L’économie chinoise semble en forte croissance, mais les apparences peuvent être trompeuses. De plus, la déflation menace et le secteur immobilier est dans le marasme. Le Parti communiste peut injecter des fonds publics supplémentaires dans l’économie, mais il semble qu’il ne le fera qu’avec les freins.
La Chine est parfois difficile à comprendre avec une intuition occidentale. Par exemple, sur le marché boursier chinois, les chiffres rouges sont une bonne nouvelle car ils indiquent des gains de cours. En Chine, le rouge est un symbole important de bonne chance. Les pertes de change, en revanche, sont indiquées en vert. Exactement le contraire comme aux États-Unis ou en Europe.
Une autre question émotionnelle déroutante est la croissance économique. Selon les normes occidentales, une augmentation du produit intérieur brut (PIB) de 6 % ou plus est exorbitante, mais en Chine, c’est une mauvaise nouvelle. Au deuxième trimestre de cette année, la croissance économique a été de 6,3 % par rapport à la même période l’an dernier. Les économistes s’attendaient à 7,1 %. Par rapport au premier trimestre, le PIB du deuxième trimestre était supérieur de 0,8 %.
Une petite consolation est qu’une croissance de 6% de la culture chinoise, dans laquelle les chiffres jouent un rôle important, a toujours une connotation positive. La croyance en la numérologie remonte à Confucius et au taoïsme. Les chiffres 6, 8 et 9 portent chance car ils sonnent comme des mots avec des significations positives comme « prospérité » et « longévité ». Le chiffre 4, en revanche, porte malheur, car il ressemble au mot chinois pour « mort ».
Bien que 6 soit meilleur que 4, cela sonne toujours moins bien que 8. Il y a de nombreuses raisons d’être déçu. Au deuxième trimestre 2022, de nombreuses grandes villes chinoises étaient encore bloquées en raison de la pandémie de corona, entraînant une activité économique anormalement faible pour l’ensemble du pays. Sur cette base, il fallait s’attendre à une forte croissance, mais elle est donc restée à 6 %.
Chômage et marché immobilier défaillant
Ce qui n’aide pas, c’est que les exportations chutent, les ventes au détail sont faibles et le chômage des jeunes a augmenté à plus de 21 %. Le marché immobilier vacille également. Au premier semestre de cette année, les investissements dans ce secteur étaient inférieurs de 7,9% à ceux d’un an auparavant, et les prix des logements et les ventes sont en baisse.
Les pertes annoncées par Evergrande cette semaine sont exemplaires du malaise. Ce promoteur immobilier chinois, l’un des plus importants constructeurs d’appartements neufs, a subi une perte de 72 milliards d’euros en 2021 et 2022. Ce n’est pas le seul parti en difficulté. Son homologue du secteur, le Groenland, qui appartient en partie à l’État, n’a pas été en mesure de rembourser un prêt cette semaine.
« L’immobilier est la clé pour résoudre les différents problèmes actuels », a déclaré Jacqueline Rong, économiste en chef pour la Chine chez BNP Paribas, à l’agence de presse Bloomberg. « Le soutien le plus urgent pour l’immobilier est de stabiliser l’offre. Trop de développeurs sont en difficulté. Si d’autres faillites majeures se produisent, la construction de logements s’arrêtera.
Poison pour l’économie
De plus, il y a le problème de l’inflation. En juin, il était de 0 %, créant le véritable danger de déflation. Une baisse soutenue du niveau général des prix est un poison pour toute économie. Dans ce cas, les consommateurs peuvent différer leurs dépenses, s’attendant à payer moins par la suite. Il jette du sable dans le moteur économique, car il rend plus difficile pour les entreprises de perdre leurs produits et de réduire leurs investissements.
La Chine a annoncé cette semaine un plan visant à augmenter les dépenses de consommation. Les ménages devraient pouvoir obtenir plus facilement des prêts pour rénover leur logement ou acheter de nouveaux appareils électroménagers, entre autres. Cependant, les analystes disent que le plan n’aura qu’un impact économique limité.
Plus tard ce mois-ci, le Politburo du Parti communiste se réunira pour définir la politique économique pour le reste de l’année. Rong espère que des mesures seront prises pour encourager l’apport de capitaux au secteur immobilier, afin qu’au moins les projets en cours puissent être achevés. Il pourrait également y avoir des dépenses publiques supplémentaires pour relancer l’économie, bien qu’il semble peu probable qu’il s’agisse d’un programme à grande échelle. La Chine vise une croissance économique de « seulement » 5 % cette année.
Entreprises technologiques chinoises
Pendant ce temps, Pékin essaie de stimuler l’économie par d’autres moyens. Par exemple, le Premier ministre Li Qiang s’est entretenu la semaine dernière avec les patrons de grandes entreprises technologiques chinoises pour les encourager à embaucher plus de personnel. De plus, le gouvernement travaille à une détente avec les États-Unis. Le mois dernier, l’envoyé américain pour le climat John Kerry et la secrétaire au Trésor Janet Yellen se sont rendus en Chine pour discuter de l’agenda climatique et commercial. A l’inverse, trois ministres chinois se rendraient à Washington dans les prochaines semaines.
Selon la banque d’investissement japonaise Nomura, l’économie chinoise ne pourra pas beaucoup accélérer à court terme. « Les marchés financiers devraient tempérer leurs attentes et s’attendre à une croissance économique de 4% l’année prochaine. » Un nombre de morts que les dirigeants communistes voudront sûrement éviter.