La démission soudaine de Bernard Looney en tant que directeur général de BP a semé de plus en plus de doutes sur la stratégie du groupe énergétique, les investisseurs surveillant de près qui reprendra le poste le plus élevé pour obtenir des indices.
Looney, qui a démissionné mardi après avoir admis qu’il n’avait pas divulgué l’étendue de ses relations passées avec ses collègues, avait positionné BP comme un leader de la transition énergétique, du moins parmi les majors pétrolières traditionnelles, allant plus loin que ses pairs dans les engagements de l’entreprise en matière de transition énergétique. investir dans les énergies renouvelables.
Mais si certains investisseurs ont adopté la stratégie audacieuse, lancée en 2020 peu après son arrivée à la présidence, d’autres nourrissent depuis longtemps des doutes.
« Nous pensons que les investisseurs ne sont pas convaincus par ce changement stratégique », a déclaré Biraj Borkhataria de RBC Marchés des Capitaux. « L’essentiel, c’est que le monde a clairement changé depuis que Bernard a pris la direction générale. »
Les actions de BP sont à la traîne par rapport à celles de leurs concurrents, en particulier aux États-Unis, où ExxonMobil et Chevron ont mis plus de temps à adopter la transition énergétique. Pendant ce temps, son rival britannique Shell s’excuse moins de son rôle dans la lutte contre le changement climatique en tant que société pétrolière et gazière sous la direction de son nouveau directeur général Wael Sawan.
Redburn Atlantic, le groupe de recherche sur les actions, a écrit : « Le successeur de Looney sera confronté à une question difficile. S’en tenir à la stratégie visant à transformer BP en une société énergétique plus large et un leader de la transition. Ou recentrez-vous sur les opérations pétrolières et gazières à plus haut rendement.
Tous ne sont pas d’accord. Adrian Frost, gestionnaire d’investissement chez Artemis, parmi les 25 premiers
actionnaire de BP, a déclaré que la nature de la démission de Looney — sur
relations passées avec des collègues et révélations au conseil d’administration plutôt qu’un désaccord stratégique – ont suggéré que le conseil d’administration devrait rechercher un « candidat pour la continuité » qui n’annoncerait pas de changement majeur dans la stratégie de BP.
Mais celui qui prendra la relève voudra laisser son empreinte sur l’entreprise et sa direction, ce qui pourrait se traduire soit par un plus grand engagement en faveur des énergies renouvelables, soit par une concentration renouvelée sur la maximisation des parties les plus rentables de l’entreprise.
Parmi les coureurs et coureurs pour le poste le plus élevé se trouve Murray Auchincloss, qui occupait le poste de directeur financier jusqu’à cette semaine et a été nommé directeur général par intérim.
L’Ecossais de 53 ans est très apprécié des investisseurs et on lui attribue la responsabilité de s’occuper des détails de l’entreprise, ayant servi de repoussoir utile au côté vendeur de Looney.
« Il [Looney] « C’était un bon ambassadeur de l’entreprise, mais il en manquait quand on s’enfonçait dans les détails », a déclaré l’un des 25 principaux actionnaires.
Giacomo Romeo, de Jefferies, a déclaré que Helge Lund, président de BP, pourrait également être présent en tant qu’ancien directeur général de la société norvégienne Statoil (aujourd’hui Equinor) et de BG Group.
Des proches de l’exécutif norvégien, également président du groupe pharmaceutique danois Novo Nordisk, l’ont toutefois distancé de son rôle de directeur général. Le fait d’avoir supervisé la nomination de Looney il y a moins de quatre ans pourrait jouer en sa défaveur.
BP pourrait nommer sa première femme à la tête, Carol Howle – à la tête de la puissante branche commerciale et maritime de l’entreprise – étant considérée comme une pionnière potentielle, aux côtés d’Anja-Isabel Dotzenrath, qui dirige les activités de gaz et d’énergie propre de BP.
L’expérience dans le secteur commercial est considérée comme importante au sein de l’entreprise, car elle regroupe de nombreuses parties disparates de ses opérations, de la production au raffinage, et constitue également un énorme centre de profit. Cela est également considéré comme essentiel pour maximiser les rendements futurs des projets renouvelables tels que l’éolien et le solaire offshore.
Oswald Clint, analyste chez Bernstein, a déclaré que Gordon Birrell – responsable de la production et des opérations – et Emma Delaney – responsable des clients et des produits – seraient également dans la course, soulignant que tous les principaux candidats internes étaient « pleinement investis dans la stratégie actuelle ».
Romeo chez Jefferies a cependant déclaré que BP pourrait rompre avec la tradition et opter pour un recrutement externe.
Maarten Wetselaar, patron du raffineur espagnol Cepsa, pourrait être une option, selon les analystes. Il a perdu contre Sawan dans la course pour devenir chef de Shell. « Même si une nomination externe serait inhabituelle, la situation est inhabituelle en soi », a déclaré Redburn Atlantic.
Les arguments en faveur d’un candidat externe pourraient être renforcés par le fait que trois des quatre derniers PDG de BP ont quitté le groupe dans des circonstances tendues. Lord Browne a démissionné en 2007 après avoir menti à un tribunal sur la façon dont il avait rencontré son partenaire et Tony Hayward a démissionné en 2010 suite à sa réponse à la marée noire dans le golfe du Mexique.
Bob Dudley, le seul PDG récent qui n’était pas condamné à perpétuité chez BP (ayant rejoint le groupe via la fusion Amoco en 1998), a servi 10 ans avant de démissionner en 2020.
Le conseil d’administration lui-même pourrait être confronté à des questions de la part des investisseurs sur ses processus et sur la manière dont il a enquêté sur les relations personnelles de Looney avec ses collègues avant sa nomination et pendant son mandat de directeur général. Un examen de 2022 du dirigeant avait conclu qu’il n’avait pas enfreint le code de conduite de l’entreprise.
Romeo chez Jefferies a déclaré que le départ de Looney pourrait « relancer » les spéculations sur la question de savoir si BP pourrait être une cible potentielle de rachat pour l’un de ses rivaux.
Même si la capitalisation boursière de BP, qui s’élève à 111 milliards de dollars, est substantielle, ses concurrents pourraient penser que ses actifs pourraient bénéficier d’une valorisation plus élevée de la part des actionnaires sous la nouvelle direction. Le secteur est riche en liquidités, les prix du pétrole dépassant les 90 dollars le baril ce mois-ci.
Cette hausse des prix du pétrole et la crise énergétique plus large déclenchée par l’invasion de l’Ukraine par la Russie ont coïncidé avec un retrait plus large des investissements ESG.
BP a également des affaires inachevées en Russie. Bien qu’elle ait radié la valeur de sa participation de près de 20 pour cent dans Rosneft, le champion pétrolier soutenu par l’État russe, peu après l’invasion à grande échelle de l’Ukraine, elle en est techniquement toujours propriétaire. Une vente a été compliquée par la nécessité d’obtenir l’approbation du Kremlin, et les dividendes ont augmenté sur un compte séquestre.
Les analystes de Redburn estiment que l’industrie pétrolière devra respecter certains de ses engagements en matière de décarbonation pour « conserver sa « licence sociétale » ». « Il est toutefois possible de modifier la trajectoire de la transition ; 2050 est après tout loin », ont-ils ajouté.