-on. dit.
Un tiers de la compression des flux de trésorerie découle des retards dans l’achèvement du programme Aventra au Royaume-Uni, un projet de train électrique qu’elle a entrepris avec l’achat de Bombardier Transport du Canada en 2020, a indiqué la société. Alstom a également souffert d’une diminution des acomptes en raison de commandes plus faibles que prévu au premier semestre de l’exercice.
L’impact sur les flux de trésorerie est « un coup dur pour la crédibilité de la direction », a noté Gaël de-Bray, analyste chez Deutsche Bank. La notation Investment Grade d’Alstom « s’oriente désormais vers le risque, avec une augmentation de capital de plus en plus probable ».
Alstom a accepté d’acheter l’unité ferroviaire de Bombardier pour un montant de près de 7,5 milliards d’euros, dans le but de se renforcer face à la concurrence chinoise croissante et à la demande croissante en Europe. Un an plus tôt, les régulateurs antitrust de l’UE avaient bloqué une fusion avec l’allemand Siemens.