Le premier semestre de l’année a apporté de solides gains aux investisseurs. Malgré des vents contraires persistants, les marchés se sont redressés. Mais une poursuite de la tendance haussière devient de plus en plus difficile, avertissent les experts du marché.
• La reprise du marché pourrait être ralentie au second semestre
• Ralliez-vous sur un terrain instable ?
• De nombreux vents contraires pour les marchés
Bien que les marchés boursiers au premier semestre de l’année aient continué d’afficher des taux d’inflation élevés et des incertitudes quant à la politique monétaire les banques centrales ont dû composer et de nombreux investisseurs s’inquiétaient notamment d’une éventuelle récession, cela a eu peu d’impact sur les bourses. Les acteurs du marché dans le secteur de la technologie en particulier ont semblé ignorer les facteurs contraires au premier semestre de l’année : les espoirs pour le marché de l’IA d’un billion de dollars couvraient les inquiétudes et les craintes d’un éventuel atterrissage brutal de l’économie.
Mais la crise n’est pas encore terminée, comme l’ont récemment mis en garde les experts du marché.
La « mauvaise surprise » viendra-t-elle encore ?
Bloomberg News cite Andrew McCaffery, directeur mondial des investissements chez Fidelity International, qui a déclaré : « La résilience sème désormais les graines de la fragilité à tous les niveaux ». L’expert suppose apparemment que le rallye est sur un terrain fragile et qu’une continuation est tout sauf garantie. Dans ce contexte, McCaffery a souligné que s’il ne présume pas que la « récession la plus profonde de l’histoire » est imminente, il lui semble acquis d’avance qu’il y aura une récession, en particulier « si les effets différés de la politique finissent par s’installer « .
L’expert fait ainsi référence à la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine, qui a augmenté les taux d’intérêt dix fois de suite, mais a ensuite fait une pause dans les taux d’intérêt en juin. Les autorités monétaires ont réagi aux taux d’inflation élevés en augmentant les taux d’intérêt. Bien qu’une telle politique monétaire soit considérée comme un moyen efficace de lutter contre la hausse des prix à la consommation, elle comporte également le risque d’un ralentissement économique et d’une éventuelle récession. Bien que les chiffres de l’inflation aux États-Unis aient récemment été satisfaisants : les prix à la consommation avaient augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent et étaient supérieurs de 3,0 % (mois précédent : 4,0) % au niveau du même mois l’année dernière, qui est le taux le plus bas de plus qu’il y a deux ans, mais les conséquences pour l’économie deviennent généralement perceptibles avec un décalage dans le temps.
Joseph Little, qui travaille comme stratège en chef mondial chez HSBC Asset Management, a également mis en garde Bloomberg contre les conséquences de la politique monétaire sur le marché boursier. Dans un entretien téléphonique avec le portail, il a expliqué: « Peut-être que les marchés boursiers et du crédit vont avoir une mauvaise surprise au second semestre. » Comme raisons d’un éventuel retournement du marché, l’expert cite une « combinaison de fondamentaux plus faibles par rapport aux attentes actuelles des acteurs du marché, qui prédisent un atterrissage incroyablement en douceur ». Il pense donc que les investisseurs sont peut-être trop optimistes quant à la vigueur de l’économie américaine.
De nombreux risques pour les marchés
En outre, un certain nombre de facteurs contraires pourraient constituer une menace pour le rallye boursier. Cela pourrait devenir particulièrement évident au cours de la prochaine saison des rapports – lorsqu’il deviendra clair que les augmentations de coûts ne pourront plus être répercutées sur les consommateurs, prévient Luke Newman, gestionnaire de fonds chez Janus Henderson Investors, dans une interview avec Bloomberg. « Je pense que cela pourrait être le dernier bon trimestre pour de nombreux secteurs et industries. »
A cela s’ajoute le risque de taux d’intérêt, qui est susceptible d’affecter en particulier les valeurs technologiques – en particulier celles qui dépendent fortement du financement externe. Et les actions technologiques sont menacées de vents contraires supplémentaires, car les sauts massifs de prix dans les indices boursiers technologiques étaient en grande partie dus à quelques grandes entreprises du segment de l’IA. Afin de poursuivre le rallye, il est nécessaire que le marché prenne de l’ampleur : « Je pense que l’IA est cruciale pour de nombreuses entreprises en termes de gains de productivité. Mais à l’avenir, si nous voulons que le marché dure ou que le rallye doive réellement se plus large parce qu’il est trop étroit en ce moment », a cité Bloomberg Lode Devlaminck, directeur général des actions mondiales chez Dupont Capital Management.
Le portail fait également référence à un volume de transactions nettement inférieur ces dernières semaines. Si cette tendance est renforcée par la chute attendue du marché au cours des mois d’été, le rallye pourrait en outre être ralenti.
Bureau éditorial finanzen.net
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