L’économie de la zone euro a fortement ralenti, selon une enquête auprès des entreprises

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L’économie de la zone euro a fortement ralenti, selon une enquête de conjoncture étroitement surveillée qui indique que la croissance récente du secteur dominant des services s’essouffle et que les pressions sur les prix diminuent.

L’indice de référence des directeurs d’achat, une mesure de l’activité dans l’industrie manufacturière et les services, est tombé à un creux de cinq mois de 50,3 selon les données de vendredi, contre 52,8 le mois précédent. Il était inférieur aux 52,5 lectures prévues par les économistes dans un sondage Reuters.

En se rapprochant de la barre des 50 qui sépare contraction de l’expansion, les chiffres assombrissent les espoirs d’un rebond économique dans la zone à 20 pays après deux trimestres de légère contraction.

« Il s’agit d’un ralentissement sévère », a déclaré Carsten Brzeski, économiste à la banque néerlandaise ING. « Cela montre que les prévisions de la BCE étaient complètement trop optimistes. Nous nous dirigeons clairement vers un autre trimestre faible, avec un possible flirt avec la récession à nouveau.

La Banque centrale européenne avait prévu que le produit intérieur brut du bloc augmenterait de 0,9% cette année.

Les économistes ont déclaré que les données flash PMI pourraient rendre les responsables de la fixation des taux de la BCE plus prudents quant à de nouvelles hausses des taux d’intérêt au-delà d’une hausse que la banque centrale juge « très probable » en juillet.

Les investisseurs ont réduit les paris d’une nouvelle hausse en septembre. Le rendement des obligations d’État à deux ans de l’Allemagne a chuté de 13 points de base à 3,09 %, tandis que l’euro a chuté de 0,6 % par rapport au dollar à 1,089 $.

Les actions européennes ont chuté à la suite des données, mettant fin à ce qui devrait être leur pire semaine depuis mars. Le Stoxx 600 à l’échelle de la région a chuté de 0,4%, le Dax allemand a baissé de 1,1% et le FTSE 100 de Londres a perdu 0,5%. Le Stoxx 600 a baissé de 2,9% cette semaine.

Le signe d’un affaiblissement de l’économie est venu dans le contexte des décisions bellicistes des banques centrales plus tôt dans la semaine, alors que la Suisse, la Norvège et le Royaume-Uni ont relevé leurs taux directeurs pour lutter contre une inflation obstinément élevée.

« Ces données ne sont pas jolies », a déclaré Claus Vistesen, économiste au groupe de recherche Pantheon Macroeconomics, à propos des chiffres du HCOB PMI, ajoutant que les chiffres étaient cohérents avec le fait que la croissance de la zone euro reste « modérée » aux deuxième et troisième trimestres de cette année.

La plus grande surprise dans les données PMI a été le net ralentissement des services, qui a été l’un des rares domaines positifs de l’économie de la zone euro pendant une grande partie de cette année.

Le ralentissement a été particulièrement marqué en France, où le niveau d’activité des entreprises de services s’est contracté pour la première fois depuis le début de l’année.

Cela contraste avec le secteur des services au Royaume-Uni, qui a moins ralenti, mais a renforcé les craintes que l’inflation soit plus persistante que ne l’avait espéré la Banque d’Angleterre.

Les coûts des intrants de la zone euro pour les fabricants ont chuté à leur rythme le plus rapide depuis juillet 2009, suggérant que la récente baisse des prix à la production industrielle de la région, qui ont chuté de 3,2 % entre mars et avril, devrait se poursuivre.

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Mais les coûts des intrants ont continué d’augmenter pour les entreprises de services à un rythme bien supérieur à la moyenne historique.

Les salaires des travailleurs du bloc ont augmenté de plus de 5% au cours de l’année jusqu’au premier trimestre. Le chômage est tombé à un niveau record de 6,5% en avril, ce qui, selon les responsables de la BCE, devrait maintenir l’inflation des services à un niveau élevé.

L’inflation de la zone euro est tombée à 6,1 % en mai. De nouvelles données la semaine prochaine devraient montrer une nouvelle baisse à 5,7%.

Mais la BCE – qui vise une inflation globale de 2% – devrait se concentrer sur le taux de base. Cette mesure, qui exclut l’énergie et la nourriture, devrait passer de 5,3 % en mai.

Les PMI ont également montré que les entreprises de la zone euro étaient devenues beaucoup plus sombres quant à leurs perspectives.

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La baisse des flux de commandes commence à nuire à la demande de travailleurs, la croissance de l’emploi ralentissant en juin pour le deuxième mois consécutif.

Par ailleurs, les prix des logements allemands ont chuté à un taux annuel record de 6,8 % au premier trimestre de cette année, la hausse des coûts d’emprunt, l’inflation et le ralentissement de la croissance économique ayant fait des ravages sur le plus grand marché immobilier d’Europe.