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Les actions de State Street, la banque dépositaire mondiale, ont chuté de plus de 10% vendredi, la plus forte baisse depuis les premiers jours de la pandémie, après avoir averti qu’elle devait payer des taux d’intérêt plus élevés aux clients pour conserver les dépôts.
Alors que d’autres grandes banques signalent toujours une augmentation des bénéfices qu’elles réalisent en facturant plus pour les prêts qu’elles ne doivent payer pour les dépôts, le revenu net d’intérêts de State Street a chuté de 10% en glissement trimestriel pour atteindre 691 millions de dollars.
« Tout est NII. Il descend plus vite que quiconque ne le pensait et je pense que c’est ce qui effraie les gens », a déclaré le directeur général Ron O’Hanley au Financial Times. « Les investisseurs adorent NII car il s’agit d’un revenu à marge très élevée et ils n’aiment pas le voir disparaître. »
State Street, qui possède également une importante activité de gestion de fonds, a dépassé de peu les attentes du consensus des analystes avec un bénéfice net de 763 millions de dollars, en hausse de 2% sur un an, les actifs sous gestion ayant augmenté de 9% à 3,79 milliards de dollars. La banque tire environ 80% de ses revenus des commissions, qui ont augmenté de 2% en glissement annuel et sont à peu près conformes au consensus.
Mais cela a été éclipsé par les préoccupations concernant les dépôts et les revenus d’intérêts.
Les dépôts ont baissé de 1,3 milliard de dollars, ou 0,6%, à la fin du trimestre, à environ 222 milliards de dollars, après une baisse de 5% au premier trimestre. La baisse a été particulièrement marquée pour les dépôts ne portant pas intérêt, qui ont diminué de 20,5% par rapport au 31 mars, avec 5 milliards de dollars supplémentaires de sorties attendues au troisième trimestre.
Les clients de State Street sont généralement de grandes institutions, qui sont particulièrement sensibles aux variations de taux. Ils sont plus susceptibles de déplacer leur argent ou d’exiger des taux d’intérêt plus élevés que les clients de détail qui constituent une grande partie de la base de dépôt de la plupart des banques américaines.
«Nous avons de gros clients sophistiqués qui reviennent et disent, regardez, certains de nos. . . les niveaux de taux sont quelque chose qu’ils aimeraient que nous ajustions », a déclaré le directeur financier Eric Aboaf lors d’un appel aux analystes.
Il a déclaré que ce que la banque a décrit comme un «rattrapage» dans le livre de dépôt culminerait dans les prochains mois avant de commencer à se modérer d’ici la fin de l’année. State Street a enregistré un revenu net d’intérêts de 766 millions de dollars au premier trimestre, mais s’attend maintenant à ce qu’il revienne en dessous de 600 millions de dollars par trimestre.
Pour aggraver le problème de State Street, il a donné des prévisions pessimistes sur les frais pour le troisième trimestre, les frais de gestion des actifs devant chuter de 1 à 2 % et les revenus des logiciels de front office de 7 %.
O’Hanley a fait valoir que les inquiétudes des investisseurs concernant les revenus d’intérêts nets devraient s’apaiser si la Réserve fédérale américaine finit d’augmenter les taux d’intérêt et, comme il s’y attend, les maintient stables pendant un certain temps.
« Nous serions heureux de cette stabilisation des taux », a-t-il déclaré. « Nous ne vivons pas et ne mourons pas d’un quart. Les trimestres sont des étapes très importantes dans lesquelles nous nous enregistrons. Mais alors que nous nous tournons vers 2024 et au-delà. Nous ne pourrions pas être plus excités.