Shivi Sharma, étudiante en commerce à la Northeastern University de Boston, était engagée dans des causes environnementales et sociales et n’avait que peu d’intérêt à poursuivre une carrière dans la finance jusqu’à ce qu’elle s’inscrive l’année dernière à un programme qui lui a donné une expérience pratique avec de l’argent réel.
Le fonds NUImpact est un exemple d’une tendance dans l’enseignement commercial. Il déploie des étudiants pour effectuer une diligence raisonnable sur les entreprises locales «axées sur la mission» en démarrage et investit jusqu’à 50 000 $ de l’argent des donateurs chaque semestre dans le projet qu’ils considèrent comme ayant le plus grand potentiel.
Le portefeuille comprend EatWell, qui prépare des aliments sains pour les familles les plus pauvres de Boston ; TRILLFIT, un studio de fitness appartenant à des Noirs pour les groupes marginalisés ; TOP, fournissant des produits d’hygiène menstruelle socialement responsables ; et Imago Rehab, pour aider les patients à adhérer aux programmes de réadaptation physique.
« J’ai parlé à 24 entrepreneurs, et cela a changé mon idée de la façon dont l’impact peut être combiné avec le financement », déclare Sharma. « Nous reflétons ce que fait le capital-risque. C’est vraiment incroyable d’avoir cet accès pour déployer des capitaux. J’ai appris plus de NUImpact que dans n’importe quel cours : il vous en apprend plus et vous permet d’être plus confiant.
Cet article fait partie d’un rapport sur le classement FT Masters in Finance pour 2023, à paraître dimanche
Les fonds d’investissement gérés par des étudiants ont une longue histoire, remontant au moins à un projet lancé par le Lafayette College en Pennsylvanie en 1946. Il y avait environ 600 gérant collectivement 750 millions de dollars d’actifs en 2021, selon le Scott College of Business.
750 millions de dollars
Les actifs collectifs sous gestion d’environ 600 fonds gérés par des étudiants en 2021
Ceux qui se concentrent particulièrement sur l’impact social ont considérablement augmenté ces dernières années. Le réseau SIILK, qui fait partie du US Intentional Endowments Network, qui suit et soutient ces projets étudiants, en a identifié au moins 40. La majorité investit des fonds provenant de donateurs individuels ou prélevés sur la dotation de leur université.
Georges Dyer, directeur exécutif du réseau, déclare : « L’importance de l’apprentissage par l’expérience est en croissance. Nous constatons une demande de l’industrie pour des talents exposés à la durabilité et aux techniques d’investissement traditionnelles. Un fonds géré par des étudiants est un moyen d’obtenir cela. Il souligne la demande croissante des étudiants pour des formations et des carrières dans le développement durable, et une croissance plus large de l’investissement à impact parmi les gestionnaires de fonds.
La stratégie du fonds varie considérablement. L’entreprise David S. Kidwell Funds au École de gestion Carlson à l’Université du Minnesota supervise 47 millions de dollars en capital répartis entre un fonds à revenu fixe et un fonds de croissance basé sur des actions, avec de l’argent apporté par des institutions externes et une petite part de la dotation de l’université.
«Nous sommes le BlackRock des fonds étudiants», déclare Susanna Gibbons, la directrice générale, qui travaillait auparavant dans la gestion de fonds. Il s’agit d’une entité juridique autonome avec le mantra : « Ceci n’est pas un projet ; il s’agit d’une activité de gestion d’actifs en cours. Elle vise à simuler l’ensemble d’une opération de gestion d’actifs plutôt qu’à appliquer simplement la sélection de titres, et est signataire de l’initiative des Principes pour l’investissement responsable.
Le École de commerce Haas à UC Berkeley affirme avoir lancé le premier fonds d’investissement socialement responsable géré par des étudiants pour les étudiants en 2008, depuis lors, ses actifs sont passés de 1 million de dollars à 4,5 millions de dollars. En 2019, il a ajouté une unité d’investissement d’impact en capital-investissement aux côtés de sa division des marchés publics.
Katherine Baird, directrice associée du développement durable chez Haas, déclare : « Nous avons vraiment vu que, grâce à une allocation d’actifs prudente et à une compréhension du risque, les étudiants peuvent obtenir des rendements équivalents ou supérieurs à ceux du marché.
Elle dit qu’une importante caractéristique distinctive des fonds qu’elle supervise est qu’ils sont entièrement intégrés à l’enseignement et exigent que les candidats aient suivi un cours d’analyse de l’information financière l’année précédente. « Nous voyons ces fonds devenir moins agréables à choisir et plus une partie essentielle de l’éducation offerte », dit-elle.
Cependant, Lloyd Kurtz, gestionnaire de portefeuille principal chez Wells Fargo Wealth and Investment Management, reste prudent à l’égard des fonds étudiants. « Je suis personnellement un peu sceptique », dit-il. « Il y a beaucoup de projets de vanité. C’est formidable de sortir et d’apprendre un peu de respect pour les marchés. Vous pouvez enseigner aux enfants les bases de l’investissement, mais il y a un niveau de réalité en dessous. Je crains que nous n’examinions pas suffisamment les complexités du monde, l’analyse systémique, les contrats de travail et les externalités.
Pour mieux former les étudiants et récompenser leurs idées, il existe une gamme de concours auxquels ils peuvent participer, en plus de la gestion de fonds. Par exemple, le Kellogg-Morgan Stanley Sustainable Investing Challenge demande aux étudiants de présenter leurs idées sur la manière dont les marchés financiers peuvent relever les défis sociaux ou environnementaux.
Cette année, il a décerné 10 000 dollars pour lancer le projet gagnant : un projet d’assurance-récolte pour les petits exploitants présenté par des étudiants de la Faculté d’agriculture et d’environnement de l’Université de Gulu en Ouganda. Lilian Kisebe, l’une des équipes qui se préparent à lancer le projet, déclare : « Beaucoup d’entre nous viennent de familles de petits exploitants. Nous avons grandi en voyant la vie qu’ils vivent et les difficultés causées par le changement climatique. Son camarade de classe Silver Tumwa ajoute : « Le défi nous a guidés pour améliorer notre modèle et nos objectifs et nous a reliés à un réseau de mentors et de professeurs.