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Frasers a demandé à un tribunal de New York d’ordonner au directeur général de Morgan Stanley, James Gorman, de remettre les preuves du procès intenté par le détaillant britannique à la Haute Cour contre la banque au sujet d’un appel de marge de près d’un milliard de dollars couvrant les transactions sur Hugo Boss.
Dans un dossier déposé mercredi, Frasers a demandé au tribunal d’obliger Gorman à produire des documents et des témoignages pour sa procédure judiciaire anglaise contre Morgan Stanley, dont le procès est prévu en février, expliquant ce qu’il savait de la pensée de la banque à l’époque.
Frasers, le propriétaire de Sports Direct fondé par Mike Ashley, a poursuivi Morgan Stanley en justice à Londres en 2021 pour avoir prétendument agi de mauvaise foi lorsqu’il a tenté de forcer le détaillant à clôturer les positions dérivées qu’il avait conclues auprès de la banque pour constituer une position dans un groupe de mode allemand. Hugo Boss.
Selon le dossier américain du détaillant, Morgan Stanley a imposé un appel de marge inutile de 995 millions de dollars sur les options de Frasers en mai 2021, obligeant le détaillant à subir des pertes d’environ 50 millions d’euros ainsi que d’autres coûts liés au transfert des transactions vers d’autres courtiers.
Frasers allègue que cette décision était une tentative de certains individus de la banque de nuire à l’entreprise et que la décision d’imposer l’appel de marge était « arbitraire, capricieuse, en violation de la bonne foi, loin des pratiques du marché et une rupture de contrat ». », selon le dossier.
Morgan Stanley a fait valoir devant les tribunaux anglais que sa décision était « fondée sur des indications objectives de risque » et sur des tests de résistance conformes aux pratiques standard de la banque, selon le dossier de Frasers.
L’appel de marge fait suite à l’effondrement du family office Archegos Capital Management en mars 2021, qui a entraîné une perte de 911 millions de dollars pour Morgan Stanley. Les banques mondiales, dont le Crédit Suisse, ont perdu au total plus de 10 milliards de dollars.
Selon le dossier américain de Frasers, Morgan Stanley semble avoir cru à tort que Frasers partageait certaines des mêmes caractéristiques de family office qu’Archegos.
« Quand, à la suite de la débâcle d’Archegos, Morgan Stanley a réévalué la position importante et unique qui [Frasers] « s’était accumulé chez Boss, ils ont évalué à tort cette position en partant du principe qu’elle était détenue par un bureau familial similaire à Archegos, alors que ce n’était pas le cas », affirme le dossier.
Bien que Frasers soit cotée en bourse, elle est détenue majoritairement par Ashley et est connue pour ses échanges avec et sans participations dans d’autres détaillants.
Le détaillant a demandé au tribunal américain d’obliger Gorman, qui n’est pas accusé dans l’affaire britannique et qui n’est pas prêt à témoigner, à révéler ce qu’il savait de la pensée de la banque au moment où elle a effectué l’appel de marge.
Frasers souligne une interview accordée par Gorman à CNBC en juin 2021 dans laquelle il a déclaré que Morgan Stanley était « revenu en arrière et a examiné toutes nos expositions sur marge dans le secteur du courtage de premier ordre », et fait valoir qu’il est « inconcevable » qu’il n’ait pas été informé de la situation. Appel de marge Hugo Boss au préalable.
Frasers affirme également que Saxo Bank – l’intermédiaire par lequel elle a construit la position – avait informé le détaillant qu’« elle ne serait pas tenue de fournir une quelconque marge » au-delà des actions dans Hugo Boss qu’elle détenait déjà. La banque danoise était initialement citée comme défenderesse dans le procès anglais, mais les deux parties ont depuis réglé leur différend.
Morgan Stanley, agissant en sa qualité de courtier principal de Saxo Bank, a imposé au prêteur danois un appel de marge de près d’un milliard de dollars, qui a ensuite été répercuté sur Frasers. Frasers déclare que sa position dérivée dans Hugo Boss ne totalisait alors que 217,6 millions d’euros, affirmant que cela signifie que l’appel de marge « impliquait une crainte que le cours de l’action Boss puisse augmenter de plus de 400 pour cent ».
Morgan Stanley a refusé de commenter.