Le soutien des investisseurs à l’activisme environnemental et social a globalement chuté lors des assemblées annuelles des entreprises américaines de cette année, reflétant l’hésitation face à des propositions de plus en plus prescriptives et des pressions politiques croissantes.
L’enthousiasme décroissant était évident dans un éventail d’entreprises, notamment Amazon, ExxonMobil et United Parcel Service.
Selon le Sustainable Investments Institute, un fournisseur de données à but non lucratif, les pétitions demandant aux entreprises américaines d’agir davantage sur le changement climatique ont obtenu en moyenne 23% de soutien des actionnaires cette année jusqu’à la fin mai, contre 36,6% l’année dernière. Les propositions d’actionnaires sur les droits de l’homme ont recueilli 21,6 % des suffrages exprimés, contre près d’un tiers en 2022.
Les propositions d’actionnaires, généralement non contraignantes aux États-Unis, sont de plus en plus devenues un outil d’activisme pour les organisations religieuses, les écologistes et d’autres investisseurs socialement engagés. Un nombre record devrait être déposé cette année, selon le Conference Board et les données d’Esgauge, un groupe de recherche.
Un changement de politique aux États-Unis en 2021 a permis à davantage de pétitions de faire l’objet d’un vote. En conséquence, les propositions ont évolué de demandes de divulgation anodines à des demandes d’action spécifiques de la part des entreprises.
Alors que le nombre de pétitions a augmenté, le soutien n’a pas augmenté en conséquence. Seules cinq résolutions d’actionnaires américains sur des questions environnementales et sociales ont obtenu le soutien majoritaire des actionnaires de l’entreprise cette année, contre plus de 35 en 2022 et 2021, a déclaré le Sustainable Investments Institute.
« Nous avons constaté une augmentation des divulgations d’entreprise plus transparentes, en particulier par les grandes entreprises, ainsi qu’une augmentation des propositions trop prescriptives apparaissant sur les bulletins de vote des entreprises », a déclaré Benjamin Colton, responsable de la gérance chez State Street Global Advisors, le gestionnaire d’actifs de 3,6 milliards de dollars. « Notre constat est que ces dynamiques ont conduit à une baisse globale du soutien des investisseurs aux propositions d’actionnaires environnementales et sociales. »
Seuls 11% des actionnaires d’Exxon ont soutenu la semaine dernière une pétition visant à fixer des objectifs de réduction des émissions conformes à l’accord de Paris sur le climat, contre 28% l’an dernier. Chez Amazon, une résolution appelant à plus d’informations sur les risques liés aux emballages en plastique a reçu moins d’un tiers du soutien des actionnaires, contre près de la moitié l’an dernier.
Il y a cependant eu des exceptions notables dans le vote de plusieurs grandes banques américaines sur les politiques climatiques. Environ trois actionnaires sur 10 avec droit de vote de Goldman Sachs, Wells Fargo et Bank of America ont soutenu des résolutions appelant le conseil à définir des plans de transition climatique, ce chiffre atteignant 35% chez JPMorgan Chase.
La pollution plastique a motivé une cohorte d’investisseurs dans Restaurant Brands International, la société derrière Burger King, et Yum Brands, la société mère de KFC, Pizza Hut et Taco Bell, où 37% ont appelé l’entreprise à faire rapport sur la façon dont elle pourrait réduire hors utilisation du plastique.
Mais le soutien à une proposition sur la diversité, l’équité et l’inclusion dans l’entreprise d’expédition UPS était de 25 % cette année, contre 37 % en 2022.
L’activité de vote des actionnaires s’est également enlisée dans les luttes politiques concernant la montée des investissements environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Le gouverneur de Floride et candidat à la présidence, Ron DeSantis, a signé le mois dernier une loi qui oblige les fonds de pension de l’État à voter uniquement sur des « facteurs pécuniaires ». En décembre, les républicains du Sénat ont accusé les gestionnaires d’actifs BlackRock, Vanguard et State Street d’utiliser le pouvoir de vote de leurs actionnaires « pour faire avancer les objectifs sociaux libéraux ».
Publiquement, les grands gestionnaires d’actifs ont déclaré que les attaques politiques n’avaient pas changé leurs politiques de vote, a déclaré Matteo Tonello, directeur général du Conference Board. Mais, « je pense que leur réponse au contrecoup les a amenés à être un peu plus prudents et sensibles aux implications que ces [voting] les politiques ont.
L’image est différente en dehors des États-Unis. Le soutien moyen aux propositions environnementales et sociales dans les entreprises européennes a augmenté à 11,6 % en 2023, contre 10,6 % l’année dernière et 5,5 % en 2021, selon le fournisseur de données Diligent. Moins de propositions d’actionnaires sont déposées en Europe – seulement huit propositions environnementales ou sociales ont été soumises au vote jusqu’au 31 mai.
Selon Diligent, le soutien aux résolutions environnementales et sociales en dehors de l’Europe et des États-Unis s’élevait à 17 % cette année, contre 11,3 % l’année dernière.
Les militants conservateurs américains ont également déposé un nombre record de propositions d’actionnaires depuis le changement de politique de la SEC. Leurs émissions n’ont pas non plus recueilli le soutien des investisseurs institutionnels et des gestionnaires d’actifs.
BlackRock a déclaré que le vote de ses actionnaires a toujours été axé sur la fourniture de « valeur financière à long terme pour nos clients ». Le soutien de la société aux pétitions d’actionnaires avait chuté l’année dernière. Colton de State Street a déclaré que le record de vote du gestionnaire d’actifs est resté « très constant au fil des ans ».
Avant-garde a refusé de commenter.
Les requêtes liées à l’avortement, déposées après que la Cour suprême des États-Unis a annulé le droit fédéral à l’avortement l’année dernière, n’ont pas obtenu plus de 12% de soutien chez Tenet Healthcare, American Express et Eli Lilly. À la compagnie d’assurance Travelers, une proposition demandant à la compagnie de fixer un délai pour cesser de souscrire de nouveaux projets de combustibles fossiles a obtenu un soutien de 8,8 % en mai, contre 13 % l’an dernier. Le conseiller en vote Institutional Shareholder Services a déclaré que la société avait divulgué la plupart de ce que la pétition des actionnaires exigeait.
Les propositions d’actionnaires « deviennent de plus en plus prescriptives », a déclaré Brian Bueno de Farient Advisors, un cabinet de conseil. Pour les organisations qui déposent généralement le plus de pétitions, « ce qu’elles faisaient cette année n’a manifestement pas fonctionné », a-t-il déclaré. « Nous finirons par voir que leurs efforts n’ont pas aussi bien fonctionné cette année que les années précédentes. »
Reportage supplémentaire de Brooke Masters à New York
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