Recevez des mises à jour automobiles gratuites
Nous vous enverrons un Résumé quotidien myFT e-mail récapitulant les dernières Voitures nouvelles tous les matins.
Cette semaine, les actions Toyota ont poursuivi leur croisière vers un niveau record, s’appuyant sur une hausse de près de 30% depuis le début de l’année et soufflées par un vent suivant, selon les données de Refinitiv, de 17 recommandations « d’achat » des analystes. .
Chose improbable, peut-être, pour un léviathan centenaire dont ventes 2022 des véhicules électriques à batterie pure ne représentaient que 1,8% de ceux de Tesla et dont le tout-puissant best-seller mondial – la Corolla – a été dépassé par le modèle Y d’Elon Musk au premier trimestre 2023.
L’entreprise japonaise a été accusée d’être entrée dans la course mondiale des véhicules électriques à contrecœur et à mi-chemin. Son offre phare EV – le bZ4X – était chargée d’un code d’entrée de porte d’un nom et rappelée peu de temps après son lancement en raison de préoccupations réelles quant à la chute des roues.
Le facteur qui aide à expliquer le paradoxe du prix de l’action par rapport au recul sont les mots « état solide » – la technologie insaisissable et révolutionnaire qui pourrait en théorie permettre des batteries beaucoup plus légères, plus rapides et plus puissantes et dans laquelle Toyota a déclaré en dernier mois, il avait fait une percée.
Avec diverses mises en garde, les problèmes de durabilité antérieurs avaient été résolus, a déclaré Toyota, et, tout en reconnaissant le défi de taille, la société devrait être en mesure de produire en masse, de commercialiser et de monter une batterie à semi-conducteurs dans un véhicule dès 2027. Le succès n’est pas garanti, cependant. Toyota, dont le directeur de la technologie a déclaré que la société ne considérait pas les batteries à semi-conducteurs comme la solution ultime, semble loin d’être psychologiquement engagé dans la technologie.
Mais les marchés ignorent souvent ces détails : pour de nombreux investisseurs, la possibilité que Toyota ait pu devancer ses rivaux dans l’une des grandes courses technologiques de l’époque soulève des questions délicates pour ceux qui avaient annulé les pouvoirs de réinvention du Japon en général, et la en particulier. Qui, après tout, voudrait passer à côté de la possibilité que l’entreprise la plus précieuse du Japon soit en vue d’une batterie capable de propulser une voiture de 1 200 km avec une charge de 10 minutes ?
Mais l’analyste automobile de CLSA, Christopher Richter, soutient que ce n’est qu’une partie de la lueur renouvelée autour de Toyota. En plus du zinger à semi-conducteurs accrocheur, Toyota a fourni des délais pour le déploiement de quatre autres technologies de batterie.
Certains ont senti le désespoir. Le message destiné à accompagner les annonces technologiques était double : premièrement, que Toyota est désormais véritablement sérieux au sujet des véhicules électriques et deuxièmement, dans un monde où de nombreux fabricants de véhicules électriques dépendent des autres pour développer et commercialiser des batteries, le différenciateur magique de Toyota est que il peut le faire en interne. Les pneus sur ces deux messages ont besoin d’un coup de pied décent. Faire confiance à long terme à Toyota nécessite bien plus que de croire en sa capacité de percée technologique.
La difficulté réside dans la formulation de la question d’une manière qui mesure équitablement les réalisations par rapport à l’ambition. Toyota, par sa production et ses ventes, est le premier constructeur automobile mondial. Mais les temps changent rapidement et les progrès de Tesla – et même, sans doute, du BYD chinois – ont fait que Toyota se sente loin de la première place mondiale en termes d’importance et de leadership.
Les coups psychologiques portés à l’entreprise ont été lourds. Pendant des décennies, il a prévalu dans une industrie des moteurs à combustion où les nouveaux venus étaient peu nombreux et les avantages de sa position d’opérateur historique importants. Toyota pouvait sûrement voir que le monde se tournait vers les véhicules électriques et que le marché voulait qu’il suive, mais avait une aversion viscérale à la concurrence dans un domaine où les barrières aux nouveaux entrants sont relativement faibles.
Maintenant que Toyota a clairement indiqué qu’elle avait l’intention de rivaliser avec les véhicules électriques, elle mérite clairement une réévaluation, notamment parce qu’une entreprise aussi riche et résiliente que Toyota est à son meilleur en mode crise. Mais plutôt que les batteries à semi-conducteurs, l’accent devrait être mis sur trois questions.
La première est de savoir si le changement culturel déclaré au sommet de Toyota peut être transmis rapidement et complètement à travers l’entreprise. La seconde est de savoir s’il doit réellement être : Kaizen – le processus de petites améliorations continues perfectionné par Toyota – a mené l’entreprise jusqu’ici. Ce n’est peut-être pas la bonne formule en ce moment d’énorme perturbation, mais qui peut dire que la magie ne reviendra pas une fois que les véhicules électriques seront la forme de vie dominante ?
La troisième question est de savoir si l’ascension fulgurante d’acteurs plus rationalisés comme Tesla a aveuglé les marchés sur l’importance à long terme de la complexité mondiale et de la gamme d’offres de Toyota. Le passage aux véhicules électriques a peut-être flatté la proposition de Tesla selon laquelle une petite poignée de modèles et une attitude de voitures ne sont que des iPhones sur roues sont justes : dans 10 ans, le marché pourrait en décider autrement.