Stratège de Morgan Stanley : Le "marché baissier" ouvre la voie à une correction des marchés boursiers

De nombreux facteurs pèsent sur l’environnement boursier
Les indices américains toujours en reprise
Morgan Stanley prévoit une correction

De nombreux facteurs pèsent actuellement sur les marchés boursiers du monde entier. En particulier, l’invasion de l’Ukraine par la Russie a provoqué l’indignation internationale et provoqué de graves turbulences sur les marchés boursiers. En plus de ces difficultés géopolitiques, d’autres problèmes pèsent sur le sentiment actuel. Il s’agit, par exemple, d’une inflation élevée, de la flambée des prix de l’énergie et des goulots d’étranglement dans les livraisons, qui affectent à la fois les consommateurs et l’économie. Cela a également incité la Réserve fédérale américaine à modifier les taux d’intérêt pour la première fois depuis le déclenchement de la crise du coronavirus. Les dernières minutes de la Fed ont également précisé que des hausses de taux d’intérêt de 50 pb sont possibles lors des prochaines réunions et qu’une réduction rapide du total des actifs est recherchée.

Les indices américains défient les nouvelles négatives

Néanmoins, les indices américains les plus importants ont pu réaliser de solides gains au cours des quatre dernières semaines. Le principal indice américain Dow Jones a pu gagner 4,2% sur une base mensuelle, tandis que le S&P 500 à l’échelle du marché a augmenté de 5,8%. Pendant ce temps, l’indice technologique NASDAQ Composite a augmenté de 6,6%.

Juste une reprise technique ?

Alors, comment se fait-il que les marchés boursiers progressent malgré de nombreux facteurs défavorables ? Le stratège de Morgan Stanley, Mike Wilson, a récemment posé cette question dans l’émission “Fast Money” de CNBC. À son avis, les investisseurs ne devraient pas compter sur la poursuite de la tendance positive. Selon lui, la reprise la plus récente n’était qu’un rebond technique, qu’il avait précédemment prédit. Cependant, cela devrait maintenant être terminé : “Cela a toutes les caractéristiques de ce que j’appellerais un ‘rallye Brenmarkt’. Nous nous attendions à un rallye Brenmarkt à ce stade. Les choses devenaient survendues. Ils [die Rally] est probablement un peu plus élevé que prévu, notamment dans le S&P 500, mais le NASDAQ a déjà rencontré un regain de résistance et a été repoussé à la moyenne mobile à 200 jours.”

Les investisseurs doivent se positionner de manière défensive

Pour cette raison, l’expert du marché conseille aux investisseurs de se positionner de manière défensive. Les marchés sont déjà plus avancés dans le cycle que ne le pensent actuellement de nombreux investisseurs. Néanmoins, Wilson ne suppose pas qu’il y aura une récession cette année, bien qu’il soit possible que l’économie tombe en récession l’année prochaine. Pour cette raison, les valeurs défensives sont désormais demandées. “Vous pouvez toujours gagner de l’argent sur ce marché, mais cela signifie que vous devez rechercher des revenus stables, l’accessibilité, l’efficacité opérationnelle et ce genre de mesures ennuyeuses qui fonctionnent à ce stade de l’expansion économique.”

Les actions à méga capitalisation ne sont que partiellement défensives

Lorsqu’on lui a demandé si Wilson incluait les actions à méga capitalisation du S&P 500 et du NASDAQ Composite parmi ces actions défensives, le stratège de Morgan Stanley a déclaré que certaines de ces actions étaient “définitivement orientées vers la défense” et “de haute qualité”. Cependant, même au sein de ce groupe, il y a ceux qui sont “vraiment” défensifs et d’autres qui font semblant de l’être. Il s’attend à ce que bon nombre de ces actions technologiques soient plus cycliques cette année que les investisseurs ne le pensent. La cause en est la récession causée par la pandémie corona, le passage au travail à domicile, etc. Pour cette raison, Morgan Stanley est neutre vis-à-vis des valeurs technologiques et est donc beaucoup moins optimiste que de nombreux autres experts. Ainsi, Wilson estime que le caractère défensif actuellement recherché est plus susceptible de se retrouver dans d’autres secteurs, à savoir la santé, les services publics, la consommation de base et les FPI.

C’est là que se situe le S&P 500 jusqu’à la fin de l’année

Comme Morgan Stanley l’a récemment expliqué dans un rapport disponible pour CNBC, la banque d’investissement américaine s’attend à ce que le S&P 500 termine 2022 à environ 4 400 points. Le baromètre boursier se situe actuellement à 4 446,59 points. Cependant, Wilson admet dans l’émission “Fast Money” qu’il est toujours possible que la banque se trompe dans son évaluation. Par exemple, cela pourrait agir comme un catalyseur pour les marchés si la Fed ne resserre pas sa politique monétaire dans la mesure annoncée précédemment. Cependant, compte tenu de l’inflation actuelle, cela est extrêmement improbable. L’autre possibilité réside dans la prochaine saison des rapports. Si cela s’avère meilleur que prévu, cela pourrait également donner un coup de pouce aux marchés boursiers.

Bureau éditorial finanzen.net

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